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关于国药一致、国药控股和国大药房的关系梳理。

国药一致是国务院国资委直接管理的中国医药集团、国药控股旗下的综合性医药上市公司，战略定位为中国医药集团属下的全国医药零售整合平台，完成了与国大药房的整合重组，实现了“零售+分销+工业投资”的战略转型与升级。

通过公司公布的半年度报来看，国药一致的主要收入来源为医药分销与医药零售占其主营利润的41%与52%。

国药集团一致药业股份有限公司（简称“国药一致”或公司），成立于1986 年，1993 年于上交所上市。公司是全国最大医药批发企业国药控股（1099.HK）的广东和广西唯一医药批发（也称医药流通或医药分销）平台，同时拥有全国最大连锁药

店之一国大药房。

2016 年是公司转型之年，为避免同业竞争和加强业务协同，控股股东国药控股将国大药房、佛山南海、广东新特药和南方医贸100%股权注入国药一致；同时，公司将原有医药工业板块子公司致君制药、致君医贸（配套贸易公司）和坪山制药51%的股权剥离，注入兄弟公司现代制药，并取得现代制药15.56%的股权。至此，公司顺利转型，主营业务由“批发+工业”转向“医药+零售”，专注医药商业领域。

这里要说一下WBA。沃博联（以下简称 WBA）是全球领先的药品零售主导的医药保健企业。WBA 分为三大业务板块，包括美国药店零售部分、国际药店零售部门和国际药品批发部分，是美国和欧洲地区最大的医药和日用保健品零售商，同时也是全球规模最大医药批发商之一。

据公司 2018 年中报，国大药房已变更为中外合资企业，其中国药一致持60%，WBA 持股 40%，WBA 作为国际连锁药店巨头，引入其为战略投资者有望促进国大药房的内部运营和对外扩张能力。

在2019年中报中看到，报告期内，公司新设子公司国药控股国大药房巴彦淖尔有限公司（持股比例80%）、内蒙古国大医药有限公司（持股比例100%）和国药控股国大药房永兴堂连锁（朝阳）有限公司（持股比例51%）。既然国药控股已经把国大药房全部给了国药一致，现在又成立国药控股国大药房永兴堂连锁有限公司，实在搞不懂，那么引起外企作为战略投资者目前看非常有必要。

在国药一致的中报中明确表示：4.面临同业竞争的风险：在医药零售领域，国药控股下属分销子公司还开设了部分社会零售药店，与下属国大药房构成一定程度的同业竞争。国药控股、国药集团已承诺采取有效措施解决可能存在的同业竞争。

这就是国大药房股权中的国药控股、国药一致、WBA的关系。

$国药一致(SZ000028)$ $国药控股(01099)$ $沃尔格林-联合博姿(WBA)$