对于资产负债表，我们通常是这样理解的：它反映企业所拥有或控制的经济资源及其分布情况，反映企业资金来源和构成情况，反映企业财务实力、短期偿债能力和支付能力，反映企业的财务弹性和经营绩效。这样理解资产负债表肯定是没有问题的，但我们如果换一个角度解读资产负债表，把资产负债表看作企业的「截面」—左边是资产，把资产看作资金的占用；右边是负债和所有者权益，这是资金的来源，负债是欠别人的钱，所有者权益是自己的钱。会计恒等式由「资产 = 负债 + 所有者权益」可以演变为「资金占用 = 资金来源」。

一、这样看资产负债表的结构：资金占用 = 资金来源

图 4-1 所示是木材的截面，我们认为企业的资产负债表就相当于木材的截面，它反映的是企业财务状况的时点数。通过这个截面，我们可以诊断出企业是否「贫血」，账面的现金是否短缺，企业的「新陈代谢」是否正常，资产的变现能力和流动性是否太差，存货和应收账款的周转速度是否过慢，营运周期是否过长，企业的债务负担是否「超重」，欠银行、供应商的钱是否太多，等等。

图 4-1 资产负债表图示解读

对资产负债表的分析，其实就相当于对企业的「体质」是否良好做出诊断，就好比通过木材的截面检查木材的质量。有经验的木工能够通过木材的纹理、木材的颜色、有没有虫洞等现象来判断木材的质量和价值。分析木材截面与分析资产负债表有异曲同工之处。

资产负债表分左右两边结构，左边是资产，右边是负债和所有者权益。我们可以将资产看作企业资金的占用状态，就是企业的资金是以什么形态存在的；负债和所有者权益是资金的来源，就是企业的钱从哪里来的。

对于会计恒等式「资产 = 负债 + 所有者权益」，我们可以这样通俗地理解：企业有多少资金，就有多少相对应的资产。从资金的角度，会计恒等式就可演化为：

资金占用（资产）= 资金来源（欠别人的和自己的）

资产按照变现能力强弱分为流动资产和非流动资产，流动资产的变现能力强，非流动资产的变现能力相对弱。

流动资产中，货币资金就是企业的钱，包括存在银行的银行存款和存放在保险柜里的库存现金；应收账款就是存放在客户那里暂时还没有收回的钱；存货就是压在未售商品、半成品、原材料等上面的资金；其他应收款就是暂时借出去的钱；交易性金融资产就是拿出去用来短期投资的钱。

非流动资产中，固定资产就是投在厂房、设备上的钱；厂房、设备未完工就是在建工程；企业花钱研发并已有的成果就是无形资产；企业投资购买其他企业股份的属于长期股权投资；钱已经花出去，但需要在 1 年以上的期间摊销的钱就是长期待摊费用。

资产负债表的右边就是负债和所有者权益，负债就是欠别人的钱，所有者权益就是自有资金，简单说就是自己的钱。

负债按照偿还的缓急分为流动负债和非流动负债，流动负债的偿还要求比较紧急，非流动负债的偿还要求相对不是那么紧急。

流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费等，非流动负债主要包括长期借款、应付债券、预计负债等。

流动负债中，短期借款就是欠银行的钱，交易性金融负债就是采用短期获利模式进行融资所形成的负债，应付账款就是欠供应商的钱，预收账款就是欠客户的钱，应付职工薪酬就是欠员工的钱，应交税费就是欠税务部门的钱。

非流动负债中，长期借款就是欠银行钱超过 1 年以上的部分，应付债券就是企业自己发行债券形成的负债，预计负债就是很有可能产生欠账的负债。

资产负债表中的数据是时点数，所谓时点数就是在这一时刻所呈现出来的数字，但是换一个时点，数字就会发生变化，所以，有时候时点数会骗人。为了更准确、更全面地了解资产负债表，不能只看一个时点的报表，而必须连续看几个月甚至几年的报表，这样才能有一个更准确的判断。

二、从资产负债表看企业风险偏好

企业资产负债结构风险测评如表 4-1 所示。

表 4-1 企业资产负债结构风险测评

资料来源：此表是笔者根据通常情况做出的风险评测，但不同行业、不同企业之间存在很大差别，不可生搬硬套。

风险偏好是企业在经营管理中愿意承担的风险大小，企业风险偏好与企业的战略目标和领导人的管理风格有关。那么，我们如何从资产负债表中看出企业的风险偏好？

通常情况下，高风险的资产负债结构表现的特征有资产负债率高，产权比率高，流动比率和速动比率都比较低。表 4-1 中列出了高风险、中等风险、低风险的指标数值。高风险的资产负债结构表现为资产负债率不低于 50%，产权比率不低于 100%，流动比率低于 1，速动比率低于 0.5；中等风险的资产负债结构表现为资产负债率不低于 30% 但低于 50%，产权比率不低于 50% 但低于 100%，流动比率大于等于 1 但小于 2，速动比率不低于 0.5 但低于 1；低风险的资产负债结构表现为资产负债率低于 30%，产权比率低于 50%，流动比率大于等于 2，速动比率大于等于 1。

需要特别指出的是，这里提供的风险指标只是通常情况下的一个参照，绝对不是「放之四海而皆准」的标准，不同行业、不同规模、不同性质的企业，其风险高低的指标参照值是不同的，比如 50% 的资产负债率在普通工业企业就已经偏高，而在房地产企业就不算高，因为房地产行业的资产负债率普遍偏高。因此在评价企业风险偏好高或者低时，其评判标准应结合企业自身的行业、规模大小、企业性质以及企业的战略方向，设计出适合自身的评价指标及数值。

三、从资产负债表看企业战略转型