类型: 行业深度研究

机构: 东方证券

发表时间: 2023-10-15 00:00:00

更新时间: 2023-10-16 14:13:13

⚫华为致力于成为智能网联汽车Tier1。华为坚持不造车原则，致力于发挥自身在 ICT领域的技术优势，成为智能网联汽车领域的增量供应商。产品线包括智能驾 驶、智能座舱、智能电动、智能车载光、智能车云等七大智能汽车解决方案以及30 驶、智能座舱、智能电动、智能车载光、智能车云等七大智能汽车解决方案以及30 多款智能汽车零部件；围绕iDVP智能汽车数字平台、MDC智能驾驶计算平台和 HarmonyOS智能座舱三大平台构建生态圈，iDVP、MDC、HarmonyOS三大生态 已发展超过300家合作伙伴，跨界融合、开放共赢的新合作模式持续演进。 ⚫华为合作车型智驾竞争实力较强。鸿蒙座舱为智能汽车座舱系统全面赋能，智能座 舱解决方案包括鸿蒙OS车机系统、鸿蒙车域生态平台、麒麟座舱芯片以及AR- HUD、车载智慧屏、HUAWEISOUND车载音响系统等座舱智能硬件。鸿蒙车机系 统实现了从单人单设备交互到多人多设备、多屏多音区交互的进化。AI大模型+方舟 图形引擎加持下，鸿蒙4.0语音及操控体验优化。华为ADS为车企提供包含计算平 台、感知系统硬件、软件算法等在内的高阶智能驾驶解决方案。ADS2.0在异形障碍 物检测、人工接管里程、无地图智驾、智能泊车等方面展示出强大优势。针对智能 驾驶领域推出了MDC，覆盖L2-L5级别乘用车自动驾驶场景以及商用车封闭自动驾 驶场景。华为ADS2.0高级智能驾驶功能选装率较高，有望成为华为合作相关车型 卖点。 ⚫华为与车企合作模式、与合作车企的车型及营销渠道分析。华为在汽车领域合作模 式：零部件供应模式、HI模式和智选模式。问界新M7上市以来大定订单量持续攀 升，预计主要系基于高性价比、强产品力及华为Mate60系列手机引流等因素。后 续问界M9以及华为与奇瑞、江淮等车企合作智选车型也将陆续上市。自2021年底 问界车型上市以来，华为强大的线上线下营销网络向其敞开，助力销售规模提升。 ⚫华为与车企合作车型产业链公司梳理及盈利弹性分析。华为智能汽车解决方案业务 不涉及内外饰件、车身系统、底盘系统等板块，先期切入华为体系的传统板块零部 件公司将有望与华为实现强强联合、优势互补，后续有望与华为体系形成长期合 作，持续切入华为与车企合作的新车型配套体系；智能化领域合作伙伴有望受益于 华为智能汽车零部件及解决方案渗透率提升。本文中分别假设2023年华为问界车型 销量8万辆左右，2024年销量分别提升至25万辆、30万辆，对华为与车企合作车 型产业链公司进行收入弹性比重测算。据测算，产业链公司中收入弹性比重较大的 包括沪光股份、上海沿浦、明新旭腾、文灿股份、博俊科技等，除上述公司外，瑞 鹄模具、上声电子、保隆科技、拓普集团等公司也将较大程度受益于华为合作相关 车型销量提升。 从投资策略上看，凭借华为智驾技术赋能，华为与车企合作的相关车型有望持续放量，