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昨天一则消息引爆了芯片半导体板块：大基金三期成立了！芯片半导体板块暴力拉升，个股涨停无数！截至收盘，科创芯片指数大涨3.47%！

大基金为何如此大威力？今天我们就来聊聊大基金，并复盘一下历次大基金成立之后大盘和芯片半导体行业的表现！

【大基金是何方神圣？】

大基金的全称是国家集成电路产业投资基金，是国家对芯片半导体产业进行股权投资的产业投资基金。迄今为止，大基金一共有3期，分别是：

国家为什么要成立大基金？很简单，鸡娃。好比升学考试在即，一个天赋和底子远逊于其他优等生的“普娃”，确实需要父母出钱出力鸡一鸡，才能追赶上其他尖子生牛娃。

伴随大国博弈日常化，“芯”球大战愈演愈烈，美日韩都在出钱、出政策扶持本国芯片产业。年纪前三牛娃的家长们重金鸡娃，这让排名靠后的普娃怎么活？对于中国来说，如果只靠企业自己去冲，实在是太难。大基金就是中国芯片企业的有钱爸爸，真金白银为芯片产业输送弹药，支持国产芯片企业做大做强。

【复盘历史上“大基金”行情】

好了，现在我们一起来回顾一下，前两次大基金出来之后，大盘和芯片半导体行业的表现吧。

1、大盘：大基金成立的时间非常“巧妙”

很奇妙的一点是，无论是2014年9月还是2019年10月，前两期大基金成立的时间，均为非常明显的大盘蓄势待发之时。

2014年9月这一波，大家的感知会比较深刻，大基金一期成立时，上证2300点，年底3000点，次年6月5000点，“牛“感深刻。

2019年10月这一波，大家的感知可能要轻微一些，给大家看一个数据：自大基金二期成立之日算起，上证指数最大累计涨幅超26%，对于A股来说也是难得的慢牛了。

2、芯片半导体行业：坐上火箭，原地起飞

从图形看，历史上前两期大基金出来之后，芯片半导体行业都走出了一波牛气冲天的行情，相对大盘跑出了超额收益。

很好理解，大基金为芯片行业攒了千亿级的活水，要在几年之内投出去，相当于为整个芯片行业充了千亿的币！

更详细地拆解来看，在大基金成立初期，芯片半导体板块虽然有一定的反应，但并不激烈，甚至出现一定的震荡反复，比如2014年一期成立之后，最初1周表现不错，但随后开启了近3周的回调之路，如果这个时候下车就会错过后面的行情了。拉长时间看，成立之后半年甚至更久，芯片半导体板块均有非常亮眼的收益，上涨时间也相对持久。总的来看，行情往往不会一蹴而就，也不是稍纵即逝，体现为一定的持久性，耐心的投资者才能吃到这两波大肉。

另外一个特点就是，2014年大盘快牛，但芯片半导体行业最长上涨时间、最大上涨幅度均不及2019年这波，侧面说明：在整体性牛市背景下，芯片半导体行业的优势并不突出；在结构性行情背景下，有政策催化的芯片半导体行业更容易成为焦点。

这一次，芯片半导体行业会重来一次“大基金牛”吗？

$中芯国际(SH688981)$ $寒武纪-U(SH688256)$ $佰维存储(SH688525)$

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