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内容提要：

1、要求摆脱对美元贸易依赖的呼声越来越高

2、经历了35年的去美元努力，取得了多大的效果？

3、为什么存在美元霸权？

4、去美元化队伍目标不一，难以形成合力

5、美元的国际核心货币地位，还能维持多久？

一、要求摆脱对美元贸易依赖的呼声越来越高

随着美元持续加息，美元资产外流，外汇储备紧张，越来越多的国家对美国在全球金融体系中的霸权感到担忧，各方争相尝试寻求美元的替代品。

实际上，减少对美元依赖声音早就存在。“Oilprice”网站发表的一篇文章称，自1967年以来，许多国家开始将其货币储备多元化，并减少对美元和美国金融体系的依赖。

这篇报道指出，许多国家都对美国在全球金融体系中的霸权，及其将这种霸权用作对付自己的武器的能力感到担忧，因此，各国争相使用其他的替代方案以限制美元的这种霸权地位。与此同时，美国和其他国家西方国家以俄乌战争为由而对俄罗斯实施经济制裁，从而进一步加剧了各国的这种担忧。

自2022年俄乌战争开始以来，卢布和人民币之间的贸易额增长了80倍，此外，俄罗斯和伊朗也在进行合作，旨在推出一款与黄金挂钩的加密货币。另一方面，各大中央银行，尤其是中俄两国的央行，开始加快了购买黄金的步伐，并且各国都争相使其货币储备实现美元以外的多元化。

除中俄之外，越来越多的国家，从巴西到东南亚，都在呼吁以美元以外的其他货币进行贸易。

比如在最近几个月内，巴西和阿根廷讨论了为这两个南美洲最大的经济体建立共同货币的问题。

在3月于印度尼西亚举行的东盟财长和央行会议上，东盟国家再次讨论了减少对美元、日元和欧元的依赖，转而“转向以当地货币结算”的想法。

在最近访问中国期间，据说马来西亚总理安瓦尔·易卜拉欣建议成立“亚洲货币基金组织”，以减少对美元的依赖。

4月初，印度媒体广泛报道，印度外交部宣布印度和马来西亚开始以印度卢比结算贸易。此前也披露过阿联酋和印度也在讨论使用卢比取代美元，以进行非石油类商品交易的问题。

二、经历了35年的去美元努力，取得了多大的效果？

尽管采取了很多措施，但我们面临的现实是：与很多国家公开去美元的努力不同，美国并未要求哪个国家必须使用美元、储备美元，但这些国家多年来去美元的努力，似乎并无什么实际效果。

上个月国际货币基金组织公开的数据显示，美元在全球外汇储备中仍占主导地位。

2022年第四季度，美元占全球外汇储备的58.36%。欧元遥遥领先其他货币，约占全球外汇储备的20.5%，而同期人民币仅占2.7%。

实际上三十几年来，唯一能够挑战美元的，是二十几个欧洲国家共同建立的欧元。国际储备中美元占比从1999年的70%以上下降到2022年第四季度的58.36%，也完全是1999年诞生的欧元的挤压。

但我们必须看到，在政治、外交、经济、军事上高度融合的欧元和美元相加，在国际储备中的占比，达到了 78.86%，这甚至比1990年欧洲货币与美元的合计占比还高接近1个百分点。

从国际结算来看，根据SWIFT发布的支付数据，2023年3月，在全球支付货币排名中，支付份额占比最高的还是美元，占比41.74%。第2-5分别为：欧元的支付份额占比为32.64%，英镑支付份额为6.19%，日元支付份额为4.78%，人民币支付份额为2.25%，这实际上比前两年还退步了。

有人会说，那人民币支付系统CIPS还有人民币支付，2.25%低估了人民币的支付占比。

2022年我国CIPS系统年处理量为96.7万亿人民币，而2021年SWIFT处理1830万亿美元。CIPS的处理业务量仅为SWIFT的1.1%。再加上CIPS处理的国际支付，大约95%还是通过SWIFT处理的（SWIFT还是CIPS的大股东），实际上SWIFT公布的人民币在国际支付中的占比，基本上接近人民币全部的国际支付占比。

以上的数据表明，我们经历了35年的去美元努力，但并未明显撼动美元全球霸权地位，终结美元的奢望，恐怕并不会很快到来。

为什么十几个国家的力量推动去美元多年，却难以取得成果？这得从美元为什么能够取代英镑成为国际核心货币谈起。

三、为什么存在美元霸权？

随着机器的出现，工业革命的启动，国家之间的贸易日趋频繁，一个被国际社会普遍认可的贸易计价、结算、储备货币成为了参与世界经济交往国家的共同需要。

第一次成为国际核心货币的，是最早爆发工业革命，并在全球拥有几十个殖民地的头号金融帝国英国的货币----英镑。但随着美国的快速发展，第一次世界大战后，美国的商品、服务对外贸易开始超越英国，美元资本在全球开始超过英镑资本，美国取代英国成为了头号金融强国。在这样的情况下，美元得到了更多国家的信任，开始取代英镑而成为国际核心货币，美国也成为了战时黄金流入的重要接受国。

在1944年，美元获得了更大的作用。当时有44个国家签署了《布雷顿森林协定》，而这项协定建立了与美元挂钩的集体国际货币交换制度，而当时的美元则与黄金价格挂钩。

从二战结束到上世纪60年代后期，西方国家摆脱了战争致力于经济发展。二战后的科技革命推动经济的高速发展，财富的快速膨胀，使得全球范围内对美元存在超过黄金生产速度的需求，黄金开始难以支撑美元。在这样的情况下，时任美国总统的尼克松在1971年发布了一项决定，以终止美元和黄金之间的直接兑换。

回顾美元国际核心货币的形成过程，有利于我们走出因反美的需要杜撰的一些错误货币常识。

第一、国际货币和国际核心货币的形成和发展，交易和储备，都是市场的自然选择。人类从诞生货币至今，没有任何一种货币是动用武力或者什么霸权，逼迫大家接受和使用的。

第二、能够成为国际货币或者国际核心货币，原则上与这个国家的国际贸易、资本流动、债务形成，有直接关系。你在全球购买的商品与服务越多，你在全球各地投资越多，你对外出借的债务越多，你的货币影响力也就越大。

第三，市场经济体制，完全开放的金融市场，对私有财产完善的保护制度，货币可自由兑换不受控制，是某一种货币成为国际货币的基础，或前提。。

四、去美元化队伍目标不一，难以形成合力

去美元化效果不佳，还和去美元化队伍各有不同的目标难以形成合力相关。一些国家积极推动去美元化，无非基于以下原因：

一是受到美国制裁，无法使用SWIFT国际支付系统，当然也无法使用美元支付。

去美元是这些国家应对经济制裁的唯一方法。比如俄罗斯、伊朗就属于这一类型。比如俄罗斯与印度2022年4月份达成的本币结算贸易协议，由于俄罗斯对印度的巨大贸易顺差，手里积累了大量的印度卢比，既不能从印度买到需要的商品，也无法投资，更无法兑换回卢布。从2023年1月份开始，两国又回到部分阿联酋迪拉姆、部分美元的结算方式。

二是担心被美国制裁，今后有可能被断开SWIFT的国家。

看到伊朗、俄罗斯的前车之鉴，有这种担心当然很正常。但因为这类国家都对金融市场控制得比较严，普遍存在货币不能自由兑换，资本项目没有开放，汇率常常被干预的金融无法市场化问题，除了在贸易中有限的货币互换之外，再也难以继续推进更多的货币国际化动作。

三是因为美元加息，资本外流，外汇储备减少，导致本币风险的国家。

比如印度、东盟国家、巴西、阿根廷，都属于受美元持续加息影响，外资和美元资产流出严重，外汇储备大幅减少的国家。进口需要美元，还债需要美元，手里的美元不够用了，希望通过货币互换减少美元使用来渡过难关。一旦美元停止加息，或者进入降息通道，外资回流，这些国家有了用不完的美元，他们便很快不提去美元。这也是东盟商议建立区域货币多年未能达成一致的原因所在。

五、美元的国际核心货币地位，还能维持多久？

尽管美元霸权正在被缓慢侵蚀，但目前的确还难以看到能够取代美元的货币出现。美元可能会在将来的某个时间段被推翻，但至少不会是现在，因为有竞争力的货币还未出现。

欧元在某种程度上是一个不完美的财政和货币联盟。

目前在国际储备和国际支付中，唯一能对美元形成威胁的，只有欧元。但欧元是一个区域货币，欧元二十多个国家之间，除了欧元，还有各自的货币。在欧元区各国货币取消之前，欧元不具备成为取代美元核心国际货币地位的竞品

英镑和日元都是国际货币，都被一些国家储备，也在贸易支付和资本流动中占有一席之地，但贸易和资本规模从现有的增速看，没有超越美元的希望。

人民币则存在先天不足。

虽然人民币是唯一一家在国际储备和贸易支付占比前10货币中，政府明确提出国际化目标的货币，也是前10国家中唯一一个发声去美元化的国家。但是，中国的金融市场在10年甚至20年内，我们都无法看到彻底放开的希望。金融市场不能彻底市场化，人民币不能自由兑换，资本不能自由进出，人民币无法在国际资本市场和国际投资中与贸易一样同步增长。仅仅在贸易中依靠有限的货币互换，还是贸易顺差的货币互换，没有任何途径对外输出人民币。这是人民币国际化的障碍，也是去美元化的障碍。

【作者：徐三郎】

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