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在被很多人看作是夕阳行业的石油、食品和烟草行业，反而是这些投资高手们最喜欢投资的产业，而不是在很多人以为的高科技、互联网行业。他们避开投资的风口却都创造过历史最高收益率的投资。这个事实恐怕是对以上问题做出的最好回答。

有而这样的情况在中国同样也存在。就拿现在被称为神股的茅台来说，其所处的行业从来就不是众人追捧的高潜力行业，但是茅台的股价却在三十多年的时间里一飞冲天，创造了A股市场的奇迹。而一早投资茅台股票的人，也已经赚的盆满钵满。

所以，对于这种情况，备受巴菲特推崇的经济学专家西格尔一早就提出，要警惕股票投资的“增长率陷阱”，也就是广大投资者倾向于追求高增长企业的错误观点。在《投资者的未来》一书中，他指出，投资低速增长行业中的坚挺企业，反而会胜过那些光鲜的高新技术企业。

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值得注意的是，只有在非必需消费品部门，“创造性的毁灭”原则才真正适用于投资领域一一新公司提供的收益的确超过了老公司。

这些现象包括广泛且迅速升温的媒体报道；缺乏利润甚至收入方面的依据，只是建立在一些概念和名号基础上的高得出奇的定价；以及认为世界已经发生根本性的改变因此某些公司不能再按照传统方法进行评估的观念。

事实证明创新是一把双刃剑——刺激着经济增长，同时又不断让投资者失望。

值得注意的是，只有在非必需消费品部门，“创造性的毁灭”原则才真正适用于投资领域一一新公司提供的收益的确超过了老公司。

这些现象包括广泛且迅速升温的媒体报道；缺乏利润甚至收入方面的依据，只是建立在一些概念和名号基础上的高得出奇的定价；以及认为世界已经发生根本性的改变因此某些公司不能再按照传统方法进行评估的观念。

事实证明创新是一把双刃剑——刺激着经济增长，同时又不断让投资者失望。

在这本书中，西格尔不仅大胆指出了人们对于高科技、创新企业的迷恋在投资市场反而可能带来损害。更是解释了股票市场高收益的来源，而且从独特的角度指明了未来世界的主要风险和解决之道。

对于投资来说，掌握正确的方法固然重要，但是在此之前，更需要做的是建立正确的投资观念。所以，西格尔的这本书，对于寻求投资之术而不是投资之道的人来说，恰恰是一本难得的指南。从他的这本书中，你能收获的是对于投资的正确认识和理性分析，是能够结合实际加以应用的投资宝典。

现在，投资股市正成为越来越多人的选择，有些人拿投机当投资，但这样的路注定不能走到很远。随着市场的不断成熟，正确的投资观念将会成为投资者致胜股市的关键因素，也正因为如此，西格尔的这本书和他的观点，才尤为珍贵。唯有用正确的观念武装自己，才能在跌宕起伏的投资市场，笑到最后！

本期为你精读的主持人是 李悦。

李悦：《音乐博客》主持人。也许一本书并不能让一个少年从懵懂走向成熟，但你看过的书，见过的人，经历过的悲欢离合，最后都变成了你自己。通过书本去看世界，让自己成为一个更有趣，更有爱的人！

李悦说：

这是价值连城的股票市场投资指南，投资者应该认真学习其中的新发现和新思想。

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