可转债有的转股溢价率可达20%-30%，

有券商使用数百账户网下申购

据业内人士介绍，对于优质的可转债，流通性高、利率条款优厚。此外，优质企业的可转债溢价空间较大，往往会因此引发投资人追捧。

以中信银行发布的可转债为例，3月15日，中信银行发布发行结果公告，实际发行总额400亿元，其中，向原股东配售295.51亿元，占发行总额的73.88%，网上认购8452.00万元，占发行总额的 0.021%，主承销商包销483.50万元，占发行总额的0.012%。

据不完全统计，此次中信银行可转债发行规模是自2011年以来A股最高规模，仅网下有效申购总额就高达56.96万亿元，有效申购倍数5497倍，可谓目前A股可转债最火爆的申购。

据证券时报报道，中信转债的网下获配情况明细显示，仅渤海证券就出动300个证券账户，每个账户有效认购数量800万手，对应申购资金规模高达2.4万亿元，每个账户初步获配1455手，总计获配43.65万手。按0.018％的配售比例计算，渤海证券可抢得约8亿元规模的中信转债。申购账户数超过100个的六家券商，包括渤海、东方、东吴、广发、国海、东北证券的自营账户获配量达到199万手，在网下配售1036.24万手的总量中，占比超过19％。

方正证券在其研报中指出，考虑中信转债具有正股资质较优、市值大、流通性好、评级高、利率条款优厚的优势，预计中信转债转股溢价率在20%-30%区间内，照此估算，其上市价格位于87.79元-130元区间内，中枢价格为108.22元。

机构投资者存在申购数量超过其对应资产规模或资金规模，有企业开始排查

值得关注的是，已有企业在转债申请认购中对机构投资者是否使用多个投资账户进行排查工作。

3月19日，亨通光电公布转债网下配售结果，共11037个账户获得有效获配，中签率低至0.0077%。随后，3月20日，亨通发布公告表示，发现多家网下机构投资者存在申购数量超过其对应资产规模或资金规模的情况。

亨通光电称，经发行人与主承销商协商一致，按照谨慎配售原则，决定对机构投资者或其管理的产品只使用一个证券账户进行配售，如果使用多个证券账户进行申购，则只对申购量最大的证券账户进行配售，若遇所有证券账户申购量均相同，将随机配售。

业内人士指出，剔除机构投资者大量的无效账户，可使得网下中签率大幅提升。虽然多账户打新现象得到遏制，但部分顶格申购的问题依旧存在，若未来顶格申购问题得到限制，中签率有望进一步提升。

据江海证券首席经济学家屈庆指出，2017年9月，为了减小可转债打新冻结资金对资金面的扰动，证监会修改了《证券发行与承销管理办法》，将可转债打新改为信用申购，网上打新无需提前缴纳资金，网下只需缴纳50万元的保证金。信用申购初期，由于当时市场表现较好，转债上市价格较高，叠加网下发行较为繁琐，转债发行普遍都只有原股东配售和网上发行，而没有网下发行。2018年股市单边下跌，转债上市破发，网上申购人数大幅下降，仅依靠网上发行，使得转债发行难度加大，承销商包销比例增加，为此去年四季度以来，随着转债发行提速，承销商纷纷重启网下申购，从而为机构参与网上申购提供了机会。

“由于今年股市大幅反弹，转债上市价格高，参与转债打新能获得较高收益，很多机构参与转债网下申购，使得多账户打新问题日益突出，最终引发监管的注意。所谓多账户打新，是指同一主体，用多个证券账户进行申购，其中以券商自营账户最多，券商本身开户比较简单，其次是一般法人账户，主要是一些个人注册成立公司，以公司名义申请多账户进行打新。随着监管要求只能使用一个证券账户进行申购，网下申购数量将大幅下降，中签率将提升”，屈庆说。

新京报记者 张思源 编辑 岳彩周 校对 吴兴发返回搜狐，查看更多