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　　2月23日，A股半导体相关板块再度拉升走强，中芯国际概念、国家大基金持股、光刻胶等板块涨幅居前，个股上，江丰电子（300666）、芯源微、卓胜微（300782）、长川科技（300604）、阿石创（300706）、富瀚微（300613）、北方华创（002371）等近30股涨停或涨幅超10%。

　　消息面上，近来，俄乌冲突牵动着全球资本市场的情绪，而乌克兰为全球半导体原料气体供应大国，更是引发芯片行业的担忧。

　　集邦科技此前发表报告称，乌克兰为半导体原料气体供应大国，乌克兰局势可能冲击该地区惰性气体供应，气体供应量减少将造成价格上涨，晶片生产成本可能因此上涨。

　　报告指出，乌克兰半导体原料气体供应包含氖、氩、氪、氙等，其中氖气由乌克兰供应全球近七成产量，尽管氖气在半导体制程当中使用比重并不如其他产业，但其仍为必要原物料。

　　据介绍，惰性气体主要应用于半导体微影制程，制程当中需要氖气的制程主要为DUV(深紫外光)曝光，制程节点涵盖自8寸晶圆180nm至12寸晶圆1Xnm。晶圆代工方面，全球180-1Xnm产能占整体约75%，除有提供极紫外光(EUV)先进制程的台积电及三星外，多数晶圆厂180-1Xnm营收占比超过九成。

　　在这种背景下，外界纷纷将目光投向中国。环球网2月15日报道称，有专家表示，虽然这些稀有气体原材料为半导体生产行业所必需，但作为钢铁行业的副产品，其绝对使用量并不高。中国是全球钢铁大国，且早已突破了纯化稀有气体的技术瓶颈，如果乌克兰的供应链断裂，中国则可以通过紧急生产的方式实现自给自足。

　　半导体也受益于“东数西算”

　　值得一提的是，半导体还是近日火爆题材“东数西算”的上游，可以说是“正宗”的概念股。

　　方正证券的研究观点认为，“东数西算”工程的全面启动，从“短”“中”“长”三个阶段拉动半导体芯片产业链的发展。

　　短期来看，数据中心相关的芯片最先受益。“东数西算”中的“数”，指的是数据，“算”指的是算力，即对数据处理的能力。在“东数西算”的推动下，数据中心相关芯片最先受益。数据中心可以分为“计算”“存储”和“网络”三大元素；

　　中期来看，刺激与数据传输相关的芯片市场。大量东部的数据需稳定地传输到西部存储、计算，而长距离的通信传输往往面临数据延迟的问题。因此，“东数西算”需进一步夯实网络通信基础建设，与数据的传输有关的通信芯片将迎来较大的发展空间；

　　长期来看，与数据产生有关的芯片保持高度景气。“东数西算”缓解了东部能源、土地紧张的情况，使得算力成本大幅下降，有利于下游应用领域大量的数据流量产生。VR/AR/元宇宙、无人驾驶等领域的应用将加速落地，相关的芯片需求保持高度景气，同时也驱动数据流量的爆发。

　　半导体估值在低位

　　除了消息面的利好，半导体板块经过大幅调整，板块估值也具备了吸引力。

　　中信证券最新研报认为，半导体板块经历前期估值调整，目前板块估值处于中位偏下位置，半导体(中信)指数成分股当年预测PE过去五年均值为57倍，当前约47倍。部分公司估值接近历史低位，建议关注估值尚低，全年业绩确定性相对较高的头部设计公司。如兆易创新（603986）、韦尔股份（603501）、北京君正（300223）、恒玄科技、中颖电子（300327）、普冉股份等。

　　从目前SW电子板块整体来看，当下PE(TTM)也仅为39.16倍，低于2012年至2021年十年均值52.31倍，更是显著低于4G建设周期中板块估值最高水平88.11倍。基于5G普及加速、光伏电子装机上涨、新能源车渗透加速、物联网渗透加速等趋势利好，万联证券也认为板块估值有较大的向上突破空间。

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