原标题：企业价值评估中，依据母公司报表还是合并报表？

评估师同行中多次有人问到：“企业价值评估中应当使用母公司报表还是合并报表更合理”。其实这个问题是老生常谈的问题了，说到底，由此一问的根本原因是：评估师在执业中的理念一直被会计师或CPA的理念所绑架了，难以自拔。

我们知道，会计是按照会计主体假设来进行核算的，其浓缩的报表结果体现的是某个具体企业(会计主体)财务状况、盈利能力和现金流量，而资产评估的股权价值评估却是按照项目假设或业务假设层面来考虑盈利能力、收益能力或现金流量问题。两者的区别在于入手视角不同(会计是业务所属公司、评估是盈利能力产生的项目及其关联性)，关注的期间也不同(会计是过去时态，评估更关注未来时态)，因此，所依据的报表要求也就差异。

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评估师怎么做？

第一、评估对于历史数据的考察需要以母公司的业务和相关子公司的业务收入和相关成本或现金流为线索;

第二，需要对收益类别加以分类，如果是同一类型，那么，合计计算，如果是不同类型的，那么分别反映;

第三，在以业务为线索的情况下，需要考虑与预测口径的对接，即很可能需要对当前账面或报表反映的数据进行模拟调整，以期能够口技一致;

第四，预测中所依据的参考报表原则上以母公司为核心，尤其是在业务类别为非同一类型的情况下，主营决定了预测方向，而子公司可以作为长期投资的资产来单独考虑，如果母子公司业务为同一类型，应该可以使用合并报表口径--因为此时资产规模和收益能力的匹配问题和因素需要考虑一致。

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