来源：油市小蓝莓

核心观点：中性偏多  产量近期缓慢恢复，但安全形势依然限制产量；国际煤价走高，煤炭进口量或受影响；港口库存总体回升；终端非电需求旺盛。综合来看，动力煤价格或延续震荡偏强格局，需密切关注产量恢复情况。

月差：中性  当前期货交易不活跃。

政策：偏多  多地安全形势仍然严峻，内蒙地区延续冬季夜间禁采政策。

现货：中性  国庆后产量有所恢复，但安全形势仍然限制产量回升速度，各地安全形势仍严峻，前期产地煤价过快上涨后，下游接受程度较低，煤价上行受阻。

库存：偏空  下游需求进入季节性淡季，产量有所恢复，且大秦线预计提前结束检修，北方港口库存回升；但南方港口则因进口煤价高企，且非电需求较好，需求支撑下，库存由升转降。

进口：偏多  国际地缘局势推升国际能源预期，国际煤价近期出现明显的上涨，进口利润收窄，进口煤炭到港量有所降低。

需求：中性偏多  沿海八省日耗进入季节性淡季，用电量需求维持刚性偏强增长，非电需求，尤其是化工需求旺盛，高卡低硫的高品质煤种需求较大。

价格上涨乏力

动力煤港口价

国庆假期后，港口煤价快速上涨，但下游库存较高，进口煤炭数量也处于高位，因此对高煤价接受程度较低，本周后半段，交易逐渐趋于清淡，部分贸易商开始降低价格出售。

动力煤港口价

国际煤价受国际能源形势影响坚挺，进口利润有所降低。

广州港库存走低，叠加南方非电需求较好，煤价过快上涨后，下游出现抵触心理。

动力煤产地价

国家统计局数据显示，10月上旬全国各煤种价格延续涨势。各煤种具体价格变化情况如下：

无烟煤（洗中块，挥发份≤8%）价格1463.8元/吨，涨幅0.1%。

普通混煤（山西粉煤与块煤的混合煤，热值4500大卡）价格771.0元/吨，涨幅2.2%。

山西大混（质量较好的混煤，热值5000大卡）价格为921.3元/吨，涨幅4.2%。

山西优混（优质的混煤，热值5500大卡）价格为1031.3元/吨，涨幅3.7%。

大同混煤（大同产混煤，热值5800大卡）

价格为1088.0元/吨，涨幅3.7%。

焦煤（主焦煤，含硫量