资本成本的概念和用途 |
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3科 学习时长日均>3h ![]() 一个人生存能力的强弱,工作业绩的大小,主要取决于他的学习能力,学习是一个人唯一持久的竞争力。注册会计师财管基础阶段知识点已更新,小编整理了考生需要掌握的重要知识点,小伙伴们快来一起学习一下吧! 【内容导航】 资本成本的概念和用途 【所属章节】 第四章 资本成本——第31讲 资本成本的概念和用途 【知识点】资本成本的概念和用途 资本成本的概念和用途 一、资本成本的概念 (一)资本成本的含义 一般说来,资本成本是指投资资本的机会成本。 资本成本也称为投资项目的取舍率、最低可接受的报酬率。 (二)资本成本概念的两个方面 1.从筹资的角度考虑: 资本成本是公司取得资本使用权的代价。 ![]() 2.从投资的角度考虑: 资本成本是投资人的必要报酬率。 (三)资本成本的表示方法 ![]() (四)资本成本的影响因素 ![]() (五)公司资本成本和项目资本成本的区别 区别 公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率,或者说是投资者对于企业全部资产要求的必要报酬率 项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的必要报酬率 关系 ①如果公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同,则项目资本成本等于公司资本成本 ②如果新的投资项目的风险高于企业现有资产的平均风险,则项目资本成本高于公司资本成本 ③如果新的投资项目的风险低于企业现有资产的平均风险,则项目资本成本低于公司的资本成本 二、资本成本的用途 公司的资本成本主要用于评估企业价值(第8章)、投资决策(第5章)、筹资决策(第9、10章)、营运资本管理(第12章)和企业业绩评价(第20章)。 三、资本成本的影响因素 影响因素 说明 外部 因素 利率 市场利率上升,公司的债务成本会上升,也会引起普通股和优先股的成本上升 市场风险溢价 ①市场风险溢价由资本市场上的供求双方决定,个别公司无法控制 ②市场风险溢价会影响股权成本 税率 ①税率是政府政策,个别公司无法控制 ②税率变化直接影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本 内部 因素 资本结构 ①适度负债的资本结构下,资本成本最小 ②增加债务的比重,会使平均资本成本趋于降低,同时会加大公司的财务风险,财务风险提高,又会引起债务成本和权益成本上升 投资政策 ①公司的资本成本反映现有资产的平均风险 ②如果公司向高于现有资产风险的新项目大量投资,公司资产的平均风险就会提高,并使得资本成本上升
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