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个人养老金相关配套的制度，可谓推进神速。

过来的这个周五，证监会公布了《个人养老金基金销售机构》《个人养老金基金名录》。上周不少养老FOF增设“Y”份额，因为个人养老基金是要设立单独的份额类别，很明显这些基金就是纳入个人养老基金名单里的。

01销售机构与个人养老金基金

根据相关规定，基金销售机构的硬性条件之一：最近4个季度末股票基金和混合基金保有规模不低于200亿元, 其中，个人投资者持有规模不低于50亿元。

37家个人养老金基金销售机构：16家商业银行、14家证券公司、7家独立基金销售机构。

纳入个人养老金基金的条件之一：最近4个季度末规模不低于5000万元或者上一季度末规模不低于2亿元的养老目标基金。

当然后续其他类型的基金也会纳入其中。前期就只有养老目标基金了。

40家基金管理人、129只个人养老金基金：79只养老目标风险FOF、50只养老目标日期FOF。

首批的个人养老金基金，是从公募基金里的养老FOF选取的。

目前养老FOF的市场：

52家基金管理人发行了养老目标基金，共计194只，规模合计946.56亿。

养老目标风险FOF，108只，规模合计768.06亿，今年以来平均收益率-4.89%；

养老目标日期FOF，86只，规模合计178.50亿，今年以来平均收益率-10.41%。

194只养老FOF，入选了129只，这个比例还是挺大的。没入选的大部分是因为规模不到。也有比较可惜的管理人，比如泰达宏利有6只养老FOF，符合至多有3只；东方红4只养老FOF，符合至多有4只。但这两家均没产品入选。

一件有意思的事情，养老目标风险FOF发展更好，规模更大。

养老目标日期FOF，也就是名字里有年份的基金，比如你2040年退休，就可以选择养老FOF里有2040的。这个是根据退休时间段，来制定投资策略的。我觉得这类基金很好理解，应该卖得不错。但实际上，却大相径庭。

分析下来，有两个原因：养老目标日期FOF的封闭期更长，大多是三年或五年。另外，这类基金前期权益资产占比多，导致开始波动较大。你看实际今年的收益上，也是回撤较大。

但Y份额的个人养老金基金就不一样，大家封闭期一样。

02怎么选？

先说下，个人养老金是自己出钱，收益最后归自己。

本质上就是以养老为目的的一种投资。既然是投资，那自然是有亏有赚。

只不过个人养老金投资周期较长，长期看是不太可能亏钱的。而且除了基金也有储蓄、银行理财、商业养老保险等产品可以选择。

这里不讨论该不该买。只讨论如果买，个人养老金基金该怎么选?

1、选择实力较强的基金管理人（非货基规模前20，标红）

2、选择养老FOF发展较好的基金管理人（养老FOF数量、规模，标红）

3、选择适合自己的基金种类

4、同类基金优中选优

个人养老金基金是一个超长投资的过程，基金经理肯定是要换的，人家也是要退休的。实力较强的基金公司，人才、投研都有一定的延续性。当然，基金管理人也要着力发展养老FOF，在规模上和数量上要有优势。

Y份额基金是单独设立的，我们看大部分的免申、赎费和销售服务费，同时管理费、托管费减半。Y份额的业绩参照母基金就可以，运作是一样的。

养老目标风险FOF，主要分为保守、稳健、平衡或均衡、积极，这四类基本都出现在基金名字里。主要是权益类资产的占比不同：比如“稳健”大部分是股二债八的分布占比；“积极”股票资产可能有占八成左右。

虽然这些基金成立不长，最久的也才3年多。但年化收益和成立以来的最大回撤，也可以参考。

养老目标日期FOF，这类基金好理解，大概确定一下自己退休的年份，找到一个年份相同或相近的基金名字。比如我还有30年退休，我关注的基金就是名字里带有2050年的基金。同类基金对比收益和回撤。

03个人养老产品能赚多少钱？

以缴费30年为例，每年12000元本金，按照年化收益5%计算，到30年后：

本金+收益是83.71万，其中本金36万，这36万需要按照3%补税。

04个人养老金产品，要去哪个渠道开户？

先看个人养老金的产品类型，主要有四类：

公募基金→基金管理人及销售机构（银行、证券公司、独立基金销售机构）

银行理财→银行理财子公司及销售机构（银行）

商业养老保险→保险公司及销售机构（保险经纪、保险咨询、银保渠道）

储蓄存款→银行

举例来说明上面的几类机构：

基金管理人，既可以“种瓜”——管理基金，又可以“卖瓜”——销售基金。但像银行、证券公司、独立基金销售机构，针对基金，就只能是卖瓜的角色。

对于储蓄存款，银行既种瓜，又卖瓜。

银行理财产品，相当于是儿子（银行理财子公司）种瓜，老子（银行）卖瓜。

你会发现银行就是bug般的存在，上述四类产品基本都能卖。

个人养老金账户不少细节的东西还没明确。假如只能选唯一的渠道开户的话，你要想覆盖养老产品全类型，银行是不错的渠道。但如果你就只想投基金，那么选择基金管理人或其销售机构也可以。

因人而异，各取所需。

据说过来的这个周末，各个机构都在加紧测试，运气好的话，这周就可以购买相关产品了。

但是养老金账户不少细节的东西还没明确，需要等进一步的文件。

各个“卖瓜”选手已经开始打开场子宣传了，长远看这将是一批不小的资金，先抢为妙。

最后，还有一些细节的问题。几十年的时间，不说沧海桑田，也会发生不小变化。比如名单里的基金被剔除了，怎么处理；销售机构破产了，怎么办？等等。

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