5月初，在一年一度的巴菲特股东大会上，巴菲特和芒格两位大佬一致表示“我们要习惯，钱没有以前好赚了”。

国内市场利率持续下行，国际市场上银行危机等“黑天鹅”事件不断，波动加剧。

“资产荒”的大背景里，财产保值增值的难度加大。如何打理“钱袋子”？如何在波折的市场里，追求“稳稳的幸福”？“量化对冲”策略，了解一下~

“震荡市的保护伞”

“量化对冲”是“量化”和“对冲”的结合体。将这二者结合在一起的目标，是不论市场的涨跌如何，都努力地追求创造α收益（超额收益）。

“量化”

是一种选择投资标的的方式方法。借助统计方法、数学模型来指导投资。

举个栗子，我们日常进行身材管理的时候，依据每样实物的热量安排饮食组合，这就类似于“量化”管理。

“对冲”

是一种对冲风险的投资策略，通过管理并降低组合系统风险来应对金融市场变化。

举个栗子，作为一个“吃货”，在身材管理的时候无法抗拒美食的诱惑，一不小心超量摄入了卡路里，于是选择运动塑形，“对冲”掉过量的卡路里。

CAPM模型

经典的资本资产定价理论（CAPM）告诉我们，投资组合的的期望收益=α收益+β收益。其中α收益为投资组合超越市场组合的超额收益，β收益可以简单理解为市场平均收益水平。

优秀的基金经理可以利用选股择时能力获得α收益，但却较难避免市场下跌（系统性风险）带来的损害。

使用对冲策略，就是为了剥离或者降低投资组合的系统性风险，使投资组合无论在市场上涨或下跌时，都有机会获取α收益，努力实现“确定性”目标。

量化对冲，利从何来？

在分析量化对冲型产品收益来源之前，我们先来说一组概念。

多头

“多头”，又称“做多”——指看涨未来。

在低价时买进股票，上涨后高价卖出获利。

空头

“空头”，又称“做空”——指看跌未来。

以现价将股票、期货等卖掉，等跌到低位再买回。

“多头”和“空头”携手，以互补相扶持，在投资市场中对冲因波动带来的可能的亏损，尽可能地提高胜率，实现“1+1＞2”的效果。

市场上的对冲策略很多，目前国内常用的股票对冲策略是市场中性策略，也叫“Alpha策略”，是通过股票多头组合和股指期货空头，对冲掉Beta风险之后，获取稳定收益的一类策略。

目前的市场缺乏明确主线，追逐热点未必能赶得上行业轮动的拍子快。瞄准未来的收益目标，量化对冲策略更适合风险偏好较低、追求长期收益，更重视“稳稳的幸福”的投资者。

AI+助力，智慧投资

为了得到更高的α收益，就需要出色的选股策略。

小夏家正在发行的华夏安泰对冲基金（008856）以“AI+主动量化”的策略，充分利用人工智能进行投资，突破传统量化策略面临的瓶颈。

通过搭载AI技术，构建大容量的量化因子体系，在庞大的股票池和海量数据中挑选出具有α收益的投资标的。

而α收益来自指数增强，在一定期限内获取超越基准指数的收益，同时将组合跟踪误差控制在一定范围内。

传统策略方法趋同，导致超额收益减少；且传统的投资基于个人能力进行机会挖掘，难以突破既有的认知模式。

人工智能可用纳秒级时间完成市场扫描和股票选择，多维度、跨维度整合可用信息，寻找可能存在的“赢家模式”，为组合实现超额收益。

表现出色的冠军选手

依托公司整体投研平台的支持，华夏基金目前已经建立了行业最大的研究团队，量化团队资深，策略研究深入。

公司还构建了涵盖Beta投资和Alpha投资的量化生态系统，并自主开发了量化投研平台和量化投资管理系统（CQS）。

华夏安泰对冲基金（008856）可谓是不负众望，近1年回报6.89%，近1年同类排名第一；成立以来回报12.91%，近2年同类排名第1。妥妥的冠军选手。

数据来源：基金一季报，经托管行复核，截至2023.03.31。产品成立以来完整会计年度（2021-2022年）业绩（基准业绩）为6.45%（3.57%）、1.84%（3.50%）。产品成立于2020年6月5日，产品业绩比较基准：中国人民银行公布的同期一年期定期存款基准利率(税后)+2%。基金过往业绩不预示未来表现。本基金为特殊的混合型基金，通过采用多种绝对收益策略剥离市场系统性风险，因此相对股票型基金和一般的混合型基金其预期风险较小。而相对其业绩比较基准，由于绝对收益策略投资结果的不确定性，因此不能保证一定能获得超越业绩比较基准的绝对收益。

针对当前市场的频繁波动，基金经理孙蒙先生的看法是“我们希望做的事情是寻找哪些标的在当前投资性价比是更高的，然后持续去做这件事情。每一次持续地做正确的事情，然后力求获得更长期、稳健的收益表现。”

5月19日至6月5日，华夏安泰对冲基金（008856）正式开放申赎啦~

在当前波动环境下，配置价值更加显现

智对变化，遇势也泰然~

滑动查看完整提示：

数据来源：华夏安泰对冲策略3个月定开混合2023年第一季度报告，经托管行复核，截至2023.03.31。华夏安泰对冲策略3个月定开混合成立于2020年6月5日，孙蒙自产品成立之日起管理。产品业绩比较基准为中国人民银行公布的同期一年期定期存款基准利率(税后)+2%。产品2021-2022年业绩（基准业绩）为6.45%（3.57%）、1.84%（3.50%）。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证；排名来自银河证券，截至2023年3月31日，分类为混合基金—绝对收益目标基金—对冲策略绝对收益目标基金（A类）。基金评价结果并不是对未来表现的预测，也不应视作投资基金的建议。

风险提示：1.本基金为特殊的混合型基金，通过采用多种绝对收益策略剥离市场系统性风险，相对股票型基金和一般的混合型基金其预期风险较小，属于中等风险品种。2.本基金可投资于股票期权、股指期货、国债期货等金融衍生品，可能面临的风险包括市场风险、流动性风险、基差风险、保证金风险、信用风险、操作风险等。3.本基金可投资于资产支持证券，可能面临的风险包括流动性风险、证券提前赎回风险、再投资风险和SPV违约风险等。4.基金合同生效后，以3个月为一个封闭期，在每个封闭期内，基金份额持有人面临不能赎回基金份额的风险。5.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力。6.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。7.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。8.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。9.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任10.市场有风险，投资须谨慎。