来源：雪球App，作者： 微寒时光，（https://xueqiu.com/9027296794/180448868）

KDJ是一个颇具实战意义的指标，所以深受各位投资者喜欢，主要是用于推算行情涨跌的强弱势头，然后从中找出买点或卖点。但是若想真正的掌握并且正确的运用就需要我们对它进行跟深入的了解，接下来跟老刘一起来了解并运用这个指标吧；

KDJ指标主要特性

1.交叉信号。K线在低位由下向上与D线形成金叉时，即K值由小于D值变成大于D值，为买入信号;相反，K线在高位由上向下与D线形成死叉时，即K值由大于D值变成小 于D值，为卖出信号。一般而言，KDJ在高位连续出现两次向下死叉，跌势确立;KDJ在低位连续出现两次向上金叉，涨势确立。

2.盘整信号。KDJ的值在40-60之间徘徊时，交叉信号频繁出现，方向不明，无实际指导意义，可以判定为盘整行情，投资者观望为主，不参与买卖行为。

3.超卖超买。K值在10以下、D值在20以下、J值处在0以下为超卖状态，可以买入;K值在90以上、D值在80以上、J值超过100为超买状态，可以卖出。

4.钝化信号。由于KDJ的数值永远恒定于0-100的区间内上下波动，就有可能产生一种特殊的现象：钝化。也就是说，KD的数值己经到顶而无法超越100(或已经躺 底而无法低于0)，而此时行情价位却同样在激烈地变化着，这必然会给用随机指标来判别行情带来盲区，这也是在应用该技术指标时应引起重视的问题。这种现象 多发生在超强势个股或超弱势个股里，投资者应谨慎操作，防止过早买入或卖出造成不必要的损失，应借助其他技术指标加以研判。

一、KDJ指标的取值：

二、超买超卖信号：

根据KDJ的取值，可将其划分为几个区域，即超买区，超卖区和徘徊区。按一般划分标准，K、D、J这三值在20以下为超卖区，是买入信号；K、D、J这三值在80以上为超买区，是卖出信号；K、D、J这三值在20-80之间为徘徊区，宜观望。（如下图所示）

三、什么是KDJ曲线交叉？

KDJ曲线的交叉分为黄金交叉和死亡交叉两种形式，在一个股票完整的升势和跌势过程中，KDJ指标中的K、D、J线会出现两次或以上的“黄金交叉”和“死亡交叉”情况。

1、黄金交叉：

当股票经过一段很长时间的低位盘整行情，并且K、D、J三线都处于50线以下时，一旦J线和K线几乎同时向上突破D线时，表明股市即将转强，股票跌势己经结束，将止跌朝上，可以开始买进，进行中长线建仓。这是KDJ指标“黄金交叉”的一种形式，金叉出现的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。

当股票经过一段时间的上升过程中的盘整行情，并且K、D、J线都处于50线附近徘徊时，一旦J线和K线几乎同时再次向上突破D线，成交量再度放出时，表明股市处于一种强势之中，股价将再次上涨，可以加码买进或持股待涨，这就是KDJ指标“黄金交叉”的又一种形式。有时候K线和D线在低位要交叉好几回，交叉最少二次以上才是买进信号，越多越好。

2、死亡交叉：

K线在D线已经抬头向上才与D线相交，比D线还在下降时与之相交要可靠得多，换句话说：右侧相交比左侧相交好。当股票经过前期一段很长时间的上升行情后，股价涨幅已经很大的情况下，一旦J线和K线在高位（80以上）几乎同时向下突破D线时，表明股市即将由强势转为弱势，股价将大跌，这时应卖出大部分股票而不能买进，这是KDJ指标的“死亡交叉”的一种形式。

死叉的形成条件与金叉的情况相反，与金叉一样，符合右侧相交原则。当股票经过一段时间的下跌后，而股票向上反弹的动力缺乏，各种均线对股价形成较强的压力时，一旦J线和K线再次向下突破D线时，表明股市将再次进入极度弱市中，股价还将下跌，可以再卖出股票或观望，这是KDJ指标“死亡交叉”的另一种形式。

四、什么是KDJ指标的曲线背离？

KDJ曲线的背离就是指当KDJ指标的曲线图的走势方向正好和K线图的走势方向正好相反。KDJ指标的背离有顶背离和底背离两种。

1、顶背离

当股票K线图上的股价走势一峰比一峰高，股价在一直向上涨，而KDJ曲线图上的KDJ指标的走势是在高位一峰比一峰低，这叫顶背离现象。顶背离现象一般是股价将高位反转的信号，表明股价中短期内即将下跌，是卖出的信号。（如下图所示）

2、底背离

当股票K线图上的股价走势一峰比一峰低，股价在向下跌，而KDJ曲线图上的KDJ指标的走势是在低位一底比一底高，这叫底背离现象。底背离现象一般是股价将低位反转的信号，表明股价中短期内即将上涨，是买入的信号。（如下图所示）

与其他技术指标的背离现象研判一样，KDJ的背离中，顶背离的研判准确性要高于底背离。当股价在高位，KDJ在80以上出现顶背离时，可以认为股价即将反转向下，投资者可以及时卖出股票；而股价在低位，KDJ也在低位(50以下)出现底背离时，一般要反复出现几次底背离才能确认，并且投资者只能做战略建仓或做短期投资。

五、KDJ的钝化问题

KDJ指标是技术分析时经常使用的一种指标，此种指标的优点在于反应敏感，能给出非常明显的进货信号和出货信号，如黄金交叉进货，死亡交叉出货，使用者易于掌握，只要看信号进货出货就可以了。但KDJ指标又有非常明显的不足，如它的反应过于敏感，导致使用者不是进货太早被套牢，就是出货太早被轧空，也就是所谓KDJ指标的低位钝化和高位钝化问题。

KDJ指标有一个使用范围，通常股价或股指在一个有一定幅度的箱形之中运动，KDJ指标将发出非常准确的进货信号和出货信号。在此情况下，按照低位黄金交叉进货，高位死亡交叉出货，准确度非常高，投资者按此方法操作，可以胜多输少。但在一个极强的市场或者一个极弱的市场，也就是有时出现的单边上升行情和单边下跌行情，KDJ必然发生高位钝化和低位钝化的情况，这时候还按照黄金交叉进货，死亡交叉出货，将会发生行情刚起动，KDJ指标已在高位发出卖出信号，如果按信号操作，将丢掉一个主升段行情；行情刚下跌，KDJ在低位发出黄金交叉，如果进货将被套牢，而且价位损失将非常大，因为KDJ指标可以在低位钝化了再钝化，股价下跌不止，使按此操作的投资者损失惨重。

投资者往往会在指标运用过程中产生这样的疑惑：有时指标严重超买，价格却继续上涨;有时指标在超卖区钝化十几周而价格仍未止跌企稳。实际上，投资者在这里混淆了指标与价格的关系。指标不能决定市场的走向，价格本身才决定指标的运行状况。价格是因，指标是果，由因可推出果，由果来溯因则是本末倒置。事实上，最能有效体现市场行为的是形态，投资者首先应当从技术形态中分析市场参与者的心理变化并服从市场。在涨跌趋势未改变之前，不要试图运用指标的超买、超卖或钝化等来盲目断定市场该反弹、该回调了。所以我们应当灵活地运用KDJ指标，充分发挥其辅助参考作用。

一、KDJ的原理剖析

我们先从KDJ的公式入手，研究一下它的工作原理。

KDJ的公式如下：

RSV:=(CLOSE-LLV(LOW,N))/(HHV(HIGH,N)-LLV(LOW,N))*100;

K:SMA(RSV,M1,1);

D:SMA(K,M2,1);

J:3*K-2*D;

参数N默认为9；参数M1和参数M2默认均为3。

这是交易软件的公式,我们一条一条把它拆开来分析。

我们先看最后一行：“J:3*K-2*D;”

这一行的意思，就是在描述“K线”和D线之间的距离。只不过，为了更加明显，“K”线值放大了3倍，D线值放大了2倍。如果有兴趣，把3换成2，把2换成1，效果也是一样的。不过，没有默认的这个明显。同样换更大的倍数也行，但这会导致J线的幅度变得更加夸张。在显示上不是那么成比例，也就是说，不那么好看了。

所以，从简化的角度讲，描述“K线”和D线之间距离的J线就可以被忽略掉了。那么KDJ指标就变成了KD指标。

我们再来看“K线”和D线。

在公式中，不难看出。D线就是“K线”值的加权移动平均。“K线”是基础。

而“K线”则是RSV的加权移动平均。

可以看出，要想理解透KDJ指标，最根本的是要明白RSV在算什么。只要明白了它，就能够洞悉KDJ指标的一切秘密了。

我们来看看，RSV到底是个什么鬼。

别被RSV那一条长式子吓到。它要表达的意思就是N根k线从最低点（区间最低价）到最后一根k线的收盘价（最终收盘价）的价差占这N根k线最低点（区间最低价）到区间最高点价差的比例，然后放大100倍。

看不明白没关系，我们看张图:

从这个图中，我们可以直观的看到RSV就是在算“三角”代表的价差占“方块”代表的价差的比值。也就是占百分之多少。

如果最后一根k线的收盘价就是这几根k线的最高价的话，那么这个比例就是1。也就是说，RSV这个数据本身是在0到1之间的。公式后面乘以100，是将其扩大了100倍。这样就可以把百分比转变成一个指数的形式。让数据在0到100之间变化。

我们来对比一下RSV和K、D两线的位置关系。

图中白色的线是RSV，黄线是K，紫线是D。

不难看出，K和D两条线比RSV线要平滑很多，而且，这两条线也是始终与RSV线步调一致的。

这主要就是得益于平均算法了。我们通常用的移动平均线也是比价格的波动要平滑很多的，而且是始终跟随价格的步调。

好，KDJ的原理我们清楚了。

下面我们来研究一下，KDJ指标为什么会对拐点反应灵敏，但却在牛熊市中总是钝化。

二、KDJ的利弊

我们上面了解了，KDJ本身是在描述一个比例。

这个比例中的分子部分是，一段行情的最低价，到最后一根k线收盘价的价格差。

而分母部分，则是这段行情最低价格，到这段行情最高价格的价格差。

如果，这段行情的最高价就是最后一根k线的收盘价的话，这个比例就会是1（也就是RSV值是100）。

我们来看个例子：

从这两个图我们不难看出，KDJ之所以钝化，主要就是因为价格持续的上涨（下跌也一样），造成RSV的值维持在高位不变。

当分母变化不大，而分子变小的时候，RSV就会出现迅速的衰竭。

如下图：

这个现象就是KDJ对拐点敏感的原因了。

在强势的单边行情中，收盘价通常距离最高价都比较近。这导致了，分子部分总是很大（甚至接近分母）。而当行情出现些许的调整。也就是，收盘价偏离最高点稍微远点，就会让分子部分迅速减小，造成指标值的调整。

换句话说，就是此时价格的涨跌对指标的影响是不对称的！

这就解释了，为什么当市场处于牛市或熊市的时候，KDJ指标总是出现“钝化”的现象。

如图：

可以说，KDJ在追求快速锁定拐点的时候，反而无法客观去描述行情的力度了。而这种所谓的“钝化”就是我们在熊市抄底抄在“半山腰”；牛市“卖飞”在“半山腰”的原因。

而且，这种“钝化”是不能被利用的。

有种观点是，当KDJ指标出现钝化的时候，就意味着单边市来了。但问题是，你怎么就知道后面它什么时候不钝化了呢？比如这样：

KDJ指标的特性就是快速锁定拐点。如果坚定的跟随这一特性，那么在单边市场中，就会出现极大的不适应。而如果跟随它的钝化去操作，那么它“快速锁定拐点”的意义不就不存在了吗？

那么，我们应该如何去使用KDJ呢？

三、区分市场的特征

通过我们上面的分析，我们完全可以将KDJ指标分类到“震荡类指标”中去。它在震荡行情中，能够快速的捕捉到震荡箱体的拐点时机。在震荡过程中的正确率是很高的。

但由于它对拐点的过分敏感，使得他在趋势行情中极其不稳定。

我们知道，交易大幅盈利的秘密在于捕捉大幅度的价格差。也就是，在牛市中坚定的持仓才能够获取大的利润。

当牛市出现的时候，市场的整体波动幅度增大、波动率上升。此时行情的动能极强。在这种市场背景下，类似KDJ这种震荡类指标都不应该继续使用了。而是，应该转用均线、MACD等趋势类指标。

只有适应市场的节奏，才能跟随市场获利。

这一点在快速下跌的熊市中是同样适用的。我们这里就不赘述了。

需要指出的是，界定市场状态虽然是难度比较大的工作。但从市场的成交量、市场参与者的热情等等方面都能够对其有个定性的判断。

当股市的情绪极其高涨（比如从来不关心股市的人都来问股市信息的时候），我们就应该敏锐的意识到，震荡类指标要停用了！

如果实在区分不了市场的状态。那么，我们最好还是选择避开个股。去选择券商等机构发行的投资产品。让专业的人去处理市场的判断问题。我们只需要考虑到产品的特性和最大风险就可以了。

这样，我们既不需要操心费力地去判断行情，也不会错过市场所给出的收益。同时在考虑好产品风险的情况下，投资风险也在可控范围内。

对市场走势特征进行观察与感悟，多方位、多角度地磨练自己

或出于对金钱的追逐，或基于对奥秘的探索，自从有了投机市场，人们就一直在孜孜地追寻：如何才能正确地预测市场趋势？

通过探寻，人们将分析市场趋势的方法大致归结为两大类，一曰基本分析，二曰技术分析，当然，由于不同的市场有着不同的运行环境，因此，这两类方法在不同的市场运用起来也就表现出不同的侧重和不同的特征。

作为市场实战交易者，我也曾沉湎于这两方面知识的系统学习和自我总结，并由此深深地感受到这种努力对市场交易的帮助(如政策分析和宏观经济分析有助于我们对市场整体格局和交易战略进行把握。

而波浪理论和江恩理论则常常可以在敏感的时间和敏感的位置提醒交易者“市场趋势或许会发生改变”)，但是，市场的交易实践却也使我自己得到一个这样的个人结论：

“对市场走势特征的观察与感悟，是进行趋势预测和交易布局的更加有效的方法”，因为，“市场走势特征”常常在更客观、更实在、更直接、更具体地诉说着市场的趋势方向，相反，我个人却感到：基本分析“长于战略而短于战术、精于全局整体的布局而拙于具体进出的安排”

而“波浪理论与江恩理论测市”尽管大师辈出，但由于其立论基础“自然法则”是基于“市场之外”的玄妙因素，这就使我只敢将它们作为趋势预测和市场交易的辅助工具，而不敢作为自己进出市场的决定性依据！

如果说传统的基本分析和技术分析相当于培养武术中剑手内功的话，那么，对“市场走势特征的观察与感悟”则更多地决定了剑手出剑与防守的技巧、角度、方向、力度等更具体更实际更临战的内容。

要成为一个成熟的市场炒手，需要我们多方位、多角度地磨练自己，而“对市场走势特征进行观察与感悟”无疑可以使我们变得更加敏捷、更加客观、更为实际、也更有战斗力！