来源：雪球App，作者： 只争朝夕，（https://xueqiu.com/4035371797/28468262）

Ø 国金证券是国内券商里最具有互联网思维的公司，转型互联网金融的决心非常强烈，在互联网金融领域的发展已经领先一步。

Ø 通过SWOT分析，全方位研究国金证券的现状，评估其所具有的优势、劣势、机会和风险，从而研判出其转型互联网金融所具有的优势和前景，同时也提示我们关注它的劣势和风险。

Ø 预计“佣金宝”推出以后，预计每日开户数量在5000户以上，并有望进一步提升。近期中登公司A股新开户飙升到1.5万/天，以及实际开户体验的经历均可从侧面印证“佣金宝”到目前为止所取得的巨大成功。

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Ø 给予“强烈推荐”的投资评级，目标价27.4元：参照去年方正证券收购民族证券的价格底线，以及未来发展可能占据股基交易的市场份额，通过贴现模型计算，得到估值结果27.4元

Ø 风险提示：监管层的态度；其它券商的跟进和降佣力度；国金是否能保持快节奏的迭部“微创新”；国金新开设营业部的速度将决定客户增长速度的上限；国金证券与腾讯的关系网页链接