1、首先打开电脑中的excel表格，然后在页面中选择要的单元格C2。

2、接着找到并点击“公式”——“插入函数”选项。

3、点击后跳出函数搜索框，然后在搜索框中输入ERF查找函数。

4、接着在弹出的窗口中，LOWER_limit输入A3。

5、然后在把UPPER_limit的输入框输入B3，点击确定后，就能获得所有上下限的误差值。

基本上是1、根据自由现金流定义调整财报数据2、估算一些基本参数，要根据客观世界情况3、根据公司估算未来企业现金流，并根据时间价值计算现值

现金流量贴现法就是把企业未来特定期间内的预期现金流量还原为当前现值。由于企业价值的真髓还是它未来盈利的能力，只有当企业具备这种能力，它的价值才会被市场认同，因此理论界通常把现金流量贴现法作为企业价值评估的首选方法，在评估实践中也得到了大量的应用，并且已经日趋完善和成熟。从上述计算公式我们可以看出该方法有两个基本的输入变量：现金流和折现率。因此在使用该方法前首先要对现金流做出合理的预测。在评估中要全面考虑影响企业未来获利能力的各种因素，客观、公正地对企业未来现金流做出合理预测。其次是选择合适的折现率。折现率的选择主要是根据评估人员对企业未来风险的判断。由于企业经营的不确定性是客观存在的，因此对企业未来收益风险的判断至关重要，当企业未来收益的风险较高时，折现率也应较高，当未来收益的风险较低时，折现率也应较低。现金流量贴现法的优缺点 本段现金流量贴现法作为评估企业内在价值的科学方法更适合并购评估的特点，很好的体现了企业价值的本质；与前两种企业价值评估方法相比，现金流量贴现法最符合价值理论，能通过各种假设，反映企业管理层的管理水平和经验。但尽管如此，现金流量贴现法仍存在一些不足：首先从折现率的角度看，这种方法不能反映企业灵活性所带来的收益，这个缺陷也决定了它不能适用于企业的战略领域；其次这种方法没有考虑企业项目之间的相互依赖性，也没有考虑到企业投资项目之间的时间依赖性；第三，使用这种方法，结果的正确性完全取决于所使用的假设条件的正确性，在应用是切不可脱离实际。而且如果遇到企业未来现金流量很不稳定、亏损企业等情况，现金流量贴现法就无能为力了。 现金流量贴现法的应用本段现金流量贴现法在网络企业价值评估中的应用不管一个公司生产什么样的产品，提供什么样的服务，对投资者来说，最终只生产一种产品———现金。投资者之所以持有该公司的证券，是希望这些证券未来为他们产生自由现金流。因此，评价网络企业最佳的方式还是应该回到这样一个最基本的经济因素上来，完全以绩效预测为依据，采用贴现现金流量(DCF)分析方法。由于贴现现金流量的基础———根据企业未来的风险贴现企业未来的现金流———在全世界各地都是一样的，本文将主要探讨如何将网络企业特有的风险因素包含到评估模型中来，如技术风险、通货膨胀率、国家有关政策的变动、资本控制、经济不稳定等等。在此之前，可以采用两个技巧:a.从未来的某个特定时间开始预测，并回溯到目前的绩效情况;b.采用传统的分析技巧，了解公司的潜在经济效益，预测它们未来的绩效。

dcf现金流量估值模型：1、根据自由现金流定义调整财报数据。2、估算一些基本参数，要根据客观世界情况。3、根据公司估算未来企业现金流，并根据时间价值计算现值。令人头疼的不仅仅是买错股票，还有买错价位，就算再好的公司股票价格都有被高估时候。买到低估的价格不止能获得分红外，还能赚股票的差价，要是购买到高估的则只能够做“股东”。巴菲特买股票也经常去估算一家公司股票的价值，避免买在高价位。这次说的蛮多的，那么，到底该怎样估算出公司股票的价值呢？接下来我就列出几个重点来好好说一说。正式开始主题之前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！一、估值是什么估值就是大概测算一下公司股票所拥有的价值，正如商家在进货的时候需要计算货物本钱，他们才能算出需要卖多少钱，卖多久才有办法回本。这和买股票是相同的，使用市场价投资这支股票，到底要花多少时间才可以回本赚钱等等。不过股市里的股票是非常繁杂的，堪比大型超市的东西，很难知道哪个更便宜，或者哪个更好。但想估算依据它们的目前价格来判断值不值得买、具不具备收益也是有门道的。二、怎么给公司做估值需要结合很多数据才能判断估值，在这里为大家说说三个较为重要的指标：1、市盈率公式：市盈率 = 每股价格 / 每股收益 ，在具体分析的时候最好参照一下公司所在行业的平均市盈率。2、PEG公式：PEG =PE/(净利润增长率*100)，在PEG小于1或更小时，也就说明当前股价正常或被低估，像大于1的话则被高估。3、市净率公式：市净率 = 每股市价 / 每股净资产，这种估值方式对大型或者比较稳定的公司非常友好。通常来说市净率越低，投资价值肯定会更加的高。可若是市净率跌破1了，就意味着该公司股价已经跌破净资产，投资者应该对这个十分当心。有个实际的例子举给大家：福耀玻璃正如每个人所了解到的，福耀玻璃目前是汽车玻璃行业的巨大龙头公司，基本上它家生产的玻璃都会为各大汽车品牌所用。目前来说，汽车行业对它收益造成的影响最大，总的来说还算稳定。那么就从刚刚说的三个标准去估值这家公司究竟怎么样！①市盈率：目前它的股价为47.6元，预测2021年全年每股收益为1.5742元，市盈率=47.6元 / 1.5742元=约30.24。在20~30为正常，很显然，当前股价稍微高了点，可是还要以其公司的规模和覆盖率来评价会更好。

②PEG：从盘口信息可以看到福耀玻璃的PE为34.75，再根据公司研报获取到净利润收益率83.5%，可以得到PEG=34.5/（83.5%*100）=约0.41

③市净率：首先打开炒股软件按F10获取每股净资产，结合股价可以得到市净率= 47.6 / 8.9865 =约5.29三、估值高低的评判要基于多方面不太正确的选择是一味套公式计算！炒股等同于说炒公司的未来收益，即便公司现在被高估，爆发式的增长可能在以后会有，这也是基金经理们被白马股吸引的缘故。其次，上市公司所处的行业成长空间和市值成长空间也起着重要的作用。按上方的方法看许多银行时，绝对会被严重的低估，但为什么股价一直上不来呢？最重要原因是它们的成长和市值空间已经接近饱和。更多行业优质分析报告，可以点击下方链接获取：最新行业研报免费分享，除了行业还有以下几点供大家参考：1、最起码要分析市场的占有率和竞争率；2、懂得将来的战略规划，公司发展空间如何。这是我的一些心得体会，希望对大家有利，谢谢！如果实在没有时间研究得这么深入，可以直接点击这个链接，输入你看中的股票获取诊股报告！【免费】测一测你的股票当前估值位置？应答时间：2021-09-25，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

有，两者的区别如下：

1、定义不同

现金流量贴现法（DCF）就是把企业未来特定期间内的预期现金流量还原为当前现值以确定企业内在价值的方法。净现值法是把项目在整个寿命期内的净现金流量按预定的目标收益率全部换算为等值的现值之和。净现值之和亦等于所有现金流入的现值与所有现金流出的现值的代数和。

2、特点不同

净现值法考虑了货币的时间价值，能够在各种投资方案之间 进行比较，针对同一投资方案可以进行敏感性分析。 而用现金流量折现评估方法容易造成低估甚至无法评估企业战略性投资的价值。因为现金流量折现评估方法的重要前提之一是收益的存在，当人们使用现金流量折现评估方法时，评估的对象普遍局限于“已到位” 资产或正在展开的经营活动有获利能力的资产。

3、缺点不同

由于现金流量折现评估方法（DCF）反映的是企业具有较可确定的所有能够产生现金流的资产的收益价值，如果企业存在未利用的资产（如闲置资产），这些资产当前不产生任何现金流，那么这些资产的价值就不会体现在估算的价值当中。而净现值法并不能揭示投资方案本身的收益率。

参考资料来源：百度百科-净现值法

参考资料来源：百度百科-现金流量折现法

可以的。DCF：股票的现金流是股利，现金股利和股票股利，每年的股利折现。1、不知道N年以后的股票价格，假设N趋向于正无穷。2、不知道每年的股利，假设每年以g的速度永续增长，GGM模型V0=D1~（r-g），r=股东要求回报率，re=rf+β（rm-rf），g=ROE×b，roe=ni~equity，b=1-股利支付率dpr=1-d~ni=dps~eps。

1.股票估值方法分为股票相对估值和股票绝对估值两种：相对估值是使用市盈率、市净率、市售率、市现率等价格指标与其他多只股票(对比系)进行对比，如果低於对比系相应的指标值的平均值，股票价格被低估，股价将很有希望上涨，使得指标回归对比系的平均值。相对估值包括PE、PB、PEG、EV/EBITDA等估值法。通常的做法是对比，一个是和该公司历史数据进行对比；二是和国内同行业企业的数据进行对比，确定它的位置；三是和国际上的(特别是香港和美国)同行业重点企业数据进行对比。绝对估值是通过对上市公司历史及当前的基本面的分析和对未来反映公司经营状况的财务数据的预测获得上市公司股票的内在价值。绝对估值的方法：一是现金流贴现定价模型；二是B-S期权定价模型(主要应用於期权定价、权证定价等)。现金流贴现定价模型目前使用最多的是DDM和DCF，而DCF估值模型中，最广泛应用的就是FCFE股权自由现金流模型。绝对估值的作用：股票的价格总是围绕著股票的内在价值上下波动，发现价格被低估的股票，在股票的价格远远低於内在价值的时候买入股票，而在股票的价格回归到内在价值甚至高於内在价值的时候卖出以获利。2.除绝对估值和相对估值两种股票估值方法外，还有一种联合估值方法，所谓联合估值是结合绝对估值和相对估值，寻找同时股价和相对指标都被低估的股票，这种股票的价格最有希望上涨。

计算公式：

一、FCF是税后经营现金流量的总额，WACC是资本成本。

企业的生命周期理论上是无限长，不可能对所有未来年份做出预测，因此将展开式分成两部分，即：

1、价值=明确的预测期间的现金流量现值+明确的预测期之后的现金流量现值。

2、连续价值=净现金流量/加权平均资本成本。

二、DCF应用的步骤如下：

1、在有限的范围内即上述的明确的预测期内（5到10年）预测自由现金流量；

2、根据是简化了的模型假设计算预测之后的自由现金流量水平；

3、按照加权平均的资本成本（WACC）法折现自由现金流量。

DCF理论上无可挑剔的估值模型，尤其适用于那些现金流可预测度较高的行业，如公用事业、电信等，但对于现金流波动频繁、不稳定的行业如科技行业，DCF估值的准确性和可信度就会降低。

在现实应用中，由于对未来十几年现金流做准确预测难度极大，DCF较少单独作为唯一的估值方法来给股票定价，更为简单的相对估值法如市盈率使用频率更高。

通常DCF被视为最保守的估值方法，其估值结果会作为目标价的底线。对于投资者，不论最终以那个估值标准来给股票定价，做一套DCF模型都会有助于对所投资公司的长期发展形成一个量化的把握。

计算公式

一、FCF是税后经营现金流量的总额，WACC是资本成本。

企业的生命周期理论上是无限长，不可能对所有未来年份做出预测，因此将展开式分成两部分，即：

1、价值=明确的预测期间的现金流量现值+明确的预测期之后的现金流量现值。

2、连续价值=净现金流量/加权平均资本成本。

二、DCF应用的步骤如下：

1、在有限的范围内即上述的明确的预测期内（5到10年）预测自由现金流量；

2、根据是简化了的模型假设计算预测之后的自由现金流量水平；

3、按照加权平均的资本成本（WACC）法折现自由现金流量。

实际运用

1、用现金流量法折现评估目标企业价值，兼并后增加的现金流量和用于计算这些现金流量现值的折现率，然后计算出这些增加的现金流量的现值，这就是兼并方所能支付的价格。如果实际成交价格高于这个价格，兼并不但没有给兼并企业带来好处，反而引起亏损。

现金净流量：NCF=X（1-T）-I，其中，NCF是现金净流量；X是营业净收入（NOI）或税前息前盈余（EBIT）；T是所得税率；I是投资。

2、折现率

在现金流量折现模型中，折现率是投资风险后，兼并方要求的最低收益率。自有资金的成本可用资本资产定价模式（CAPM）求得，而债务成本则可用债务利息经税务调整后的有效利率得到。最后，该项投资的资本成本就是这2者的加权平均，也就是平均资本成本（WACC），即：

WACC=K=Ks（S/V）+Kb（1-T）（B/V）

其中：B是企业向外举债；S是企业动用自有资金数量；V是企业的市场总价值；Ks是企业股东对此次投资要求的收益率；Kb是债务的利率；T是兼并后企业的边际税率。

参考资料来源：

百度百科-现金流量折现法

百度百科-DCF

如何用excel建立dcf模型？关于现金流贴现估值法(DCF法)之前有知友在 财务分析小工具v25版 中建议我将工具中的PE估值法替换为DCF估值方法，其实我并非没有考虑过，只不过考虑到DCF需要假设很多变量，因此也就迟迟没有动手。鉴于了解DCF可以更好的理解货币的时间价值以及必要报酬率等的实践意义，因此借本文与知友们做一个简单分享。1)货币的时间价值这个是在公司理财中的一个重要概念，说的是今年的100元，在明年就不止100元了，很简单的一个道理，就算我把这100元钱存入银行，一年后价值也应该是102元2)必要报酬率如果我投资收益率基本能稳定到8%，那今年的100元，放到明年，价值就是108元，很显然，如果你再向我借钱，如果利率低于了8%，我就不会再借给你(没有任何收益嘛)，这8%，就成了我的必要报酬率。3)现值和终值还是拿上面存钱的例子，假设存款利息2%，那么，可以认为今年的100元与明年的102元等值，我们称这个一年后(或者n年后)的货币价值为终值，而对应当前的价值，为现值。4)复利还是拿上面的存款来说，假设100元存三年，第一年本息和为102元，第二年就是102(1+0.02)=104.4元，第三年就成了104.04(1+0.02)=106.12，如果一直这样下去，N年后存款价值：FV=C*(1+r)^N