来源：雪球App，作者： 主动量化与指数增强，（https://xueqiu.com/1935933811/122845571）

牛市买指数基金，吃得好睡得香。因为指数基金高仓位运作，在大涨环境中，进攻力十足。有数据统计，牛市当中能够跑赢指数的主动型基金，寥寥无几。

最近市场大涨，级掌柜虽然不知道是不是牛市到了，但指数基金的关注度已经蹭蹭提升。有客官问级掌柜，现在最火的指数基金类型是ETF和指数增强，对于跟踪同一指数的两者，应该怎么选择？

级掌柜今天就来聊聊，

买指基，到底选ETF还是指数增强。

先说说两种基金的特点和标签：

➤ 超额收益：基本没有超额收益

➤ 跟踪误差：基金持仓基本和指数成分股完全相同、跟踪误差极低；

➤ 交易方式：既可以像股票一样买卖、又可以像基金一样申赎，算是股民交易基金的佳选；

➤ 费率：申赎费率、交易费用都极低，且有望向更低的方向发展；

正向标签：紧密跟踪、交易灵活、费率低；

负向标签：申赎门槛高

市场热度：★★★★★

指数增强

➤ 超额收益：大多数基金中长期能够取得一定的超额收益，绩优基的年化超额收益达到6%-9%；

➤ 跟踪误差：比ETF高，但与指数走势、波段、方向基本一致；

➤ 交易方式：有些只能场外申赎，但有些是LOF基金，也可场内交易，不过大多成交不活跃；

➤ 费率：申赎费率相对ETF较高，比主动管理基金更低；

正向标签：超额收益

负向标签：费率高

市场热度：★★★★★

虽然都跟踪指数，但这两类基金的“主打特点”差异很大，所以落实到交易层面，不同的需求就催生了不同的选择。

- ETF -

自带交易属性，更适合短期博弈

客官们先回想一下，ETF这波是怎么突然火起来的。

“资金大规模涌入，ETF份额日增××亿”，这是去年媒体写ETF的常见题目。今年再看，自从市场暴涨以来，ETF份额就一直在下滑。这意味着什么？当初涌进来的抄底资金在盈利之后快速跑路。

所以说，来也匆匆去也匆匆，是那些机构资金玩ETF的普遍套路。不过，这个需要精准择时，要求略高。

图：成交过亿的ETF份额变动

数据来源：Wind资讯 数据统计日期：2018.8.1-2019.3.12

- 指数增强 -

长期布局，超额收益不要白不要

近三年，富国中证500$富国中证500指数增强(F161017)$ 年化超额收益为8.45%（已经扣除管理费、托管费），复利效应下，三年的累积超额收益达到26%！

不得不说，时间累加稳定的超额收益，真有意想不到的赚钱效应！

图：富国中证500超额收益稳定

数据来源：Wind资讯 日期：2016.3.1——2019.2.28

所以如果客官们是长期持有或定投，最好不要错过如此显著的超额收益。

最后，还有个小要点，一般来说，客官们挑选ETF的成本较低，因为只要选择成交量最高、规模最大的那个大概率不会错；但选择指数增强的成本较高，因为这真的很考验各家的量化管理能力。

富国指数增强已经有十年历史，是在经历过牛熊考验后、被市场证明的具备取得稳定超额收益能力的品牌。所以不太了解如何选择指数增强的客官，可以认准品牌，降低踩雷概率。

表：富国指数增强布局全面

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