1、基于哈佛框架下的财务分析以永辉超市为例目录一绪论1（-）研究背景1（二）研究目的及意义11 .研究目的12 .研究意义1（三）国内外研究现状2（四）研究的内容、方法及框架图2二相关理论综述4（-）哈佛框架的提出4（二）哈佛框架分析步骤4三 基于哈佛框架下永辉超市的财务分析5（一）永辉超市简介5（二）战略分析5L外部环境分析52.内部环境分析6（三）会计分析71 .存货分析72 .固定资产分析83 .应收账款分析8（四）财务分析91 .纵向分析92 .横向分析11（五）前景分析12L行业前景分析122.永辉超市前景分析12四问题及对策14（一）永辉超市存在的问题14L企业扩张过快142 .专业人

2、才缺失143 .技术水平落后144 .杠杆利用不足145 .营运能力下滑15（二）对策及建议151 .科学适度扩张，企业慎重投资布局152 .积极引进人才，营造全员学习氛围153 .采用先进技术，加强无形资产研发154 .优化财务制度，充分撬动财务杠杆155 .强化资产管理，提高资产利用效率15五结论17参考文献18致 谢错误!未定义书签。-绪论（一）研究背景2018年国家统计局发布的统计数据：我们国家的居民人均可支配收入约为2.82万 元，比上年增长了 6.5%；居民的人均消费支出约为1.99万元，比上年增长了 6.2%o 2018 年全年，食品、烟草和酒精占中国人均消费支出的28.4%。这

3、给商贸企业的快速发展带 来了机遇。但是，随着互联网的快速发展，物流行业的不断完善与进步，线上购物平 台的不断增加，网上超市的快速发展，也给传统的商贸型企业经营带来很大挑战。2018年底，永辉超市股份有限公司经董事会决议发布公告，对解除一致行为人一 事作出声明。由于张轩松、张轩宇兄弟二人在公司未来的战略选择以及公司治理等方 面意见不合，兄弟二人对“永辉云创”的定位及发展方向也有不同意见。永辉超市是福建省第一个引进生鲜、农产品的超市，位居我国500强，也是我国 “流通行业”、“农业产业化行业”的产业领头人。如今永辉超市面临是否该坚持传 统经营模式还是进行转型升级的问题，这也是我国传统商贸企业面临的

4、一个重大难题。 所以本文对永辉超市的战略层面、会计角度、财务指标以及前景预测进行了深入研究。（二）研究目的及意义1 .研究目的本文运用哈佛分析框架研究永辉超市，通过建立了完整的财务分析框架对永辉超 市进行解读。弥补了传统财务分析只重视报表数据而忽略企业战略、前景分析的局限。 在对永辉超市近5年的相关数据进行战略分析、会计分析、财务分析等一系列的解读 从而对永辉超市的发展前景进行预测，并据此找出企业在经营发展中存在的问题，为 永辉超市提出合理建议。2 .研究意义现实意义：有利于企业认清自己在行业中所处的位置，发挥优势、规避和及时改 正不足；有利于企业全面了解自身财务状况，得到科学准确的分析结果，

5、不断增强企 业的竞争力。理论意义：通过哈佛框架对永辉超市的研究，有利于同行业参考和借鉴，对整个 行业的发展起到促进作用；有利于弥补传统财务分析只注重财务数据分析的局限，对 其他类型的企业进行财务分析也提供参考与借鉴。（三）国内外研究现状1 .国外研究现状佩普、希利和伯纳德三位教授（2004年）在运用财务报表进行企业分析与估价 中表明：从战略、会计、财务、前景四个维度进行分析研究的方法，这种方法当前被 广泛应用。哈特瓦（2013年）指出财务状况已经成为金融领域、会计领域、经济领域不可缺少 的一部分。经济决策与战略并不是相互孤立的，而是密切相关的，意味着每一个经济 决策都必须经过深思熟虑才能构成战

6、略的一个重要组成部分。通过战略布局、会计 政策与估计，财务指标分析，为经济决策提供更为准确的决策依据。西莫尼.（2016年）通过案例分析，指出财务报告中需披露更多的非财务信息，审 计报告中运用非财务信息与年报中披露的非财务信息呈正相关。2 .国内研究现状周福源（2012年）在商业公司财务分析框架：融合观点文章中，文中提出了 建立一个综合财务会计分析框架，主张从企业经营入手，试图建立综合的企业财务会 计分析框架曹岩（2015年）以永辉超市为例，对零售行业经营战略进行研究，为行业目前发 展状态找到依据，对连锁超市进行详细阐述，为其规划战略布局、设计具体实施方案。王雪、魏明良以及黎精明（2016年）

7、认为哈佛分析框架是一个逻辑上的有机的整 体，在具体应用中尽量避免前后矛盾，应特别注意战略分析，在进行会计分析时，它 不应仅仅是一种形式。（四）研究的内容、方法及框架图1 .研究内容本文以永辉超市为例，运用哈佛分析框架和相关文献进行论述，评价永辉超市近 几年的发展状况，探讨永辉超市存在的问题，提出解决问题的方案，为永辉超市的发 9AM展提供建议。2 .研究框架图研究框架图见下图l-lo3 .研究方法文献研究法：通过查找阅览大批相关文献、学术论文等，对研究框架和内容有基 本了解。理论分析法：通过对调查资料进行整理、分类和分析，将得出的结论生成理性的 结论。定量分析法：运用相关的数据进行分析使研究内

8、容更为精确和详细。图1-1研究框架图二相关理论综述（一）哈佛框架的提出三位学者佩普、希利和伯纳德三位学者提出哈佛框架理论，主要包括战略分析、 会计分析、财务分析和前景分析四个部分，哈佛分析框架把定量分析与定性分析有机 的结合起来，有效把握企业财务分析总体方向。该理论以特定经营环境为研究背景, 从会计政策、会计估计角度分析，评估重要指标，预测发展前景，最终以呈现出企业 经营的全貌。（二）哈佛框架分析步骤哈佛分析框架是以战略分析为起点，会计分析为前提，财务分析为核心，前景分 析为目的的一个分析框架。战略分析：运用PEST分析方法，分别从政治、经济、社会和技术四个角度分析企 业外部环境，运用定性分析

9、方法阐述了企业内部的优势和劣势。会计分析：在战略分析的基础上，通过会计方法反映基本经营现实的程度。财务分析：运用年度报告中的数据解读企业趋势走向和当前的经营状况。前景分析：更侧重于未来分析，基于以上三个维度进行科学预测，指明发展方向。9三基于哈佛框架下永辉超市的财务分析（一）永辉超市简介永辉超市是福建省民营企业的领军人物，是把传统的农贸市场向现代化转变的领 头羊。该企业集团于1998年成立，主要分为：零售业、现代物流业、现代农业、食品 工业等板块。目前在我国21个省市开设了 700多家连锁超市，经营总面积为500多万 平方米，总体盈利状况良好且呈现规模扩张态势。（二）战略分析运用PEST分析方

10、法，分别从政治、经济、社会和技术四个角度分析企业外部环境, 运用定性分析方法阐述了企业内部的优势和劣势。1 .外部环境分析（1）政策环境分析上世纪90年代福州市政府发布了以超市替代农贸市场的“农改超”规划，鼓励零 售企业直接与农民对接进行采购。永辉超市抓住这一机遇，成为首批参与到“农改超” 计划中的企业，打造了它在福建省优先布局生鲜超市的局面，并取得了快速发展。根 据国务院办公厅2017年第84号文件的指示，为永辉超市在生鲜产品的供应链条的资 源整合中提供了政策支持。（2）经济环境分析商贸型企业的发展与经济波动、人均可支配收入、人均消费密切关联，据统计局 近五年数据表明人均可支配收入、人均消费

11、呈稳步上升态势，相关统计数据见下图3-1。 我国国民GDP在稳步增长的同时，居民的消费水平也在不断提高。这一系列数据表明 国民经济的不断增加，推动了商贸型企业的发展，这为永辉超市的发展创造了机遇。（3）社会环境分析社会文化环境方面，人民生活方式的改变是零售产业发展的重要基础。随着生活 节奏的不断加快，零售业的便利程度及分布地区也显得至关重要。超市购物具有商品 齐全、质量有保证、安全卫生等优点，因此大型超市购物的消费观念深入人心。另外 我国总人口不断增长（城镇化进程统计图见下图3-2）,随着城镇化进程的推进，根 据国家统计数据显示，我国乡村人口比重不断减少，城镇人口比重不断增加，目前城 镇常住人

12、口比重以达到57. 35%,这为商贸企业提供了庞大而稳定的市场客源占：。（4）技术环境分析在互联网+等概念深入人心的今天，永辉超市在固守传统经营模式的同时.，也借助 先进的技术平台拓展新型线上业务，打造了云超、云创、云商等线上销售渠道。云超 板块的出现促使门店硬件设施升级改造，规范门店SOP,提升门店运营效率。现有的 “餐厨生活馆”、“智慧顽童”，等项目满足了线下顾客的消费体验，增强消费者的 消费黏性。云创板块的出现，整合核心优势，推出“零售+餐饮+APP”的经营模式；云 商板块的出现实现了 B2B、B2C,截止2017年共拓展145个业务单位。完成了从门店要 货到门店收货的系统优化。实现了整

13、个订单流程可视化，达到业务数据化，供应链整 合初见成效。永辉开启了 “iHR辉腾2.0”项目、“营销达人”平台项目，旨在构建数 字化人力资源信息系统平台，这一系列的项目打造，有利于永辉超市竞争力的增强。2 .内部环境分析（1）内部优势战略定位明确永辉超市的经营特色是生鲜产品。永辉超市利用“农改超”带来的机遇，将经营 的重点放在依靠生鲜经营取代农贸市场上，通过生鲜的经营带动其他品类商品的销售, 确保其生鲜产品比农贸市场更具价格优势：屹。进而也促进了非生鲜产品的销售，打造 了自己独有的特点。采购渠道多元永辉超市在保证基地供应的基础上还采用了全国采购和就近采购。三种采购方式 的相互配合和补充，使永辉

14、超市既具品质保证乂有价格保证。食品绿色安全食品的安全是消费者最关注的问题之一。永辉超市通过这二十多年的发展，形成 了自己独有的食品管理系统，目前依然在改造和完善对基地供应的产品在农药使 用上进行实时监控以确保产品的安全。（2）内部劣势各项风险加剧永辉超市的前期投入较大：俏售生鲜农产品必需配置空调、冷柜等相关设施，基 于食品保鲜需要，这些设备必需24小时运行，生产成本剧增。大中城市的店面租金 高，让企业前期费用投入压力加大，造成现金流紧张。从传统零售业向线上销售模式 转型中，永辉超市与淘宝，京东等电商零售企业相比研发投入巨大。易造成企业流动 资金短缺。生鲜损耗率高生鲜农产品具有地域限制、季节限制

15、、腐坏率高的特点。人们的消费习惯也会加 快生鲜农产品的损耗，造成企业生产成本上涨。永辉超市生鲜农产品要向全国范围内 构建冷链辐射网难度极大。因为从有关部门发布的信息来看，当前国内的生鲜行业的 腐坏率远高于发达国家。见下表：表3-1永辉超市与发达国家生鲜腐坏率对比表产品腐坏率（%）永辉超市发达国家果蔬135肉类75水产品85数据资料来源：永辉超市年度财务报告整理专业人才缺失永辉超市急剧扩张的背后，人才供应和储备不足。一是缺少大量的专业采购人员， 二是缺少门店的管理人员，三是忙于扩张没有重视对员工的培训，造成企业经营管理 水平落后。（三）会计分析会计分析：根据永辉超市的实际特点，分别选择了：存货、

16、固定资产和应收账款 三个会计科目，运用会计政策和会计估计进行分析评价。1 .存货分析（1）会计政策：永辉超市的存货实行的是手续相对复杂永续盘存制度，通过与信 息化结合，能够时刻掌握库存情况，也有利于管理人员根据销售情况及时补充库存以 及及时处理积压的存货。存货计价方法上，永辉超市存货的取得时按照实际成本计价 法，发出时由先进先出法改为了加权平均法，在通货膨胀下，这种变更会增加永辉超 市的营业成本。（2）会计估计：永辉超市是“农改超”后发展起来的生鲜超市，作为以生鲜为主 的超市，生鲜的腐坏率应该是最值得关注的。据统计我国当前的生鲜产品的腐坏率见卜图3-3 o永辉超市虽然有着比较成熟的管理体系，损

17、耗率低于国内行业平均水平，但远高 于发达国家。永辉超市应及时引进先进的技术以及冷藏设备，使腐坏率和发达国家持 平，以期在未来能低于发达国家。2 .固定资产分析（1）会计政策（2）会计估计:永辉超市的固定资产计提折旧的方法为直线法。：永辉超市固定资产折旧的相关指标如下表3-1：表3-2固定资产折旧相关指标类别折旧年限（年）残值率（%）年折旧率（%）房屋及建筑物203552. 72-4. 75机器设备51059. 5-19电子设备5519运输设备51059. 5-19数据来源：永辉超市年度财务报告整理从上表可以看出，固定资产的折旧年限跨度较大，管理者在选择折旧年限时主观 判断居多，折旧年限的长短会

18、影响利润。3 .应收账款分析（1）会计政策：永辉超市的应收款项的计提坏账准备相关政策如下表3-2 ,表 3-3 ,表 3-4 o表3-3单独一项金额重大且单独计提坏账准备表项目内容单项金额重大的判断依据或金额标准期末余额达到100万元（含100万元）以上 的应收账款和期末余额达到300万元（含300 万元）以上的其他应收款以及期末余额达到 2, 000万元（含2, 000万元）以上的发放贷款 及垫款为单项金额重大的应收款项单项金额重 大的判断依据或金额标准。单项金额重大并单项计提坏账准备的计提方法对于单项金额重大的应收款项单独进行减值测 试，有客观证据表明发生了减值，根据其未来 现金流量现值低

19、于其账面价值的差额计提坏账 准备。资料来源：永辉年报表34按照信用风险特征组合计提坏账准备表按信用风险特征组合计提坏账准备的计提方法（账龄分析法、余额百分比法、其他方法）按信用风险特征组合计提坏账准备的计提方法I他转4c、叶账龄分所法（账龄分析法、余额百分比法、其他方法）各类保证金、采购及门店备用金、合并范闱内 不计提坏账准备，若有证据表明该等应收款项 应收款项等存在减值，则单独认定计提坏账准备资料来源：永辉年报表3-5单独一项金额不重大且单独计提坏账准备表项目内容单项计提坏账准备的理由涉诉款项、客户信用状况恶化的应收款项坏账准备的计提方法根据其未来现金流量现值低于其账而价值的差 额计提坏账准

20、备资料来源：永辉年报（2）会计估计：永辉超市在应收账款坏账准备的计提上分为：单独一项金额重大并单独计提划账准备、按信用风险特征组合计提坏账准备、单独一项金额不重大且独 计提坏账准备三种方法。但是，在实际的工作当中永辉超市没有单独一项金额不重大 且单独计提坏账准备的应收款项。永辉超市应该根据实质重于形式的原则调整应收账 款坏账准备的计提方法。（四）财务分析财务分析是研究一个企业的核心要素，是运用企业过去的财务数据对过去进行评 价分析，对未来进行预测。本小节通过水平分析和垂直分析，分析永辉超市的偿债、 营运、盈利和发展四个能力池。1 .纵向分析（1）偿债能力分析表3-6永辉超市近五年偿债能力数据项

21、目20132014201520162017速动比率（$）0. 600. 510. 971.511.20资产负债率（5）54. 4058. 2439.5134.6437.91数据资料来源：永辉超市年报整上表表明，永辉超市的短期偿还能力不断增强，国际上通常认为较为合适速动比率为1但是永辉超市几乎没有应收账款，低于1的速动比率也是正常的。速动比率越大债务偿还的安全性就越高，从上表数据上来看，永辉超市的短期偿债能力在不 断增强；企业的长期偿债能力也越来越强，国际上通常认为最合适的资产负债率等于 60%,而永辉超市近5年的资产负债率一直低于60%,并且呈下降趋势，这样长期偿债 能力是提高了，但是也充分表

22、明企业对财务杠杆的利用不够.。（2）营运能力分析表3-7永辉超南近五年营运能力数据项目20132014201520162017总资产周转率（次）2. 562. 582. 361.981. 88应收账款周转天数（天）1.621.030.912. 154.51存货周转天数（天）45. 3642. 9942. 3544. 1142. 54数据资料来源：永辉超市年报整从上表可以看出永辉超市的总资产周转率呈下降趋势，表明永辉超市固定资产利 用效率越来越低，企业的营运能力在减弱；应收账款的周转天数在呈现增长的趋势， 表明永辉超市的收款越来越慢，资产流动性越来越弱；存货的周转天数相对较稳定， 呈缓慢下降，共

23、下降了 2. 82天，变现速度变快资金占有水平高，营运能力在不断增强。（3）盈利能力分析表3-8永辉超市近五年盈利能力数据项目20132014201520162017销售净利率（$）2. 362. 321.422. 472. 88资产净利率（舟）6. 045. 993. 354. 885.41数据资料来源：永辉超市年报整理从上表可以看出，永辉超市近5年的销售净利率在基本保持平稳的基础上有所提 升，销售收益水平有所提升。但是净资产利率却出现下降，永辉超市的资产利用效率 变低。2015年的销售净利率以及资产净利率均出现突然下降，是因为江苏、东北等地 2015年度出现闭店情况，闭店数值增加，相应的长

24、期资产处置损失较上年大幅增加（营 业外支出较上年大幅度增加），所以导致2015年的净利润大幅度下降。通过对销售净 利率和资产净利率两个指标的对比分析可以得出，永辉超市在资产不断增多的同时销 售收入却在减少。（4）发展能力分析表3-9永辉超市近五年发展能力数据项目20132014201520162017营业收入增长率（Q23.7320. 2514. 7516. 8219. 01K资产增长率（舟）18.9419. 3231. 1744. 9911. 66利润增长率（%）42.4714. 68-26. 4795.2130. 62数据资料来源：永辉超市年报整理根据以上图表信息可以看出，永辉超市2013

25、年到2017年的营业收入增长率相对 平稳，企业市场前景较好，资产增长率从2013年到2016年均呈现上升趋势，2017年 资产增长率急剧下滑，2017年永辉超市资产经营规模扩张的速度放缓，永辉超市利润 增长率2015年出现负增长（营业外支出较上年大幅度增加）也导致2016年的增长率 变大。2 .横向分析（1）偿债能力分析表3-10 2017年永辉超市、新华百货、人人乐、重庆百货偿债能力对比数据项目永辉超市新华百货人人乐重庆百货速动比率（%）1. 200. 530. 470. 70资产负债率（舟）37.9157. 9766. 3061. 13数据来源：永辉超市年报通过永辉超市和新华百货、人人乐、

26、重庆百货三家家同行业零售企业进行比较分 析可以看出，永辉超市的短期偿债能力以及长期偿债能力均优于同行业的其他公司， 永辉超市有足够的能力偿还债务。（2）营运能力分析表3-11 2017年永辉超市、新华百货、人人乐、重庆百货营运能力对比数据项目永辉超市新华百货人人乐重庆百货总资产周转率（次）1.881.651.622. 58应收账款周转天数（天）4.515. 780. 331. 33存货周转天数（天）42. 5439. 9970. 3633. 78数据来源：永辉超市年报通过永辉超市和新华百货、人人乐、重庆百货三家同行业零售企业进行比较分析 可以看出，永辉超市的总资产周转率低于重庆白货高于新华百货

27、和人人乐，总资产周 转率处于同行业的中等水平；永辉超市的应收账款周转天数低于新华白货，高于人人 乐和重庆百货；永辉超市的存货周转天数高于新华白货和重庆白货，低于人人乐，永 辉超市的变现能力居于行业中等水平。11（3）盈利能力分析表3-12 2017年永辉超巾、新华百货、人人乐、重庆百货获利能力对比数据项目永辉超市新华百货人人乐重庆百货销售净利率（%）2.881.07-6. 081. 98资产净利率（舟）5.411. 75-11. 154. 83数据来源：永辉超市年报通过永辉超市和新华白货、人人乐、重庆白货三家同行业零售企业进行比较分析 可以看出，永辉超市销售净利率高于新华百货、人人乐和重庆白货

28、，资产净利率均比 新华白.货、人人乐和重庆白货都高。通过永辉超市与其他企业的对比分析，永辉超市 的资产利用率高于同行业水平，表明永辉超市的资产比其他同行业利用效率高，使用 更充分。（4）发展能力分析表3-13 2017年永辉超市、新华百货、人人乐、重庆百货发展能力对比数据项目永辉超市新华百货人人乐重庆百货营业收入增长率（Q19.015.49-12.81-2.75资产增长率（舟）11. 668.41-7.209. 73利润增长率（国）30. 6230.98-990.2151.55数据来源：永辉超市年报通过永辉超市和新华白货、人人乐、重庆白货三家同行业零售企业进行比较分析 可以看出，永辉超市的营业

29、收入增长率都大于其他三家企业，说明永辉超市的增长速 度快，企业市场前景好；永辉超市的资产增长率最大为11. 66%,永辉超市的资产规模 增加，人人乐出现了负增长，说明人人乐本期资产经营规模缩减；在利润增长率方面, 永辉超市的增长率在新华百货以及重庆白.货后,2017年永辉超市的利润增长相对较低。（五）前景分析1 .行业前景分析当前经济形式由高速增长转为中高速增长，对超市也是不利因素，但该行业抗周 期性明显，对其影响并不显著。但是，随着电商的崛起、新型业态的出现，对传统销 售模式造成了巨大的冲击，实体零售业依然面临着强烈的竞争压力2 .永辉超市前景分析永辉超市既有机遇乂面临挑战，首先永辉超市可以

30、凭借现有基础规模及盈利能力, 整合经营不善企业、促进转型，并以规模效益带动盈利能力提升，永辉超市的发展能 力中营业收入增长率、资产增长率均领先于同行业其他企业。虽然大部分指标在与竞 争对手的比较中占有优势，但是在纵向分析中却呈现出了部分指标下滑的趋势，这是 永辉超市目前最应该关注的问题。12四问题及对策(-)永辉超市存在的问题1 .企业扩张过快永辉超市股份有限公司成立20多年以来在21个省市地区开设730家门店，正在 筹建176家门店，见下表4-1。从表中可见华东地区门店数量占全国数量最多为44%、 东北地区仅占2%o原因是在东北新开的门店是亏损的，导致整体利润下滑，仅2015 年一年东北一个

31、地区亏损金额接近了一个亿，可见选址不当的扩张，盲目的布局会给 企业造成巨大经济损失。表41永辉超市各地门店布局明细表华东华中华南西南西北华北东北已开设3233425223238220筹建中16191561132112.专业人才缺失永辉超市急剧扩张的背后，人才供应和储备不足。以生鲜特色的永辉缺少大量的 专业采购人员；同时永辉的快速扩张致使高素质的门店管理人员存在巨大缺口，因为 超市的店长是需要经过多年的历练才能胜任。因此专业人才的缺失是制约企业进一步 发展的瓶颈。由于永辉规模的急速扩张，也忽视了对员工的培训和提升，后续人才储备不足。3 .技术水平落后生鲜农产品的显著特征就是地域性、季节性、易腐性

32、等特点。对运输，保存的技 术要求非常高。虽然永辉超市有着比较成熟的管理体系，损耗率低于行业平均水平， 但与发达国家相比腐坏率远高于发达国家。如美国的食品腐坏率仅为3%,永辉超市的 生鲜品腐坏率为15%-20%。发达国家的腐坏率只有永辉超市的四分之一。4 .杠杆利用不足近五年企业资产负债率下降了 16.49%,虽然说资产负债率越小，企业的长期偿债 能力就越强，但永辉超市2017年的资产负债率仅为37.91%,相比于国际上通常认为 比较合适的60%来说，永辉超市对财务杠杆的利用是远远不够的。5 .营运能力下滑总资产周转率的指标越高，表明企业的资产使用效率高，企业资产结构越合理。 永辉超市近五年的总

33、资产周转率指标由下降了 0. 68,通过近5年的数据可以分析出永 辉超市固定资产利用效率越来越低，企业的营运能力减弱，最终会影响企业的盈利能 力。（二）对策及建议L科学适度扩张，企业慎重投资布局通过辽宁和吉林永辉超市的前车之鉴，新店选址是其发展的第一要素，在新店选 址上要先进行细致考察，了解拟开店地区的经济发展水平、居民消费习惯、商业中心 区的分布，当地居民的人均可支配收入，同行业竞争对手的具体状况，交通运输成本 等，避免盲目扩张。6 .积极引进人才，营造全员学习氛围人才对连锁超市的关键意义不言而喻。应积极引进高层次的管理人才，定期对管 理人员进行培训，加强相关人员的后续教育工作，使他们的业务

34、技能随着法律法规的 变化而更新知识与技能，不断提高全员的工作能力。7 .采用先进技术，加强无形资产研发永辉超市主要以生鲜为主的零售企业，所以保鲜是永辉超市最应该关注的事情， 由于生鲜的产地与市场具有一定的距离，生鲜运输技术也是必不可少的，永辉超市应 该积极引进发达国家的先进技术，并且自主研制有自主知识产权的运输保鲜技术来降 低生鲜的腐坏率。8 .优化财务制度，充分撬动财务杠杆永辉超市应该通过分析之前年度相关数据，做出合理的计划和预测，增强企业短 期资金的利用效率:。同时适当提高资产负债率，充分利用利息费用，来撬动财务 杠杆。9 .强化资产管理，提高资产利用效率规范固定资产会计，强化监管，严格按照固定会计规定进行核算，与资产管理部 门进行良好的沟通和协调；同时.,使用现代化科技手段，完善固定资产资料建设，提升企业内部会计、内部管理的精准度。K五结论本文引用了哈佛分析框架对永辉超市进行财务分析，结合永辉超市的内外部环境, 从会计政策与会计估计入手、以财务分析为核心，以及前景分析为目的，得出永辉超 市在其经营发展过程中存在的问题。在内部环境分析中，永辉超市存在前期投入大， 盲目扩张加剧企业的财务风险，专业人才缺乏等问题：在会计政策与会计估计分析中 存在生鲜腐坏率远高于发达国家等问题；在财务分析中，永辉超市的偿债能力越来越 强，同时也高于同行业的其他企业