907 2022年03月24日

作者：杨剑勇

文/杨剑勇

尽管面对疫情冲击，小米依旧交出一份靓丽的成绩单。2021年营收3283亿元人民币，同比增长33.5%；经调整净利润为220亿元，同比增长69.5%。遗憾的是，年度利润同比下降5.1%为192.83亿元人民币。在各大业务板块中，智能手机作为基本盘，继续保持强劲的增长态势。同时，智能家居最具潜力，营收有望突破千亿大关。

小米手机野心，三年目标全球第一

2021年，智能手机为小米贡献了2089亿元人民币的营收，同比增长37.2%；全年智能手机出货量为1.9亿台，同比增长30%。另根据Canalys的数据显示，小米智能手机出货量位居全球第三，在其前面的分别是三星与苹果。2021年，三星以近2.75亿部智能手机出货稳坐全球第一，保持了20%的市场份额。苹果则在新iPhone系列的推动下，全年出货量达到2.3亿部，同比增长11%，位居全球第二。

通过报告来看，全球前五大智能手机厂商中，小米出货量同比增速最快。就手机出货量来看，小米与苹果不分上下，呈现出你追我赶的格局，但赚钱能力天悬地隔，两者实力依旧相差巨大。2021财年，苹果来自iPhone营收1919.73亿美元，相比2020财年增加541.92亿美元，同比增长39%。能看出，苹果是全球手机市场最大收割者。

受iPhone强劲需求驱动，推动整体营收与净利润高速增长。2021财年，苹果总营收3658亿美元，同比增长33%；净利润同比增长65%达947亿美元，此外，大中华地区营收683.66亿美元，同比增长70%，是苹果全球增长最靓丽的地区。最新一季（截至2021年12月25日的2022财年第一季度），iPhone营收716.28亿美元，总收入达1239亿美元，该季度净利润更是高达346.3亿美元，是全球最赚钱的科技企业，真正意义上的日进斗金，iPhone让苹果赚的盆满钵满。

这背后展现出iPhone在全球市场的竞争力。作为全球最畅销的高端智能手机，长期以来占据全球高端手机市场。对于小米而言，尽管对标苹果，向苹果学习。此前雷军还声称手机销量三年做到全球第一。或许手机出货量能实现对苹果超越，但赚钱能力两者天悬地隔。

智能家居竞争加剧，小米AIoT增长放缓

需要指出的是，智能手机市场红利时代已消失，早已告别高增长时期。Canalys的数据显示，2021全年出货量达到13.5亿部智能手机，同比增长7%，接近2019年的13.7亿部。且手机厂商之间的竞争也趋于稳定，剩下的玩家主要是三星、苹果、小米、OPPO与vivo，这五大厂商占据了全球七成手机市场份额。

为寻求业绩新增长点，手机厂商多年前就瞄向智能家居、可穿戴设备领域。根据Omdia机构给出的数据显示：到2025年，全球智慧家庭市场规模预计将超过1785亿美元，在2020-2025年期间的复合年增长率为24.1%。当然，我国作为全球重要的智能家居市场，2021年全年智能家居设备出货量预计为2.3亿台。这一数据来自IDC，并预测未来五年以21.4%的复合增长率增长，到2025年，我国智能家居设备市场出货量将接近5.4亿台。

在国内手机厂商中，小米是最先收获智能家居红利的厂商。因较早布局，多年前通过培育的庞大生态链企业，并搭建智能语音+AIoT平台生态，使之跻身于行业第一阵营。经过多年探索，在过去几年，小米来自IoT与生活消费产品呈现高速增长态势，无疑是智能家居市场中最大的赢家之一。

图片来自米家公众号

不过，当前也面临着增长困境。根据财报显示，2021年全年，小米IoT与生活消费产品营收高达850亿元，同比增长26%。不仅小米增长乏力，苹果在智能家居赛道同样放缓。2022年第一财季（截至2021年12月25日），以智能家居、可穿戴设备为核心所组成的其他业务板块为苹果贡献了147亿美元营收，同比增长13%。就笔者来看，尽管智能家居市场蛋糕巨大，伴随而来的竞争压力加大。尤其在国内智能家居市场中，不仅有小米、华为等手机厂商，也有百度、阿里等互联网巨头，还有海尔、美的等家电巨头。同时涌现出欧瑞博、萤石等众多具有竞争力的智能家居创新企业。

以华为来说，在消费者业务板块，手机受限制后，开始瞄向可穿戴设备、智能家居市场，全面发力全屋智能。包括日前全屋智能“1+2+N”战略再升级。具体来说，1指智能主机，结合2张网络，加上N个子系统，驱动单一场景向全屋场景转型，进一步提升智慧家庭体验。华为在智能家居赛道上的野心，信心来自强大的品牌、用户规模、技术以及所搭建的智能家居生态等诸多优势。

小米在智能家居赛道上，主要依赖于所培育的庞大生态链企业，截至2021年12月，小米共投资了390家企业，华米、云米、九号公司、石头科技是其中最具代表性的生态链企业。但生态链企业中，包括云米、华米、石头科技等纷纷加大培育自有品牌，以此减少对小米品牌的依赖。那么小米基于生态链企业为基础，搭建智能语音+AIoT平台生态面临考验。

整体来看，生态链企业与小米的之间相互成就，合则两利、分则两伤。生态链企业借助小米得到高速发展，但要“去小米化”，其自有品牌培育难度较大，倘若没有小米加持，自有品牌在市场竞争力显然有待提高。对于小米而言，其智能家居战略依赖于庞大生态链覆盖人们日常衣食住行的智能硬件及家居产品。倘若生态链企业加大推进“去小米化”，直接冲击业绩。

2021年第三季度，云米营收10.6亿元，同比下降28.9%，净亏损2930万元，去年同期则盈利3490万元。营收下滑、陷入亏损困境，且由盈转亏的尴尬局面。曾几何时，云米科技作为小米生态链企业备受瞩目，在资本市场也受到投资者关注，市值也曾超10亿美元，是名副其实的智能家居独角兽企业。然而，今年以来长期低迷，当前市值为1.31亿美元，其股价相比历史高位18.99元，已跌去90%，市值缩水九成。

云米营收下降，由盈转亏，这背后主要是小米品牌扫地机器人销量大幅下降，以及其他品类利润率扩张调整产品组合所致。另外，石头科技、华米科技同样也面临增长乏力困局，还要面临小米选择退出的风险。已经上市的部分生态链企业中，小米在选择合理价位择机退出。

在2021年3月16日～2021年6月10日期间，小米旗下金米减持了石头科技133.33万股，减持价格在1000元-1344元区间，套现16.5亿元。预计在2022年3月18日～2022年9月16日期间，将再减持不超过133.6万股，按减持公告当天价计算减持金额超8亿元。还有包括大幅减持智能电动平衡车九号公司。

最后

继智能手机后，智能家居、可穿戴设备与虚拟现实（VR/AR）为核心的消费科技市场前景广阔。尽管我国智能家居市场百家争鸣的竞争态势，但市场继续保持强劲增长。整体来说，在智能家居在这条赛道上，各类玩家们结合自身优势，推动人们的智慧家庭生活得以实现的同时，也有望收获智能家居行业发展红利。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读物联网、云服务和人工智能等前沿科技，观点和研究策略被众多权威媒体和知名企业引用。

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