观点更新：    　　生猪养殖：淡季猪价维持低位，冻品库存同比下降明显    截至5 月5 日，全国生猪出栏均价为14.89 元/公斤，环比4 月28 日的14.79元/公斤均价上升0.68%。截至24 年5 月2 日，全国冻品库存率为14.53%，同比-5.82pct。23H1 出于对下半年旺季行情的乐观判断，经销商普遍加大冻品库存，但23H2 旺季猪价低迷，经销商库存抛售意愿不强。今年冻品库存的被迫抛售一定程度压制猪价，我们预计冻品库存抛售完毕后，旺季猪价将有较好表现。    　　屠宰量方面，4 月29 日至5 月5 日，全国屠宰量为102.47 万头，环比上周+7.91%，同比-9.70%，本周屠宰量环比上升，显示五一假期生猪需求有所提升，但总体屠宰量同比去年同期仍然偏低，生猪供给同比收缩。4 月26 日至5 月2 日全国生猪出栏均重为125.84 公斤/头，环比上周-0.32%，同比+2.58%。由于夏季生猪养殖难度较大，养殖户提前降体重的倾向较为明显。    　　白鸡养殖：毛鸡及鸡苗价格小幅上行，静待24Q3 需求回暖截至5 月3 日，全国主产区白羽肉鸡均价为7.86 元/公斤，商品代鸡苗价格为3.08 元/羽，环比分别+0.38%/+0.33%。白羽肉鸡及父母代种鸡养殖利润分别为-2.16/+0.38（元/羽）。24 年第16 周全国在产父母代种鸡存栏量为2178 万套，环比略有回落，但存栏量仍在高位。从目前供给看，24 年5~9 月白羽鸡苗供给将小幅收缩（不考虑换羽影响），预计24Q3 白羽肉鸡及鸡苗价格将逐步走强，行业景气度将有所抬升。    　　种植链：24 年农业主导品种主推技术发布，科技助力粮油作物大面积单产提升农业农村部办公厅印发《关于推介发布2024 年农业主导品种主推技术的通知》，推介发布了150 个农业主导品种、150 项主推技术和10 项重大引领性技术，其中大豆、玉米、小麦、油菜等作物品种及单产提升技术占40%以上。    　　饲料：3 月工业饲料产量同比下滑，饲料价格同环比均走低3 月全国工业饲料总产为2460 万吨，环比+24.0%，同比-3.2%。3 月饲料企业配合饲料平均价格中育肥猪/ 蛋鸡高峰/ 肉大鸡/ 鲤鱼成鱼价格为3.46/3.20/3.64/5.34（元/公斤），环比分别-1.1%/-1.1%/-0.7%/-2.5%，同比分别-7.8%/-8.5%/-7.6%/-0.6%。受玉米、豆粕等原材料价格持续回落，下游养殖业持续亏损等因素影响，3 月配合饲料价格同环比均走低。    　　投资建议：生猪养殖推荐温氏股份、唐人神、巨星农牧、华统股份，建议关注新五丰等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大北农、隆平高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。    　　风 险提示：畜禽产能去化不及预期 ，行业政策变动超预期，疫病风险等