转自：周到上海

晨报记者 刘志飞

4月份商业银行存款规模大幅减少，而贷款也是同步减少，市场人士曾一度惊呼，存款去哪了？据观察，除了有部分提前还贷的原因，银行理财产品净值回升吸引资金回流也是一个重要原因。在存款利率持续走低的背景下，越来越多的投资者又开始将资金往银行理财搬。

存款与理财规模一降一升

央行此前发布的最新金融数据显示，4月人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元。

市场人士曾一度发出疑问，存款去哪了？哪怕有一部分提前还贷的原因，那也无法覆盖这么大量的存款流失啊？

近日，有数据显示，随着存款利率持续走低，银行理财市场回暖，一批银行存款正在悄悄从银行的表内转移到表外投资理财产品。

4月存款规模与银行理财规模“一降一升”，似乎印证了上述观点。据光大证券金融行业首席分析师王一峰测算，4月银行理财规模预计较上月回升1.5万亿元至2万亿元，开放式产品线景气度显著提升。国盛证券据普益标准覆盖行业情况推算，4月银行理财产品规模大幅上行，4月末银行理财产品存续规模约为27.37万亿元，较3月末增加1.34万亿元。

存款利率下降 理财收益率回升

银行存款向银行理财转移主要有两个原因，一个是存款利率持续走低，另一个是银行理财产品收益率回暖。

民生银行首席经济学家温彬认为，在资本市场和理财市场回暖背景下，居民储蓄有所分流。4月份以来，先是各家银行普遍下调定期存款利率，连中小银行也不例外。接着就是多家银行对通知存款、智能存款利率进行调整，按照新规，7天通知存款最高利率从2.1%左右降至最高1.55%。甚至连部分保险公司新发售产品的定价利率也从3.5% 降至3.0% 。

中信证券首席经济学家明明表示，今年4月居民部门存款下滑幅度明显高于去年同期，背后的原因可能包括居民储蓄意愿下滑、风险偏好回升、消费提振、存款利率下行等。存款利率的整体下调让低风险投资者无所适从，这么低的利率实在没什么意思。而这个时候，银行稳健理财开始回暖了。

数据显示，4月理财规模显著回升，12家理财公司存续规模17.2万亿，较3月增长7.4%，较年初下降4%。光大证券金融业首席分析师王一峰据此推算，4月末全市场理财规模26-27万亿左右，4月单月增量1.5-2万亿。

从理财产品收益来看，据普益标准的数据显示，截至4月末，理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）的近1个月年化收益率的平均水平为4.43%，环比上涨0.47个百分点。

有些银行稳健理财产品的收益率还是比较诱人，如交银理财稳享添福5年封闭式2号养老理财产品，今年以来最新的7日年化收益率达到6.47%。4月下旬还曾经分红。

选择适合自己的理财产品

展望二季度及后续，王一峰认为，理财规模预计温和扩张。其中，王一峰分析称，存款与理财存在“跷跷板”效应，一方面，前期赎回压力冲击下，由理财阶段性回表避险的部分资金，有望适度回流理财；另一方面，当前我国居民超额储蓄仍高，2023年1-4月新增居民存款8.7万亿，同比多增近1.6万亿，存款存在外溢可替代投资品可能。以招行为例，储蓄向理财转化的趋势正在发生，主要转向一些现金类的稳健、低波产品。

普益标准研究员郑哲涵称，投资不是一蹴而就的过程，面对短期波动，投资者首先需要主动了解各类型产品的基本风险收益特征，减少非理性的收益预期；其次需要重新审视自己的风险偏好、明确投资需求，规避盲目跟风情况的发生，并在投资需求与风险偏好出现偏离时迅速调整投资方案；最后需要理性看待理财产品的短期净值波动，树立理性投资、长期投资、价值投资的理念，尊重市场规律，避免追涨杀跌。

来源：新闻晨报       作者：刘志飞