约摸从2022年开始，投资者对这些大型科技企业的态度变了。

以前呢，大家聊起来就是：可以不挣钱、先亏着、烧钱做点高增长的事情。去年开始投资者开始跟科技企业喊话：

降本增效。

这种转变背后大致有这么几个原因吧。

美联储一加息，科技企业这种长周期，回报比较远的生意就不吃香了，大家越来越关注当下能不能产生现金流。（投资者看空长久期资产）

科技企业在市场上热钱泛滥的时候，本着“有枣没枣打三杆子”的思路，会投资一些方向不明的业务，或者为了让将来挣更多钱，放弃眼下的机会。

腾讯这个例子就是比较典型的。

过去投资者总说微信自己（不是微信生态）的变现效率比较低，事实上因为微信比较“纯净”，在这个生态下养出了不少其他企业，最典型的就是微信“服务”里的那些公司。

这相当于一种变相投资，通过微信的流量，去投资其他企业。

咱们从报表上虽然看不到微信板块的巨大收入，但是投资端有收益也不错。

问题是，市场大环境下，投资者开始关注当下或近期收入，微信生态变现就得提到议事日程上了。

企业都是有周期的，一个新技术刚出来的时候，满眼都是机会。我之前老说，2000年附近进入互联网行业，随便做点什么都有钱赚，没创业那个能力，三绕两绕也能在今天的大企业里成为早期员工。

做产品和生意就更是这个意思了，全都是蓝海市场，做点什么都可以。

对先跑出来的巨头，类似阿里、腾讯来说，把早期收入和资金留下来继续投入是更好的选择。

有些早期互联网企业，用户有个几千万、甚至几百万就开始收费、收割，另外一些企业忍住不盈利，持续投入扩大用户规模，到现在发现延迟满足的企业更容易成为巨头。

类似微信这种产品，如果技术周期还在向上，还有某一个或者某几个巨大的增长空间，肯定不会着急直接变现的。

但现在也不是那个时候了。

别说投资者都在呼吁大型科技企业降本增效，这些企业自己也找不到什么有巨大价值的领域了。

特别是元宇宙让Facebook烧了几百亿并没毛线用处之后，一些比较成熟的领域，大家就不怎么聊星辰大海了，得赶快挣钱。

互联网和移动互联网的渗透在发达地区已经差不多了，除了短视频还能维持相对比较高的增速，电商、游戏、社交这些领域已经没有什么增量用户了。

一家巨头的用户增长，往往意味着另外一家巨头的流失；一个平台的用户时长增长，那说明用户不用其他家了。

做大蛋糕的时代结束，互相切蛋糕的时代已经开始。

根据一般行业发展规律，进入成熟期就看哪个巨头的运营能力更高、运营效率更高了。

内容创作领域，优质内容在增长期不如用户增长重要，但在行业成熟期优质内容就变成了留住用户最关键的要素了。

也正是在行业成熟期，优质作者都是跨平台的，就看谁能把钱和激励政策给到位了。

至于说用户体验会下降的问题，行业成熟期巨头之间的策略会越来越像的，用户侧并没有什么好办法来解决。

以上，供参考