那从交易的角度而言，2016年全年新三板成交额是1910亿，沪所上交所一天的成交量达到了2000亿，很普遍的还是，那有一个很有趣的数字，大家可能关注一下，2016年和2015年它们两个，就是新三板市场两年的成交量就差了10个亿，应该来说两年的成交量是非常接近的，都是1900亿左右，这两个数字非常的接近，从我们流动性而言的话，确实没有太多的改观，因为流动性考核指标最显著的就是一个成交量，成交量确实没有显著的放大，在这一块应该来说有诸多的一些原因吧，这里就不详细的说了，等一下可能会涉及到几个数字我来讲一下。

那就是说新三板市场的话，刚才姚万义局长也讲到了这个问题，它就是为我们两创加成长型中小微企业服务的，它本身的定位就是中小微企业，比如说我们挖贝网，挖贝科技最近也在上新三板，主办券商还是我们开源证券，应该来讲我们挖贝科技这类的企业确实比较适合上这样的板块，为什么呢？为什么非要这样讲呢，从国务院49号文对新三板的定义而言，就是为这些创业型和创新型和成长型的企业服务的。

那这里讲到了，大家可能普遍的认为我们做投行就是推荐挂牌，很多企业可能后面也走到了一个误区，看到别人上新三板了，我的企业也是去上，就导致为了挂新三板而挂新三板的现象非常的普遍，那我要说一句，这个其实不可取的，当然了我们同行做的也不仅仅是推荐挂牌。我们之前应该来说很多券商提过这个概念，精品投行概念，那这个之前新三板板块没有出来之前，可能主要还是集中在一些IPO的项目和IPO之后的项目，那新三板出来之后我们同样适合用投行的概念来看待新三板，让更多的企业享受这场盛宴。

那这个全产业链的服务是什么，前期比如说，我们前期有挂牌的融资，包括之前很多企业在挂牌之前想有一个A、B轮融资，那既然已经有退出渠道了，有新三板的退出渠道，那前期的融资应该来说更加的顺利，更加的容易，是这样子的，那而且给投资者增加了一个相对来说比较正规的一个投资渠道。那第二个通过推荐挂牌，这个目前而言还是券商的牌照业务，其它的券商还不能做这一块，它不像是做市，就是今年2017年可能是会试点的，那这个牌照是券商做的，那通过规范化的治理，通过建立深厚的制度等等来进行规范，把企业推荐到新三板市场上来。

那挂牌之后是不是就结束了，并不是这样的，我们后面的路还很长，一个企业真正的要借助挂牌，新三板市场只是一个平台，那借助这个平台我们接下来可以进行定向增发，可以不断的进行融资，为了帮助企业更好更快的发展必须有资本的补充，那这一块接下来就是做市交易这一块，做市交易这一块是2014年推出之后，应该说发展还是比较迅速的，包括了在去年11月份这个基本上私募做市已经敲定了，10家私募机构进入了这个名单，据预测今年上半年肯定会落地的，那对我们增加流动性，对企业的估值而言都是有一定的促进作用的，当然未来还有转板的趋势，这个转板据我们业内人士来看的话可能没有那么容易，确实刚才像姚万义局长讲的没有那么简单，它整个发行的一个逻辑，包括这整个的一个交易制度而言都不是那么容易的，所以说我们只能期待了。

那我们新三板市场，我们中小企业上了这么多了，最终给我们企业带来哪些效益呢？对我们社会有什么意义？应该来说不仅仅对挂牌企业，而且对我们投资者对我们的券商还有对其它的一些机构等等都是有一定的社会效益模式。那最直接的就是对挂牌企业而言，通过规范化治理，提高自己的企业估值，也是通过并购重组一系列资本市场的措施都是可以享有的事。第二个对我们投资而言，我记得在2015年股灾之前新三板市场进入最疯狂的一个时候，当时我记得只要是定增发布公告之后，基本上可以抢，额度都是抢的，一度高达平均的发行倍数，就是这个市盈率的倍数达到了60倍左右，这个我感觉还是非常之可怕的一件事情。

当然从2015年6月份之后，新三板市场经历了一个寒冰期，之前做了很多产品，2+1的产品，今年都要到期了，这个退出目前是一个很大的问题，但是这个是从券商的角度来看的，确实退出还是一个很大的问题。当然了我们监管层面是看好了这一点，并不是忽略了，包括我们接下来私募做市等等这些入市之后有一定的改善，那对我们而言投资渠道是增加了。当然了我记得之前很多产品收益还是很不错的，新三板确实是一个金矿，就看你会不会挖这一块的金子。

对我们券商而言也是很直观的，在扩容之前我们券商这一块的业务在同行是最边缘化的业务了，没有人愿意去做，当然在座有很多同仁也有很多券商的朋友，我做的还是比较早，2009年搞这一块，接触这一块，当时还有中国证券业协会，叫做场外市场管理部来搞这一块，那确实经历了好几年的痛苦期，没有发展起来，直到从2014年全年扩容之后才发展起来，对券商收入而言我们是增加了还是比较多的，贡献还是比较大的。

那另外券商做事业务这一块，在2015年券商的做市业务应该来说收益还是非常可观的，当然了有一句业内的玩笑话讲，券商现在就是我们新三板市场最多的多投，基本上券商持股是最多的。包括我们发行的一些私募产品，一些直管产品等等也有一定的收益，这个是我们新三板我简单讲了一下它的社会效应。

那展望一下2017年，这个有几点判断，姚万义局长也讲到了，有几点我个人的一些判断，首先从挂牌加速还是快速增长的事，当然没有这么快，今年肯定是放缓的，悲观的预计13000家还是有的，乐观的预计15000家。

首先是从挂牌加速而言，那为什么会导致这样一个现象呢？那就是从第二个方面而言，监管是不断升级的。大家知道2016年，刚才之前姚万义局长讲到了一个，之前没有什么财务指标要求，只要你可以达到这个有指标性的推荐，你只要可以，政府补贴这一块都没有问题，直接就可以挂牌了。但是现在有标准了，2016年两次提高了标准，第一次是在2016年上半年，上半年非常的明确就是传统企业亏损了不能挂牌，这个是很明确的。

第二个是从2016年的10月5号发布了这个政策，就是要求现在要达到行业平均水平，企业的两年的平均营业收入要达到行业的平均水平，这一点对很多企业，因为我们是做一线工作的，对我们业务影响还是非常大的，很多企业比如说刚开始协议签了，但是它满足不了这个条件，那没有办法了，只有等，就是用时间换空间，那什么时候可以达到，什么时候达到什么时候申报。2017年这种监管政策上并不会放松，应该来说前一万家上的，我在座很多都是发展公司，前一万家上的应该说都享受到这个福利了，之前确实非常的快非常的简单，相对来说要简单一些，现在越往后是越难，这个是第二个。

第三个监管层对打击市场的违法违规行为也是不断的加码的事，大家知道之前像我们资金占用这一块，我们新三板市场挂牌规模小了一些，规范化治理差了一些，那好象公司和我个人之间有说不清道不明的事情。但是从2016年开始，证监会非公部也好，还是股转公司也罢，对这一块监管是非常非常严格的，有二三十家券商因为这个信息披露方面的问题受到了处罚，这一块对打击市场的违法违规，包括撬动市场的行为等等，也是进行不断的打击，应该来说2017年还是会继续加大这一块的打击力度。

第四个就是私募做市这一块，私募做市从2015年开始讲这个事情，要私募做市，但是一直没有落地，直到最直观的就是11月份，就是公布了10家私募做市的名单也出炉了，基本上这个春节后可以落地，这一块应该很快，应该用不了太长时间。

那我们还有很重要的一点，就是大家要有危机意识，因为退市，就是摘牌制度也征求意见稿，摘牌制度的出台对良性市场是有发展的，一个市场必须有进有出才是一个良性的市场，只进不出这个市场就会成为一个垃圾的市场。

那摘牌制度出来以后我相信很多企业可能都面临了摘牌的问题而不是挂牌，很多前期可能是用我们开玩笑的话说，我说有一些企业付完我们中介费当年的挂牌就亏损了，我感觉这样的现象还是蛮普遍的，就是为了挂牌而挂牌，付完中介费100多万之后当年就亏损了，财务报表披露的就是因此付了中介费用，这个是最大的影响因素，就是为了挂牌而挂牌，对于这样的企业那可能面临的危机会更大一些，2017年这一块政策肯定也是落地的事。

那竞价交易，包括这个绿色转板之前一直在提，我记得在2014年的时候，当时全国扩容之后一直在提这一块，当然了这一块的话监管层一直在考虑，包括之前说要在创业板单独辟一个板块把新三板往里面送，一直没有落地。这个只是市场的传言，没有那么容易，绝对没有那么容易，相信2017年也非常的难。我不能说100%，但是我个人预测也很难落地的事，竞价交易也是一样的，之前应该来说邓监事长也讲过，说不能落地，这个也是在制定当中，没有那么快。那大家比较关注的就是说最近IPO企业非常的多，从三板摘牌之后转到IPO现在有了60多家了，最近刚挂上去的，刚拿到批文的是三星，那还有40几家已经公告了，已经要摘牌去IPO排队了，而且我们预计2017年会还有更多的企业会采用这种方式来进行IPO，这个也是我们一个基本的判断了。

那另外一个就是说创新层企业，在今年6月份应该会有一次大的清洗，那所谓的保层，这个也是比较扯的一件事情，整体来讲创新层应该来说，今后的一个发展还是一个并购重组的，大家应该关注这一块，包括IPO的项目，很多都是来创新层，很多都是这样子的，毕竟体量是还有标准的。那这个是我个人对2017年的一个展望，对新三板方面政策的展望。

最后做一个小广告，就是我们开源证券，开源证券可能大家很多朋友都可能没有怎么听说过，确实，开源证券我们是2016年2月份才拿到的这个主办券商牌照，但是我们公司是非常重视这一块业务的。那应该来说我们开源证券的战略新兴产业，今年我们用了9个多月的时间完成了将近100多家的申报，10月份、11月份连续排到行业第三名，发展的速度还是非常快的，业务收入来讲也达到了行业的前30位。做市也是我们的一个特色，我们做市加速一度突破200家，今年2016年底是130家，2016年是新增了80家做市，那希望我们开源证券做这一块新三板业务，不仅仅局限于挂牌，希望可以携手各位同仁共创我们新三板市场的开元盛世，谢谢大家。 返回搜狐，查看更多