问责的关键不仅在于对违规行为的事后惩罚，更重要的是其产生的事前威慑效应。本文基于我国特有的国有企业经营投资问责制度在全国分阶段实施的制度背景，以高管违规行为作为企业规范化运作的检验视角，设计多时点双重差分模型，实证检验了经营投资问责对国有企业规范化运作的影响。研究发现：在经营投资问责制度实施之后，国有企业高管违规行为显著减少，而提升内部控制质量和缓解高管短视倾向是问责发挥作用的中介机制，这一结论在多项稳健性检验后依然成立。

进一步分析表明：（1）国有企业面临的问责压力越大，经营投资问责对高管违规行为的抑制作用就越强；（2）经营投资问责不仅显著降低了经营与交易类违规，也减少了信息披露类违规。经济后果检验表明，经营投资问责通过抑制国有企业高管违规行为，显著提高了国有企业经济增加值。本文为国有企业经营投资问责制度有效性提供了经验证据支持，为问责主题研究文献提供了中国制度背景下的实证证据，并对建立健全国有资产监督问责机制具有一定的政策启示意义。

研究成果以“经营投资问责与国有企业规范化运作——基于高管违规视角的经验证据”为题发表在《管理世界》2022年第12期。中山大学管理学院为第一署名单位，辛宇教授为第一作者，其他合作者包括中山大学管理学院宋沛欣博士生、徐莉萍教授，以及中山大学马克思主义学院滕飞助理教授。滕飞助理教授为论文的通讯作者。

作者简介

辛  宇

辛宇，中山大学管理学院教授、博士生导师。主持国家社科基金重大项目1项、国家自然科学基金面上项目3项、广东省高校人文社科重大攻关项目1项，主要的研究领域为公司治理与会计财务。在Journal of Financial and Quantitative Analysis、Journal of Futures Markets、Pacific-Basin Finance Journal、经济研究、管理世界、南开管理评论、会计研究等国内外学术刊物发表论文多篇，获得多项国家级及全国性学术会议的论文奖励和人才资助项目。担任中国会计学会对外交流委员会委员、广东省企业风险管理研究会会长、中国致公党广东省委会委员及社会与法制建设委员会副主任、致公党中山大学基层委员会副主委及南总支主委。2010年入选教育部“新世纪优秀人才”支持计划；2018年入选财政部“会计名家”培养工程；2019年入选广东省珠江学者特聘教授。

徐莉萍

徐莉萍，中山大学管理学院教授、博士生导师。研究领域为中国资本市场会计、公司治理和公司财务问题，在国内外知名刊物发表学术论文多篇，主持过三项国家自然科学基金，并担任一项国家自然科学基金重大项目和一项国家社会科学基金重大项目子课题负责人。研究成果获教育部高等学校科学研究优秀成果奖（二等奖和三等奖）、广东省哲学社会科学优秀成果奖（二等奖和三等奖）、2011 China International Conference in Finance（CICF）最佳论文奖、第七届中国金融学年会优秀论文三等奖、2011年度“中国青年经济学者论坛”优秀论文奖。