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最近两个超购100倍以上的股都破发了，昭衍新药，还有赛生药业，这两个股虽然热度高，确实基本面不够硬，概念也一般，而且大盘也不给力，节后突然下来了，所以小幅破发还算能接受。

趁着目前新股市场比较冷，再来学习下新股发行规则：

公开发售与国际发售：

香港新股一般会分为国际配售和公开发售两部分，90%的股票会在国际配售配发，保荐人和承销商都是投行或券商，他们会把股票配发给比较有实力的基金、机构或个人客户，一般而言这类客户资产值要达3000万港币以上或有800万投资组合才符合配售资格;另外的10%就是公开发售，给所有投资者去认购。

    如果说公开发售很火热，就会在国际配售回拨给公开发售，例如一般情况下，超100倍以上，会回拨50%到公开发售，那国际配售跟公开发售就会变成各50%。但并不是每个股超购100倍都能回拨到50%，具体回拨规则会在招股书中说明，一些大盘股，热门股，可以获得特殊的回拨比例，比如快手，最高回拨只有6%，而京东健康，最高回拨11%，这些融资多的热门股，怕散户没那么钱，或者各种利益关系，倾向给机构更多的货，所以最高回拨比例比较低。

公开发售的甲乙组：

我们散户参与的都是公开发售，而公开发售里面又分为甲乙组，或者AB组

甲乙组是以500万为临界点对新股认购用户做的分组，认购总金额≤500万港元的，就属于甲组(小散)；认购总金额>500万港元的，就属于乙组(大户)。

分配上甲、乙两组两组股份数量分别占公开发售总股数的50％，就是说乙组所得股份和甲组一样多。

因为申购的时候券商会指定申购的手数和档位，所以对于不同股票，乙组门槛可能略有差别一般500-600万左右。不一定就是500万，比如京东健康，乙组门槛是80000股，申购金额是564万，而快手乙组门槛是50000股，金额是575万。所以做乙组的朋友，要考虑乙组定价档位，每个股可能不同，做好资金安排。

    甲组和乙组因为门槛不一样，参与人数差别也大，比如快手，甲组有136万左右，而乙组只有6万多，但分配的股票却是一样多，所以热门股上乙组确实是不错的选择，中签率会比甲组高的多，当然成本也会高不少，因为上乙组一般都要动用融资，没多少人有500万现金去申购乙组，按通常券商融资倍数，如果按20倍，至少要有自有资金25万以上，如果是华泰的33倍融资，要15万以上可以上乙组了，当然乙组还有个问题就是融资额度，一般热门股额度都是要抢的，所以不一定抢的到，部分券商提供乙组额度预约服务，这样就比较好一点。

钉头锤是什么：

根据规定，认购新股股份数目，最多只是公开发售数目（未计回拨）的一半，业界称之为「顶头槌」，意谓最顶，不能再多。

更通俗一点，顶头槌是指一个账户在单只新股上最多可认购的股票数量。类似A股打新的“顶格申购”。

当然每个股顶头锤金额不一样，关键看公开融资数额，少的只要五百多万，多的需要十数亿的资金，比如小米，申购顶头槌需要12亿，李嘉诚可能一时都拿不出来这么多资金。快手的顶头锤有225张。

分配规则：一般情况下是申购越多中签率越高，特殊在于具有红鞋制度，就是首先偏向每户一手去去分配，然后再按申购数量多少进行分配，

提高分中签方法：

1，香港是用“认购愈多，分配愈多”的机制，因此要提高分配率，最简单就是增加资金，或者融资申购，比如2万资金申购快手一手中签率是4%，10倍融资申购20万大概1500股，那么中签率就会提示到10%左右，当然快手进乙组门槛申购50000股中签率已经100%了，就是必中一手。

2，因为港股分配上偏向按人头均衡，所以一般一手中签率比较高，多开账户也是提高中签率的好办法，每个账户准备1-2万港币进行现金认购，京东健康一手中签率40%，如果开10个户，每户都申购一手，很可能会中4手，而成本也很低。

建议：

    刚接触打新的朋友，从甲组开始，一手党开始，以多开户为主，目前中签率下有10个户以上（热门股还是要融资）基本还是都能中签了，

    条件成熟的朋友可以双管齐下，既多开户，做一手党，又可以弄几个乙组券商进乙组拿货，这样收益比较高，不管新股怎么分配都有优势。当然已经有50户以上，甚至百户以上的朋友已经属于另外一个级别段位了，百户候了，年入百万都是很有机会的。

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