VCSEL行业产业链主要由设计、EPI外延片、晶圆加工、封测所组成。设计方面，主要厂商有Finisar、Princeton、Lumentum、光迅科技等；EPI外延片主要厂商包括IQE、全新光电、联亚光电；晶圆加工有安技科、晶点、三安光电等；封测厂商主要有同欣、联鈞等。

VCSEL 产业链主要厂商

资料来源：公开资料，立鼎产业研究中心

——VCSEL设计环节

Lumentum

公司2015 年从光通讯领域龙头、全球最大光纤零件供应商JDSU拆分出来，是一家专业光学厂商，产品主要应用于数据通信、电信网络、商用激光器以及消费电子领域的3D传感。Lumentum 深耕VCSEL 多年，在2005 年、2007年通过收购Agility 和Picolight 两家公司获得短波VCSEL 技术。目前，Lumentum 凭借其先进的技术和丰富的制造经验，已成为VCSEL 的全球领先供应商。

公司于2017 年成功进入苹果公司3D Sensing 供应链，今年3 月，Lumentum 溢价27%收购Oclaro，预计将于今年下半年完成所有程序。Oclaro 的加入可以增加Lumentum 的产品种类、扩大其业务范围。同时，Oclaro 将自身具有优势的磷化铟激光器、光子集成电路和相干器件模块研发制造等技术带入Lumentum，可更好地驱动创新、加速产品发展，使其有望成为VCSEL 及3D Sensing 行业的领先者。

Lumentum 已经开始为部分安卓客户提供VCSEL，但是部分安卓客户仍选择边缘发射器，目前VCSEL对于公司的营收贡献较小，但公司预计VCSEL 将对2019 财年增长及3D Sensing 的增长做出巨大贡献。公司在3D Sensing 上保持超过平均利润率的水平，并将于下半年的新品发布会上发布新产品。

II-VIIncorporated

II-VIIncorporated 是全球领先的工业材料制造商，其业务范围涉及工业、军事、医疗雷达设备、光通讯产品、复合半导体衬底产品以及材料处理和加工元件的工程设计材料和光电感应部件。在半导体激光器应用上，II-VIIncorporated 已和客户开发出DFB 激光器（边缘发射器），并且也看到了光纤激光器的新性能所带来的收益。但II-VIIncorporated 仍认为，VCSEL 目前仍是搭载3D 感应的首选激光平台，其激光部门已推出了多款VCSEL产品，且已被部分VR 产品采用。公司预计到 2020 年，在 AR/VR、 3D sensing 的推动下，仅 VCSEL 产品的市场规模就将达到20 亿美金。

在3D Sensing 方面，随着市场的不断扩大，II-VIIncorporated 增加了研发和生产投入。2017 年8 月，公司以8000万美金收购Kaiam 的6 寸晶圆厂，旨在扩产自己的VCSEL 晶圆产线，用于制造砷化镓、碳化硅和磷化铟材料复合半导体器件。此次收购将强化公司在VCSEL 方面竞争力，拓展在6 英寸砷化镓、碳化硅和磷化铟器件方面制造能力。

同此，也使得公司能够切入快速增长领域，如3D 传感、5G、电动汽车以及数据中心通信等。

II-VIIncorporated2018 财年第3 季度在半导体终端设备市场的销售额几乎翻了一番，但其新兴的3D Sensing 市场出货量低于预期。但是II-VIIncorporated 表示，对于未来3D Sensing 市场仍然看好，并相信公司的战略基础是完整正确的。目前，公司正在加快建设技术层面和产品路线图，这能使公司可以建立并提升差异化能力。同时，公司将继续和3D Sensing 客户合作，扩大市场渗透率并且组建更广泛的产品组合，实现包括汽车和工业市场在内的多元化销售终端市场。同时认为未来3D Sensing 将在自动驾驶汽车和家庭自动化上大放异彩，预期将在2019 年后期看到显著的成果。

苹果3.9 亿美元投资Finisar 用于扩产VCSEL

Finisar 公司是全球最大、技术最先进的光通讯器件供应商，为电讯设备及服务商、光学显示、安全系统、医疗器械、环保设备、航空及防御体系提供光学组件、模块及子系统。在VCSEL 技术及其产品应用方面，Finisar 提供3 大系列VCSEL 器件，包括高能、单模、多模，产品种类近30 种，并且器件耦合性好、发散性低，光束发散角度控制在12-15 度，产品最高工作温度高达 60 度。在VCSEL 制造技术和生产能力方面，公司保持每年1.5 亿件VCSEL 出货量。

2017 年12 月，Finisar 成功打入苹果3D Sensing 供应链。苹果公司通过旗下先进制造基金向Finisar 授予3.9 亿美元预付款，主要用于支持Finisar 研发和批量生产VCSEL 激光器。Finisar 于2017 年8 月开始已经开始批量供应3DSensing 方面应用的VCSEL激光器芯片，并利用苹果的投资在德克萨斯州的Sherman市重新开设一家原已关闭的工厂。该厂房将专门用于开发和生产VCSEL6 寸晶圆。该芯片可实现深度感知和接近感知，可应用于Face ID,，Animoji 和ARKit 等功能，并预计于今年下半年该厂房可以开始批量供应。同时，Finisar 开启在中国无锡制造基地厂房的三期工程。Finisar 无锡制造基地的只要制造成品中包括可调合并行收发器、WSS 模块、ROADM 线路卡、无源器件以及VCSEL和探测器的高端光子系统等。

在2018 财年第4 季度，公司的财务表现不佳，但2019 财年的收入增长和毛利率已出现改善趋势，预计2019第2季度VCSEL 激光阵列用于3D Sensing 的需求会增加，因为有客户在此区间会推出新产品。公司除了在消费和汽车应用VCSEL 外，也已开始开展其他领域的应用，在年底有望于获得使用6 英寸晶圆的认证，这可以显著提升公司的产量。目前，Finisar认为，近期的3D Sensing 主要应用以手机为主，但是预计在2019 年到2020 年初，将会看到汽车等其他领域对3D Sensing 的应用。

AMS 收购Princeton 拓展VCSEL 业务

2017 年7 月，AMS 宣布完成收购Princeton Optronics，Inc 100%股权的交易。Princeton Optronics 公司致力于开发并供应高性能VCSEL，VCSEL 能够为智能手机、消费类产品、汽车和工业应用带来差异化的高性能。在手机和消费类市场，Princeton Optronics 公司树立了能效和光束发散精确控制的行业标杆，为其应用创造了优势。在汽车和工业市场，Princeton Optronics 公司的技术可以实现高温运行，并能提供高功率脉冲激光器和激光器阵列，以支持未来的汽车和工业应用。VCSEL 预计将在人机界面应用的光学传感器解决方案中获得大量应用。未来几年，智能手机应用中日益广泛采用的3D 传感将加速VCSEL 光源的市场增长。

PrincetonOptronics 公司通过与台湾、美国以及英国的合作伙伴，打造了大规模外包供应链。AMS 首席执行官Alexander Everke 对此次收购评价道：“AMS 本身能够提供包括滤波器在内的光学传感器，收购Heptagon公司（2016年10 月）后获得了光路光学相关技术和产品组合，此次收购增加的光源技术及产品将进一步扩展AMS 光学传感器解决方案的供应能力。凭借扩充的产品线，AMS将能够为移动3D 传感和成像、汽车自动驾驶等未来增长市场，设计并制造最完整最差异化的光学解决方案。

——VCSEL 外延片供应商

IQE：苹果iPhone 系列VCSEL 外延片唯一供应商

IQE 公司是一家位于英国威尔士海港城市卡迪夫的硅晶圆公司，其致力于半导体产业科技前沿超过25 年，被认为是半导体行业先进晶圆产品和晶圆制造服务的全球领先供应商。IQE 的核心业务是外延技术，是各种终端市场应用的技术推动者。IQE 制造的晶圆产品被全球主要芯片公司用于生产能够实现各种高科技应用的芯片，主要经营市场包括无线通信，先进太阳能（CPV），高分辨率红外系统，高效LED 照明，高效电源开关以及一系列使用先进光子激光器和探测器的消费和工业应用。

IQE 是VCSEL 产品的市场和技术领导者，具备能够实现光学互连的化合物半导体技术。2013 年，IQE 与飞利浦签订磊晶片供应合约，并共同开发终端市场应用的垂直腔面发射激光器（VCSEL）产品。截至2017 年中旬IQE 在外延片市场份额上占比已达到60%，近期其法人代表更是向相关媒体透露公司在VCSEL 晶圆市场占有约80%的份额，并且在终端市场供应几乎所有公司。

2017 年外延片市场占比情况

资料来源：Strategy Analysis，立鼎产业研究中心

IQE公司生产的硅晶圆为（立鼎产业研究网）3D传感器使用的VCSEL 所必须部分。公司在2017 年传闻成为苹果公司新iPhone VCSEL激光器供应商之后在短期内股价暴涨大约400%。据外资分析师分析，2019 年IQE 的传感器业务仅来自苹果的营收就有希望达到5000万美元。

随着VCSEL 技术的不断成熟和应用范围扩展，VCSEL 的市场需求不断扩大，IQE 公司通过了产能扩张计划。18年2 月，IQE 宣布公司将增加一条新的生产线来生产相关的VCSEL 元件，目前公司仍是苹果公司iPhone 系列唯一的已知VCSEL EPI 外延片供应商。

全新光电：有望成为第二家苹果VCSEL 外延片供应商

台湾厂商全新光电已积淀了将近 15 年的外延与芯片技术，目前也已经送样 VCSEL 外延片至苹果公司，虽然仍需等待苹果公司的产品审核，但公司已将加入苹果 iPhone 系列手机和其他设备的VCSEL3D 传感器供应链列为 2018年公司主要业务目标之一。一旦此次审核通过，全新光电有望成为苹果公司除 IQE 之外的第二家 VCSEL 外延片供应商。有消息透露公司将于2018年第2 第3 季度开始生产6 英寸VCSEL 外延片。

EPI 外延片供应商布局

公司

尺寸

2017年MOCVD

2018年MOCVD

IQE

—

100+，用于不同外延组合

未来3-5年购买40-60个

全新

6寸

21

25

联亚

2、3寸

450

将转移10台用于VCSEL生产

资料来源：立鼎产业研究中心整理

——亚洲晶圆代工厂商积极发展VCSEL 谋求市场份额

台湾晶圆代工厂商稳懋于去年借助美国厂商Lumentum，成功打入苹果公司iPhoneX 人脸识别系统中的3DSensing 元件供应链，公司去年业绩也因此增长迅猛。虽然苹果公司为了分散供应链风险开始寻求其他多家供应商，但稳懋方面对此仍保持乐观态度，因为目前应用在手机3D Sensing 元件上的VCSEL 都是利用6 英寸设备生产，而其他厂商从4 英寸设备改为6 英寸需要技术革新和时间，www.leadingir.com短期之内不会对稳懋造成实质性竞争威胁。稳懋今年将支出约70亿元新台币用于采购设备和添置生产线以满足下半年客户产能需求。

此外，晶电近日宣布分割半导体代工业务，成立全权控股子公司“晶成”，晶成将专注于VCSEL 及GaN on Si 电力电子元件等半导体代工业务，VCSEL 事业方面4 英寸将以数据通讯为主，而6 英寸则锁定3D Sensing。晶电的VCSEL产品目前以供应资料中心传输应用为主，公司表示，将持续更改机台、扩大VCSEL 产能建置，预计今年将有更多机台投入VCSEL 量产并提升VCSEL 产能25%。除原有应用于资料传输的VCSEL 磊芯片外，晶电将于今年推展应用于感测的VCSEL产品。

据外资预估，晶电将从第2 季开始生产苹果iPhone 使用的VCSEL，而Android 的VCSEL 产品将于下半年开始出货。至于VCSEL 的技术部分，晶电已有能力出货VCSEL 距离感测器，但是用于3D Sensing 的VCSEL 技术仍在认证阶段。据预计，晶成最快将于本年第4 季度拿下第一家非苹果3D Sensing 代工客户，并再未来12 个月内实现获利。