新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月4日，宇通重工发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为35.85亿元，同比下降4.56%；归母净利润为3.86亿元，同比下降1.86%；扣非归母净利润为2.9亿元，同比增长16.26%；基本每股收益0.73元/股。

公司自1994年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.08亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.8元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宇通重工2022年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为35.85亿元，同比下降4.56%；净利润为4.18亿元，同比下降4.37%；经营活动净现金流为-8969.15万元，同比下降206.29%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为8.62%，7.82%，-4.56%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长39.99%，营业收入同比增长-4.56%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为13.23%、18.99%、27.85%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.7亿元、0.8亿元、-0.9亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为4.2亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.215低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.36、0.19、-0.21，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为29.52%，同比增长3.66%；净利率为11.65%，同比增长0.2%；净资产收益率（加权）为16.78%，同比下降15.42%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.24%，19.84%，16.78%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为44.57%，同比下降11.51%；流动比率为1.86，速动比率为1.68；总债务为3.24亿元，其中短期债务为3.24亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.23、0.04、-0.05，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长8.29%，营业成本同比增长5.95%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.8亿元，筹资活动净现金流为-2.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.9亿元、-1.9亿元、-2.8亿元，需关注资金链风险。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.19，同比下降34.53%；存货周转率为6.67，同比下降10.34%；总资产周转率为0.75，同比下降9%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为4.19，同比大幅下降至34.53%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为9.7，7.44，6.67，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.75%、14.93%、21.11%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.85，0.83，0.75，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长1101.98%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为8.97%、9.73%、10.18%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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