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基点(Basis Point,BP)

　　基点是指衡量债券或期票利率变动的最小计量单位，1个基点等于0．01％，即1％的百分之一。基点经常被缩写为“BP/BPS”。

　　例如：当美联储宣布将利率上调25个基点时，也就等于上升了0.25个百分点。

　　外汇牌价小数点后应当采用多少位数字，是可以任意确定的，如：

　　€1=US$0.8450

　　US$1=￥122.50

　　A$=US$0.5420

　　在具体的汇率标价中，小数点后的最后一位数通常被称为基点(point)或点(pip)。

　　在€1=US$0.8450和A$1=US$0.5420的汇率标价中，一个基点是指US$0.0001或1／100的美分。在US$1=￥122.50的汇率标价中，一个基点是指￥0.01或1日元的1／100。

　　需要注意的是，基点并不是等值的。在上述例子中，US$0.0001≠￥0.01。

　　因为US$1=￥122.50，所以，US$0.0001=￥122.50／10 000=Y0.01225。也就是说，美元1个基点的价值远远大于日元1个基点的价值。

　　基点价值(price value of a basis point，PVBP)是一个在实践中广泛使用的衡量债券价格弹性的指标，也称为基点美元值(dollar value of all 01，DV01)，其含义是相对于初始价格，如果市场要求收益率上、下波动1个基点时，债券价格的变动值。由于一个基点值很小，所以在定义中，忽略了1个基点的变化是上升或下降，并认为二者没有差异。

　　其实基点价值只是久期的一个特例，其特殊性无非在于收益率的变化值为1个基点，而不是100个基点。如果知道债券的久期，也很容易计算出其基点价值。例如当收益率为10％时，其价格为589.658 9美元，当利率变为9.99％时，其价格为590.113 5美元，相差0.454 5美元，以久期计算，则为589.658 9×0.000 1×7.707 8=0.454 4美元，相差很小。

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