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低产量这一衰退时期。

8．假设通货膨胀不受欢迎，为什么民选的领导人并不总是支持降低通货膨胀的努力呢？许多经济学家认为，各国可以通过让中央银行不受政治家的干预独立作出货币政策决策来减少反通货膨胀的代价。为什么是这样？

答：（1）虽然通货膨胀不受欢迎，但与温和通货膨胀相比，实现低通货膨胀的代价是巨大的。由短期菲利普斯曲线可知，通货膨胀和失业在短期存在取舍关系，降低通货膨胀，意味着失业增加。再由牺牲率可知，失业增加会使产出减少，也就是说，降低通货膨胀会使经济经历一个高失业、低产出的衰退时期。在一般情况下，比起通货膨胀来说，民众对失业问题更加敏感，任何一位领导者必然不会采取使失业大量增加的政策，因为当失业率较高时，人们不会投票给该政治家，还会指责领导者使经济变坏。因此，民选的领导人并不总是努力地降低通货膨胀。

（2）因为如果中央银行不独立，受政治家干预的话，公众往往会怀疑中央银行实施减小通货膨胀的货币政策受到政府的干预，这样公众就不会降低通货膨胀预期，短期菲利普斯曲线也不会尽快地向下移动。中央银行反通货膨胀的代价巨大，经济会经历一个高失业、低产出的时期。如果各国让中央银行不受政治家的干预，独立地制定和执行货币政策，完全从整体经济的角度出发降低通货膨胀，那么公众就会相信中央银行执行货币政策的可行性，因而会降低通货膨胀预期，短期菲利普斯曲线将向下移动，经济将很快达到低通货膨胀期，而不必经历高失业低产出的时期。

9．正如本章所描述的，2008年美联储面临着由住房与金融危机引起的总需求减少以及由商品价格上升引起的短期总供给减少。

a．从长期均衡出发，用总供给一总需求图和菲利普斯曲线图说明这两种变化的影响。在这两个图上，标出长期均衡A点和所引起的短期均衡B点。说明以下每一个变量是上升了还是下降了，或者影响是不是明确的：产量、失业、物价水平、通货膨胀率。

b．假设美联储迅速对这些冲击做出反应并调整货币政策，以把失业和产量保持在各自的自然率水平上。它会采取什么行动？在a中的同一组图形上，表明结果。把新均衡标为C点。

c．为什么美联储的选择不遵循b中描述的行动过程？ 答：a．金融危机对美国经济的影响如图35-15所示。总需求曲线从AD1向左移动至AD2，总供给曲线从AS1向左移动至AS2。均衡的产量和就业都下降。但是价格和通货膨胀率的变化不确定。总需求的减少将导致价格下降，而短期总供给的减少则将导致价格上涨。物价水平的变化取决于两者变化的相对幅度大小。图35-15假定价格水平将上涨，通货膨胀率将上升，价格水平从P1上涨为P2，通货膨胀率从?1上涨为?2，失业率从U1上涨为U2，产量从Y1减少为Y2。

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图35-15 金融危机对宏观经济的影响

b．如果美联储通过实施扩张性的货币政策，对这些冲击做出反应，则为了使失业和产量保持在自然率水平上，总需求曲线将从AD2向右移动至AD3，此时物价水平从P2进一步上涨为P3。

c．美联储不会遵循b中的行动过程，因为它将导致更高的通货膨胀，如图35-16（a）中的C点所示。

10．假设联邦储备决策者接受了短期菲利普斯曲线理论和自然率假说，并想使失业接近自然失业率。遗憾的是，由于自然失业率一直在变动，所以他们并不能确定自然失业率的值。你认为在实施货币政策时他们应该观察哪些宏观经济变量？

答：如果决策者无法确定自然失业率的值，他们需要考虑其他变量。由于菲利普斯曲线反映了通货膨胀和失业之间的关系，当失业率接近于自然失业率时，通货膨胀率不应该有很大的变化。因此，决策者可以通过考察通货膨胀率的数据来判断失业率是否接近自然失业率。另外，他们还能考察其他宏观经济变量，如GDP的构成和利率情况，了解与总需求变动和总供给变动的互相关系。把有关通货膨胀的变量和有关信息综合起来时，决策者就可以制定合适的货币政策。

35.3 考研真题详解

1．简要说明三个学派对菲利普斯曲线的解释。（中国石油大学2005研） 答：菲利普斯曲线的基本含义是失业率与通货膨胀率之间存在一种负相关关系，即失业率上升，通货膨胀率下降；反之，通货膨胀率提高。

（1）凯恩斯学派认为：菲利普斯曲线既反映出通货膨胀与失业的替代关系，又可用于分析抑制通货膨胀的对策。在一定的时点上，政府可设置一个经济能够最大限度承受的通货膨胀与失业的界限，通过总需求管理政策把通货膨胀和失业都控制在此界限之内。当通货膨胀率过高时，可通过紧缩性的经济政策使失业率提高，以换取低通货膨胀率；当失业率过高时，采取扩张性的经济政策使通货膨胀率提高，以获得较低的失业率。

（2）货币主义学派认为：菲利普斯曲线没有考虑到预期的因素。美国经济学家弗里德曼和费尔普斯根据适应性预期对这条曲线作了新的解释。他们认为，在短期内，当预期的通货膨胀率低于以后实际发生的通货膨胀率时，存在菲利普斯曲线所表示的失业率与通货膨胀率的关系。但在长期中人们要根据适应性预期来决定自己的行为，即人们可以根据过去预期的失误来修改对未来的预期。这样，当预期的通货膨胀率与实际的通货膨胀率一致时，失业与通货膨胀就不存在这种交替关系，从而长期菲利普斯曲线是一条垂直线。

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（3）理性预期学派进一步以理性预期为依据解释了菲利普斯曲线，认为：由于人们的预期是理性的，预期的通货膨胀率与以后实际发生的通货膨胀率总是一致的，不会出现短期内实际通货膨胀率大于预期通货膨胀率的情况，所以，无论在短期或长期中，菲利普斯曲线所表示的失业与通货膨胀的关系都不存在。

2．什么是短期的菲利普斯曲线？其移动的原因是什么？对失业和通货膨胀有什么影响？（中国人民大学2004研）

答：（1）短期的菲利普斯曲线是一条描述失业率和通货膨胀率之间交替变动的曲线，该曲线说明失业率和通货膨胀率之间存在替代关系，失业率高则通货膨胀率低，失业率低则通货膨胀率高。

（2）菲利普斯曲线并不是一种固定不变的替代关系，当通货膨胀预期发生改变时，菲利普斯曲线会发生移动，对于这种移动，经济学家做出了如下两个解释：

①通货膨胀率预期变化导致短期菲利普斯曲线的移动。将适应性预期应用到菲利普斯曲线中，则失业率不仅与实际的通货膨胀率有关，而且还与通货膨胀率的预期值有关。对于每一个既定的预期通货膨胀率都有一条短期的菲利普斯曲线与之相对应，当预期的通货膨胀率发生变化时，短期的菲利普斯曲线也会发生移动。

②自然失业率变化导致短期菲利普斯曲线移动。经济学家认为，经济中存在着最低可持续的失业率，即自然失业率。经济中的自然失业率并不是长期不变的，由于技术变动，劳动力在部门之间和地区之间的流动等因素会使自然失业率发生变化，当通货膨胀率的预期不变时，自然失业率的变动会使菲利普斯曲线发生移动。

（3）由于菲利普斯曲线的移动，失业率和通货膨胀率之间没有了原来的替代关系。事实上，在长期中，不管实际的通货膨胀率多高，人们都会根据实际情况不断调整自己的通货膨胀率预期，直到通货膨胀率预期与实际通货膨胀率相等。因此，长期的菲利普斯曲线是一条垂直于失业率轴的垂线，它描述了当菲利普斯曲线移动时，失业率和通货膨胀率的关系。即不管通货膨胀率多高，失业率在长期中总是固定在自然失业率水平上。

3．假设经济由如下三个式子来描述：总需求状况为gyt?gmt??t；菲利普斯曲线为

?t??t?1??0．8?ut?4%?；奥肯定律为ut?ut?1??0.4?gyt?3%?。其中gyt为产出增长率，gmt为货币供给增长率，?t为通货膨胀率，ut为失业率。求：

（1）经济的自然失业率是多少？

（2）假设失业率等于自然失业率，通货膨胀率为8%。产出增长率是多少？货币供给增长率是多少？

（3）假设政府要把通货膨胀率从第一年的8%降到第二年的4%，求第二年的实际失业率并计算牺牲率。（南开大学2011研）

解：（1）自然失业率就是通货膨胀率不变的失业率，因此根据菲利普斯曲线

?t??t?1??0.8?ut?4%?易知经济的自然失业率是4％。

（2）当失业率等于自然失业率时，根据奥肯定律ut?ut?1??0.4?gyt?3%?易知产出增长

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率为3％。将?t?8%，gyt?3%代入到gyt?gmt??t中可得货币供给增长率gmt?11%。

（3）将?t?1?8%，?t?4%代入到菲利普斯曲线?t??t?1??0.8?ut?4%?可得第二年的实际失业率为9％，由奥肯定律可得使得产出增长率下降12.5%。根据牺牲率的公式（牺牲率是指为了使通货膨胀率降低一个百分点而必须放弃的一年实际产出的百分比）可计算出牺牲率为12.5％÷4％=3.125。

4．什么是滞胀？请用两种经济分析框架阐释这一宏观经济现象。（武汉大学2008研） 答：（1）滞胀的含义

滞胀又称为萧条膨胀或膨胀衰退，指经济生活中生产停滞、失业增加和物价水平居高不下同时存在的现象，它是通货膨胀长期发展的结果。

（2）利用AD?AS模型解释滞胀

假定短期总供给曲线由于供给冲击（如石油价格和工资等提高）而向左移动，但总需求曲线不发生变化。在这种情况下，短期收入和价格水平的决定可以用图35-16表示。

图35-16 利用AD?AS模型解释滞涨

如图35-16所示，如果短期总供给曲线SAS由于供给的冲击（农业歉收，石油价格上涨等）而向左移动，由SAS1移到SAS2，AD线不变，则均衡点由E1移至E2，价格由P1上升至P2，国民收入从y1下降至y2。从图35-16可以看出，由于实际国民收入y2小于潜在国民收入y1，经济处于萧条停滞状态，但是物价水平却处于较高的水平，或高于原来的价格水平P1，经济出现了通货膨胀和经济萧条共生的现象，即滞胀现象。

（3）利用附加预期的菲利普斯曲线解释滞胀

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图35-17 滞胀的形成机制

根据原始的菲利普斯曲线，通货膨胀与失业率之间存在彼消此长的权衡关系，不可能出现高失业率与高通货膨胀率并存的滞胀现象。引入通胀预期后，很容易揭示滞胀的形成机制：当人们预期通货膨胀较高时，经济体将出现高通货膨胀预期的短期菲利普斯曲线，如图35-17中的最右上方的那条短期菲利普斯曲线。这时，通货膨胀与失业率之间的权衡关系依然存在，如果将实际通货膨胀率控制在低于人们预期的水平以下（实际通货膨胀的绝对水平仍然较高），那么实际失业率将超过自然失业率，保持在较高的水平上，如图35-17中的s点。

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