“一次裁掉两栋楼”“完美世界不再完美”……临近暑假，各游戏厂商暑期档新游密集发布之际，昔日市值领跑A股游戏板块的行业巨头却因裁员风波股价跌穿。读特新闻记者梳理发现，尽管完美世界官方很快做出回应，却难掩此次风波背后，市场对其核心业务的盈利能力的隐忧。

市值狂跌350亿元

资料显示，完美世界股份有限公司（简称完美世界），业务涵盖完美世界影视、完美世界游戏和完美世界电竞三大板块。2014年12月登陆A股市场。2016年，完美世界曾以392亿元总市值、47亿元收入领跑A股游戏板块。旗下拥有《完美世界》《诛仙》《幻塔》等多款自主研发的精品游戏，以及《DOTA2》《CS：GO》等热门引进游戏的运营经验。

据相关报道，6月24日，一则关于“完美世界最大规模裁员”的消息在网上发酵，随即引发其在二级市场的股价波动。6月25日，完美世界股价创近10年新低，收盘价较2020年高点跌80%，于26日有所回暖后，27日再度收跌，市值已缩水至148.6亿元，相比高峰期500多亿元的市值，目前已蒸发约350亿元。

完美世界游戏官网截图。

据21世纪经济报道实地探访，完美世界总部大楼部分对外出租。对于裁员消息，完美世界方面回应称，“确实有部分产品表现不及预期。为应对挑战，公司主动梳理调整，采取了包括优化资源配置、聚焦核心项目、进行必要的人员优化，以及办公空间集约化等一系列解决方案，让资源更集中在核心优势业务上。”

那么，其核心优势业务究竟指什么？表现如何？

读特新闻记者从其财报数据上发现，完美世界的主营业务包括游戏、影视等版块。2023年，公司实现营收约77.91亿元，同比增长1.57%；归属于上市公司股东的净利润约4.91亿元，同比大幅减少64.31%。其中，游戏业务实现营业收入66.69亿元，较上年同期下降7.91%，实现归属于上市公司股东的净利润4.90亿元，较上年同期下降69.21%。同时，影视业务大幅增长，该业务比重为13.27%，较上年同期上升222.46%。

营收结构。图源：完美世界2023年财报

此外，公司近年来归母净利润波动较大。2021年至2023年营收分别为85.18亿元、76.7亿元、77.91亿元。同期，公司归母净利润分别为3.69亿元、13.77亿元、4.91亿元。2023年归母净利润下滑64.31%。

对于2023年归母净利润的下滑，完美世界在财报中解释称，“受游戏产品研发周期影响，公司推出的新游戏较少，数款在营游戏持续通过内容更新、精细营销等方式实现长线运营，但受自然生命周期影响，流水相较于2022年有所回落，相应业绩贡献同比下降。”

2024年一季度，完美世界实现营收13.29亿元，同比下降30.19%，公司归母净利润亏损2976.41万元，同比下滑112.33%。同样是受产品生命周期影响，部分游戏充值自然下滑所致。

两款重磅新游项目走向成谜

机构分析，存量产品生命周期衰退、新品尚在研发或测试中，是完美世界业绩下滑的主要原因，随着前期布局的多款在研游戏产品陆续进入上线周期，即将开启新一轮产品周期，有望支撑2024年业绩增长。

数据来源：完美世界2023年财报

从财报数据来看，完美世界存量产品中的贡献主力是2016年8月上线的《诛仙》手游和2019年3月上线的《完美世界》手游，而后续发布的《新笑傲江湖》手游、《梦幻新诛仙》手游以及《幻塔》，则略显动能不足。

结合七麦数据，截至2024年6月25日的近一周时间， 2021年6月推出的《梦幻新诛仙手游》在iOS手游畅销榜排在50名左右；2021年12月推出的《幻塔》已掉开250名之外；而2024年4月推出的《女神异闻录：夜幕魅影》，也已掉至135名。这些主力手游的表现，也充分说明了完美世界的竞争力现状。

游戏业务内容矩阵 。图源：完美世界2023年财报

值得注意的是，完美世界2023年财报显示，多款在研发中新产品在2024年经营计划中，其中就包括此次被传出要被裁撤的《完美新世界》《一拳超人：世界》。此前，这个两款新游均被寄予翻身之望的产品。

完美世界2023年财报截图。

据此前报道，完美世界投资者关系部门相关人士表示，人员调整一直在进行，且被传暂停两个重点项目仍在研发。6月27日，读特新闻通过致电、邮件等方式向完美世界方面求证亦未获得有关回复。

此外，读特新闻记者了解到，《完美新世界》自2019年立项至今已有5年，投入了数亿元的资金，但游戏却迟迟未能上市。而《一拳超人：世界》虽然已于2023年12月获得进口网络游戏版号，但至今尚未自国服上线。今年2月，《一拳超人：世界》在海外多个国家和地区公测，Sensor Tower数据显示，游戏上线一个半月后总流水近2000多万元，远远覆盖不了游戏开发和运营成本。

对此，民生证券研报认为，新游产品周期仍是目前游戏板块最核心的投资思路，新游表现超预期或推动相关上市公司的价值重估。

优化人员、加码AI, 能否跨越游戏周期？

数据显示，截至2023年末，完美世界在职员工总数为5754人，其中游戏研发及影视制作人员为4123人。而2021年末时，其在职员工总数为6272人，两年时间已减少518人。此次人员调整后，员工总数将进一步骤降。

人员“瘦身”的同时，完美世界也通过加大AI技术的投入增效。据悉，目前完美世界将AI技术应用于研发管线中，包括美术、程序、策划、运营、安全、测试等多个核心环节。涵盖智能 NPC、智能游戏助手、场景建模、AI 绘画、AI 剧情、 AI配音等多个方面，同时面向不同类型的游戏项目需要，开发了 D+（Dialogue+工具）、剧情生成、大世 界生成等 AI 开发工具，协助研发团队搭建 AI 驱动的游戏生产管线。今年3月，旗下端游《诛仙世界》正式接入了英伟达Audio2Face技术，借助生成式AI将音频转为面部动画。年报显示，完美世界2023年研发费用达25.88亿，占营业收入的比例为33.22%。

此前年报中披露的在研产品是否已经完成主体工作？而在新的调整期，此轮人员优化是否意味着其AI应用已足以支持后续接续新产品的研发和运营？截至发稿，读特新闻未收到完美世界方面的相关回应。

编辑 秦涵 审读 张蕾 二审 张玉洁 三审 刘思敏