本文框架

一、拼多多是谁？

二、拼多多是如何运作的？

三、拼多多与其他电商的区别是什么？

四、拼多多为何急于上市？

从创立到上市，京东用了10年，唯品会用了8年，淘宝用了5年，拼多多仅用了2年又3个月。

拼多多本次IPO发行价格区间为16-19美元，由于获得超过13倍超额认购，公司决定在价格区间上限的基础上再上调20%，定价22.8美元。股票代码PDD

招股书显示，截止2018年6月30日的12个月间，拼多多GMV达2621亿元，活跃买家数达3.44亿。

一、拼多多是谁？

一个使用「团队购买」模式、快速成长的社交电商购物平台，并成功的利用微信分享实现了病毒式增长，具备低价获取流量+高效分发流量的核心竞争力，借助微信生态内大量尚未被传统电商覆盖的人群，在低价获取流量环节占据绝对优势，被称为中国电商界的一匹黑马。

以下是2018Q1中国电商市场份额。

以下是淘宝、京东、拼多多日活对比：

选自牛牛圈文章《拼多多突击上市，高筑墙广积粮缓称王》

1.1拼多多为何能成为一匹黑马？

外部因素

首先，中国较低城市的智能手机普及率提高，用户获得了电商购物的技术支持，其次，自2014年春节以来，微信红包的爆炸使得中国用户习惯于移动支付，用户习惯得到培养，最后，是在淘宝上努力赢得流量的充足的小商户，天然适合拼多多的模式，他们离开了淘宝，踏上了拼多多这片更适合他们成长壮大的沃土。

内部因素

拼多多的产品设计优先考虑商业游戏化本质，使购物变得更有趣更快乐，并通过微信激励的社交分享模式，大大降低了获客成本，借助大型工程团队的优质算法，对用户偏好进行预测并相应的推荐商品等，都是助其成功的不可或缺的因素。

选自牛牛圈文章《三年IPO，拼多多做对了什么》

1.2拼多多与团购的区别

拼多多在种类、同时性、社交距离、产品设计、价值主张等方面与传统意义上的团购均有着明显差异，简单来说，拼多多模式是基于社交的、具备多种玩法的熟人网络购物生态。

1.3拼多多的社交电商模式

拼多多的社交电商模式，使得它很大程度上依赖微信的用户生态。腾讯是拼多多最大的机构股东，持有18.5%的股份，其绝大部分的交易是来自微信，这是在拼多多上组建「购物团队」的主要手段。那么拼多多与微信到底是一种什么关系？看黄峥怎么说。

黄峥：「我不觉得我们是腾讯系」

在微信上拼多多有任何特权吗？比方蘑菇街、京东在微信入口里做的微选，我们是完全没办法做的。年前腾讯让我们签署了一份互不挖猎协议，我们要挖腾讯的人，只有腾讯同意才可以。同样的事情，腾讯能要求头条吗？

最近有一件事让我感到很委屈，突然涌出大量谣言说拼多多诈骗，谣言通过微信群被广泛传播。我找微信寻求帮助，被拒绝了，微信说如果是阿里找来他能处理。我可以理解，因为如果微信站出来帮我处理谣言，群众会说这是因为腾讯是我们的股东。如果微信帮阿里辟谣这就叫格局高。

选自牛牛圈文章《对话拼多多黄峥：后流量时代，只有错位竞争才能生存》

二、拼多多是如何运作的？

「拼」，动词，词典意义为「拼凑，聚合」。自创始以来，拼多多在顾客和商家两个端口进行了不断的「拼凑和聚合」。对顾客，激励其积极的与朋友组成购物团队，以赢取折扣；对商家，满足了其对销售长尾货的总需求，比如日常家居用品、耐用品，为其提供了一个相对契合的出口。

2.1拼多多如何与商家合作？

拼多多在其平台上拥有超过100万活跃商家，但是这么多商家，在品类众多、品牌知名度极低的低洼地带，拼多多如何做到聚客引流？

答案是：经营爆款！

拼多多的大部分销售来自具有病毒性的特定「爆款」，即使这些「爆款」背后的品牌可能相对不为人知，但经营爆款具有极佳的优势，比如工厂就可以专注于有效地制造1-2个爆款以降低成本、用户自觉与好友分享产品信息，商家无需为引流而额外支付大量广告费等。

2.2它的盈利来自哪里？

根据2017年的数据，拼多多的盈利由3种组成：线上网络营销+手续费（佣金）+直销（拼好货），其中，线上营销服务和佣金也被一并称为线上市场服务。

三、拼多多与其他电商的区别是什么？

3.1购物游戏化设计

拼多多打造的多类玩法、多种打法，让购物更有趣，拼多多来自游戏创业公司，并且根据其首次公开招股文件，拼多多希望成为「好市多和迪斯尼乐园的组合」，这一组合打法，赋予了拼多多购物游戏化的基因和属性。

3.2拼多多vs阿里vs京东vs唯品会

选自牛牛圈文章《中国电商F4：拼多多秒杀唯品会，京东不及阿里》

3.3 拼多多VS美团

拼多多和$美团点评(810001.HK)$，前者目标估值300亿美元，只发展三年就上市，即便面对各种争议，仍不改上市节奏；后者预计估值600亿美元，称霸外卖市场，挑战$携程网(CTRP.US)$，又战滴滴。可以说，两者都不缺胆气，也不乏实力。 拼多多、美团上市，谁能笑到最后？

关键就看上市这场战役，谁能在业绩、格局上把握现在、定义未来，赢得资本和资源。更优秀的那家，就能威福自操，宸衷独断，执掌未来。

选自牛牛圈文章《不吹不黑，估值几百亿美元，拼多多、美团上市，谁能笑到最后？》

四、拼多多面临的挑战有哪些

有关猖獗假货的报道、暴力/色情内容、过度依赖腾讯的生态系统等，都是拼多多的软肋，不止是软肋，同时需要严肃面对的，是随时可能到来的「低价电商」的天花板。

在短期内，虽然低价电商一直都会有市场，但在未来，随着三四五线城市的年轻人逐渐的物质基础上升，他们会不会转投阿里京东的电商平台呢？低价电商的天花板，其实就直接决定拼多多有没有可能成为京东甚至阿里巴巴，这或许是很多投资人对于拼多多的最大担忧了。

选自牛牛圈文章《拼多多正式赴美上市 低价电商的天花板值不值得警惕？》

五、拼多多为何急于上市？

拼多多上市，并不是投资方为了退出而推动的，而是黄峥自己决定的事情。黄峥为什么会选择这个时间节点上市？

最直接的原因，储备粮草。

其次上市估值靠故事，是否盈利不是标准，反而盈利了按照PE估值更不划算，而且还会绑架业务。

其三拼多多在年初上一轮融资中估值150亿美元，不大可能再在一级市场融资，一级市场没有那么多钱给拼多多了。

第四点，上一轮拼多多估值就150亿美元，IPO估值200-240亿美元，还算是厚道，还是要给二级市场投资人赚钱机会。非要在一级市场估值做高到200亿美元以上，最终二级市场投资人变成了韭菜。这个在小米$小米集团-W(01810.HK)$身上就非常明显了，四年前估值就已经400亿美元了，以至于港股IPO的时候，定价就成了巨大的问题。雷军可以让步，可以牺牲，但之前最后一轮投资人难以接受。

选自牛牛圈文章《拼多多突击上市，高筑墙广积粮缓称王》