来源：雪球App，作者： 晋唐心印zy，（https://xueqiu.com/5500686547/245245966）

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笔者关注贝斯美，主要是因为用22年年报财务数据选股，他跳了出来。笔者看了一下基本信息，认为这家公司还是值得一看的。

公司过去的收入和利润呈现稳步增长的中小盘成长股特征，只是在19年受原材料涨价，20年受疫情影响开工的影响，业绩出现了一个坑。不过21年开始，产品涨价及进入巴斯夫体系，22年收入和利润均创出历史新高。

公司主营的二甲戊灵，属于新型无毒农药试剂，正在替代其他有毒试剂，所以需求比较旺盛，而且巴斯夫因产线老化，正在逐步把产能转到贝斯美，所以产品从4万一吨涨到现在6万多一吨。公司21-22年业绩好转，主要因素是涨价。23-24年，随着巴斯夫继续转移产能，公司二甲戊灵的产量还将从1.2万吨提升至1.7万吨左右，而价格方面，因需求旺盛，产能受限，预计还将维持在6万上下。

不过如果公司的逻辑就到此为止，那就不是很有看头了。公司未来3-5年，主要逻辑是进军了C5新材料产业链，而且下个月就要投产了。

C5产业链具体的品种，市场空间，公司的优势，笔者就不详细展开了，读者可以看看券商深度报告。简单来说，就是公司是技术驱动型，二甲戊灵只是一个现金流业务，公司过去一直在开发C5产业链的新材料，而且工艺领先，市场空间、竞争力、毛利率都还可以。

根据券商的测算，公司22年利润1.5亿，23年利润2.5-3亿，24年利润4亿+，不仅利润高增长，而且新材料也可以提升估值。所以虽然过去股价涨了一倍，但按照这样的利润增速，依然还有较大的空间。剩下的就是逐个季度跟踪一下公司的情况，只要新材料逻辑不断被验证，就没啥问题。

$贝斯美(SZ300796)$