来源：雪球App，作者： 财报翻译官，（https://xueqiu.com/9752717802/291767760）

昨天，在6家国有银行出资1,140亿元，投资国家集成电路产业基金三期股份有限公司的消息传出后，半导体板块再次成为了市场的宠儿。截至收盘时，半导体板块的平均涨幅为0.81%，在A股56个行业板块中位居第三的位置。

通过进一步分析翻译官发现，国家集成电路产业基金三期股份公司的注册资金竟然高达3,440亿元，并且该产业基金注重培养耐心的长期资本，是打造耐心资本国家队的一种方式。这是对半导体板块实实在在的利好，所以翻译官个人认为半导体板块在未来或许会有不错的表现。

下面财报翻译官将详细介绍一家半导体板块中的龙头企业-高盟新材，这家企业的下属子公司不仅是国内唯一拥有荷兰阿斯麦光刻机的已生产光刻胶企业，并且其还供货中芯国际。

除此之外，公司还具备军工概念。而凭借着在该领域的强大竞争力，这家企业还被工信部评为了专精特新小巨人，这些都彰显了其成长性。

从2021年开始，公司的历史净利润已经连续三年出现了下降，并在2023年发生了亏损，亏损金额高达-3.5亿元。

但通过进一步分析翻译官发现，这家企业去年的亏损并不是因为生产经营出现了问题，而是资产减值损失高达-4.66亿元，所以这个亏损是情有可原的。

到了2024年，这家企业发生了质的飞跃。公司只用了一个季度的时间就完成了5,267万元的净利润，同比大幅增长了41%。

这家企业目前的净利润在光刻机概念板块87家上市公司中排名第20位，这个名次比较高，说明其规模相对来说很大。

因为在报告期内这家企业的生产经营十分健康，所以管理层不仅扩大了生产，提高了存货的数量，还扩大了产能。

2023年第一季度，这家企业的存货只有1.01亿元。到了2024年第一季度，公司的存货就达到了1.26亿元，同比增长了25%。

因为存货里包括了生产产品的原材料、产成品及半成品，而把存货卖了加上毛利润就是这家企业的营业收入。所以存货的增长，以及在未来都能被卖掉，会提高公司的净利润。

除了扩大生产以外，管理层在今年第一季度还扩大了产能。

目前，这家企业有两个生产项目正在建设中，而这两个项目的预计投资总额为3亿人民币。

在和公司的现有产能进行对比后翻译官发现，如果这些在建项目都能竣工的话，这家企业的产能将大幅提高1倍以上，这也为其未来净利润的增长打下了坚实的基础。

而通过进一步分析翻译官还发现，公司这两个在建项目的平均工程进度接近80%，也就是说后续管理层只要再投资6,000万左右，这些项目就都能竣工了。

而目前这家企业短期内能拿出来的现金总额，也就是货币资金为1.06亿元，这说明这些项目对管理层来说没有任何资金压力。

在本文的最后，我们再来分析一下公司的市盈率和市净率这两个指标，并判断出这家企业的估值情况。

2024年第一季度，公司的市盈率为16倍。这说明如果管理层把每年赚到的利润都分给股东的话，股东只需要16年就能回本。

而这家企业目前的市盈率在光刻机概念板块87家上市公司中，从低至高排列位居第2位。这说明如果按市盈率的口径，其估值相对来说比较低。

上面看过了这家企业的市盈率，下面我们再来分析一下公司的市净率。

2024年第一季度，这家企业的市净率为2.3倍，这说明公司目前的价格是其成本的2.3倍。

而这家企业目前的市净率在光刻机概念板块87家上市公司中，从低至高排列位居第28位。这个名次也比较高。说明如果按市净率的口径，这家企业的估值相对来说也比较低。

通过上述分析我们了解到，在2024年第一季度，这家企业的净利润出现了增长，管理层还扩大了生产，提高了产能，所以公司今年净利润的增长几乎成了事实。

而由于这家企业的市盈率和市净率的排名都比较高，所以翻译官个人认为公司的估值相对来说比较低，未来具备成长性。

但是有一点是需要我们注意的，老话讲：“物以类聚，人以群分”，所以公司能否起飞还需要板块的配合。如果在本周半导体板块偃旗息鼓的话，那今天分析的这家企业即使财报再好也不会有任何表现。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为这家企业能维持B级的水平。

请注意：财报良好的公司不一定会上涨。但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。

本文为纯粹的财报分析文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。