有效市场的经典定义：有效金融市场是指这样的市场，其中的证券价格总是可以充分体现可获得信息变化的影响。也就是说，在任何时候，证券的市场价格都是其内在价值或基本价值的最佳估计。

如果有效市场假说是正确的，那么技术分析是无效的。

为什么有效市场假说成立，技术分析就无效呢？甚至有效市场假说成立，就无法获得高额收益？

1、无论是技术分析还是基本面分析，其本质都是要预测未来的，即便是概率论，也是一种预测。预测就需要信息的支撑，如果所有的信息已经反映在价格上，那么未来就是不可预测的，因为没有额外的信息来支撑未来的预测，所有信息都已反应在了当下。所以，技术分析，乃至所有的分析都是无效的，也就无法获得高额收益。

2、技术分析的三个假设：市场行为包含一切信息，价格沿趋势波动，历史会重演。

有效市场和技术分析的后面两个假设冲突：有效市场认为未来不可预测，也就是价格随机游走，那么也就没有趋势，没有趋势也就没有历史重演的意义，所以技术分析无效。

---私人观点：我认为技术分析是有效的，人是非理性的。而有效市场假说是站在人是理性的基础之上的。

---这里的理性是指：最大的智慧，并且不受情绪所左右的决策。

行为金融学认为

1) 投资者是有限理性的 2)投资者的偏误是系统性的，不是随机的 3)有限套利 4)期望理论

行为金融学是将心理学尤其是行为可续的理论融入到金融学中，认为普通的消费和金融交易具有同样的心理基础。投资者的决策行为会受到心理、情绪、知识能力的影响和限制。

有效市场假说与行为金融学的争论焦点就在于理性人。

其实看看我们自己就知道了，我觉得我自己是非理性的，不然就不会有这么一句话：为什么我懂得了这么多道理，依然过不好这一生。

所以我认为，技术分析是有效的。价格并没有反应所有的市场信息。我们应该透过多彩缤纷的技术指标，去寻找群里情绪的惯性。

建议看一看《乌合之众》