看涨虚值额=max（期权合约执行价格 - 标的期货合约当日结算价）×合约乘数；

看跌虚值额=max（标的期货合约当日结算价 - 期权合约执行价格）×合约乘数；

举例说明：

一投资者3月5日卖出一手9月小麦看跌期权，执行价格为1000元/吨，权利金为20元/吨，上一日期货结算价格为1020元/吨，若期货保证金按5%收取，则卖方开仓需要资金为下面计算的最大值。

A: 期货保证金（1020×5%）+权利金20-期权虚值额（1020-1000）*%5=70；

B；期货保证金（1020×5%）/2+权利金20=45.5

所以保证金收取为较大值70元/吨

▲ 保证金在交易软件上会显示，所以不用自己计算哒~大家感兴趣可以算算看。

01 豆粕期权

① 权利金

2020年3月到期执行价为2800元/吨的豆粕期货看涨期权，最新的价格显示为4元/吨，豆粕期货的交易单位为10吨/手。

2020年3月到期执行价为2750元/吨的豆粕期货看跌期权，最新的价格显示为173元/吨，豆粕期货的交易单位是10吨/手。

因此买入一手2020年3月到期执行价格为2800元/吨的豆粕期货看涨期权需要权利金=4元/吨*10吨/手=40元

买入一手2020年3月到期执行价格为2750元/吨的豆粕期货看跌期权需要权利金=173元/吨*10吨/手=1730元

② 手续费

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02 白糖期权

① 权利金

2020年3月到期执行价为5800元/吨的白糖期货看涨期权，最新的价格显示为132元/吨，白糖期货的交易单位为10吨/手。

2020年3月到期执行价为5700元/吨的白糖期货看跌期权，最新的价格显示为25.5元/吨，白糖期货的交易单位是10吨/手。

因此买入一手2020年3月到期执行价格为5800元/吨的白糖期货看涨期权需要权利金=132元/吨*10吨/手=1320元

买入一手2020年3月到期执行价格为5700元/吨的白糖期货看跌期权需要权利金=25.5元/吨*10吨/手=255元

② 手续费

白糖期权交易手续费收取标准为 1.5 元/手，行权（履约）手续费收取标准为 1.5 元/手，日内平今仓免收手续费，行权（履约）转化的期货持仓不收手续费。

03 铜期权

① 权利金

2020年2月到期执行价为47000元/吨的沪铜期货看涨期权，最新的价格显示为2103元/吨，沪铜期货的交易单位为5吨/手。

2020年2月到期执行价为48000元/吨的沪铜期货看跌期权，最新的价格显示为17元/吨，沪铜期货的交易单位是5吨/手。

因此买入一手2020年2月到期执行价格为47000元/吨的沪铜期货看涨期权需要权利金=2103元/吨*5吨/手=10515元

买入一手2020年2月到期执行价格为48000元/吨的沪铜期货看跌期权需要权利金=17元/吨*5吨/手=85元

② 手续费

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04 玉米期权

① 权利金

2020年5月到期执行价为2000元/吨的玉米期货看涨期权，最新的价格显示为12.5元/吨，玉米期货的交易单位为10吨/手。

2020年5月到期执行价为2040元/吨的玉米期货看跌期权，最新的价格显示为126元/吨，（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub)玉米期货的交易单位是10吨/手。

因此买入一手2020年5月到期执行价格为2000元/吨的玉米期货看涨期权需要权利金=12.5元/吨*10吨/手=125元

买入一手2020年5月到期执行价格为2040元/吨的玉米期货看跌期权需要权利金=126元/吨*10吨/手=1260元

② 手续费

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05 棉花期权

① 权利金

2020年3月到期执行价为14200元/吨的棉花期货看涨期权，最新的价格显示为135元/吨，棉花期货的交易单位为5吨/手。

2020年3月到期执行价为14600元/吨的棉花期货看跌期权，最新的价格显示为624元/吨，棉花期货的交易单位是5吨/手。

因此买入一手2020年3月到期执行价格为14200元/吨的棉花期货看涨期权需要权利金=135/吨*5吨/手=675元

买入一手2020年3月到期执行价格为14600元/吨的棉花期货看跌期权需要权利金=624元/吨*5吨/手=3120元

② 手续费

棉花期权交易手续费收取标准为1.5 元/手，行权（履约）手续费收取标准为1.5 元/手，日内平今仓免收手续费，行权（履约）转化的期货持仓不收手续费。

06 橡胶期权

① 权利金

2020年5月到期执行价格为12500元/吨的橡胶期货看涨期权，最新的价格显示是1013元/吨，橡胶期货交易单位是10吨/手。

2020年5月到期执行价格为12000元/吨的橡胶期货看跌期权，最新的价格显示是98元/吨，橡胶期货交易单位是10吨/手。

因此买入一手2020年5月到期执行价格为12500元/吨的橡胶期货看涨期权需要的权利金=1013元/吨*10吨/手=10130元。

买入一手2020年5月到期执行价格为12000元/吨的橡胶期货看涨期权需要的权利金=98元/吨*10吨/手=980元。

② 手续费

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07 铁矿石期权

① 权利金

2020年5月到期执行价格为630元/吨的铁矿石期货看涨期权，最新的价格显示是50.2元/吨，铁矿石期货交易单位是100吨/手。

2020年5月到期执行价格为610元/吨的铁矿石期货看跌期权，最新的价格显示是9.1元/吨，铁矿石期货交易单位是100吨/手。

因此买入一手2020年5月到期执行价格为630元/吨的铁矿石期货看涨期权需要的权利金=50.2元/吨*100吨/手=5020元。

买入一手2020年5月到期执行价格为610元/吨的铁矿石期货看涨期权需要的权利金=9.1元/吨*100吨/手=910元。

② 手续费

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08 PTA期权

① 权利金

2020年5月到期执行价格为4750元/吨的PTA期货看涨期权，最新的价格显示是219.5元/吨，PTA期货交易单位是5吨/手。

2020年5月到期执行价格为4650元/吨的PTA期货看跌期权，最新的价格显示是45元/吨，PTA期货交易单位是5吨/手。

因此买入一手2020年5月到期执行价格为4750元/吨的PTA期货看涨期权需要的权利金=219.5元/吨*5吨/手=1097.5元。

买入一手2020年5月到期执行价格为4650元/吨的PTA期货看涨期权需要的权利金=45元/吨*5吨/手=225元。

② 手续费

PTA期权交易手续费收取标准分别为1元/手，免收日内平今仓交易手续费。

行权（履约）手续费收取标准与期权交易手续费相同，行权（履约）后新建期货持仓不收手续费。

09 甲醇期权

① 权利金

2020年3月到期执行价格为2175元/吨的甲醇期货看涨期权，最新的价格显示是257.5元/吨，甲醇期货交易单位是10吨/手。

2020年3月到期执行价格为2225元/吨的甲醇期货看跌期权，最新的价格显示是6元/吨，甲醇期货交易单位是10吨/手。

因此买入一手2020年3月到期执行价格为2175元/吨的甲醇期货看涨期权需要的权利金=257.5元/吨*10吨/手=2575元。

买入一手2020年3月到期执行价格为2225元/吨的甲醇期货看涨期权需要的权利金=6元/吨*10吨/手=60元。

② 手续费

甲醇期权交易手续费收取标准分别为0.8元/手，免收日内平今仓交易手续费。

行权（履约）手续费收取标准与期权交易手续费相同，行权（履约）后新建期货持仓不收手续费。

10 黄金期权

① 权利金

2020年4月到期执行价格为340元/克的黄金期货看涨期权，最新的价格显示是11.04元/克，黄金期货交易单位是1000克/手。

2020年4月到期执行价格为332元/克的黄金期货看跌期权，最新的价格显示是4.10元/克，黄金期货交易单位是1000克/手。

因此买入一手2020年4月到期执行价格为340元/克的黄金期货看涨期权需要的权利金=11.04元/克*1000克/手=11040元。

买入一手2020年4月到期执行价格为332元/克的黄金期货看涨期权需要的权利金=4.10元/克*1000克/手=4100元。

② 手续费

上期所官网链接：http://www.shfe.com.cn/

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