不少投资者在投资指数基金时会遇到宽基和窄基的概念，何为宽基和窄基？ 两者有何不同？投资宽基好还是投资窄基好呢？下文带你一探究竟。

宽基指数：通常意义来说，宽基指数是指成分股覆盖面较广，具有相当代表性的指数，一般为市场类指数，例如上证 50 指数、沪深 300 指数、中证 500 指数、创业板指数等。基于这类特征，宽基指数的成分股数量往往较多，单只股票的权重偏低，投资目标也更为广泛。宽基的投资优点有：成本低且投资效率高， 紧跟市场趋势。

窄基指数：是指集中投资于特定的一些策略类、风格类、行业类、主题类的相关指数，指数风格鲜明，从名字上就可以一目了然其投资方向。由于只选择相关行业、主题或风格，所以它可选的范围相对宽基要小，故被称为窄基指数。窄基的投资优点：聚焦于某一行业、主题或风格，适合于对特定产业的基本面、政策热点做长期跟踪且较熟悉的投资者。

问题一：同类宽基/窄基指数基金中如何进行优选？

宽基和窄基都属于指数型基金，对于其中的被动指数型产品，建议投资者重点考察两方面的指标：

1、基金规模：指数基金产品同质化水平较高，规模越大， 流动性越好，且大额申购/赎回对净值造成的冲击越小；

2、跟踪误差：跟踪误差越小越好，投资者可以获得与指数表现更为接近的收益或亏损。

问题二：投资宽基好还是投资窄基好?

投资指数型基金有三大“灵魂拷问”：即投资宽基好还是投资窄基好？宽基中投资什么指数较好？窄基中投资什么指数较好？

（1）风险和收益成正比？从上表中看波动率与收益的关系并非简单线性的，最近 3 年上证 50 和沪深 300 指数的年化波动率均小于中证 1000 和创业板指，但却录得负收益。意味着最近 3 年投资波动率较低的上证 50 指数，不如投资波动率相对较高的创业板指数。

（2）投资宽基的风险比投资窄基要小？上表中中证银行指数最近 3 年的年化波动率是最小的，但最近 3 年收益却是负的。

结合上表，我们认为在投资指数型基金方面，在结合自身风险偏好的前提下， 仅投资宽基、或仅投资窄基，抑或既投资宽基又投资窄基均是可行的。投资宽基可着重考察当前市场风格以及预判未来市场风格可能演绎的情形，投资窄基则对投资者的专业要求更高，需着重考察行业的成长性、行业 ROE（净资产收益率） 变动情况等，此外投资窄基不宜只投资单一行业，这样会面临较高的行业风险， 从资产配置的角度上宜配置多个行业/主题方向。

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