原标题：农林牧渔行业2022年报及2023年一季报业绩综述：细分板块分化，布局景气周期

农林牧渔行业整体业绩：2022年盈利较2021年好

2022年，SW农林牧渔行业实现营业总收入1.24万亿元，同比增长12.7%，增速同比下降3.1个百分点；实现归母净利润171.3亿元，同比增长155%，上年同期亏损331.6亿元。2022年盈利相较2021年有所好转，主要得益于猪价回升、生猪养殖板块盈利好转等。2023Q1业绩增速同比有所提升。2023Q1，SW农林牧渔行业实现营业总收入2889.3亿元，同比增长15.6%，增速同比提升15.6个百分点；归母净利润亏损41.4亿元，同比减亏约100亿元。2023Q1业绩增速同比回升，主要得益于生猪养殖板块盈利好于去年同期。

生猪养殖板块：2022年业绩增速同比有所回升

2022年业绩增速同比有所回升。2022年，SW生猪养殖板块实现营业总收入3903.5亿元，同比增长15%，增速同比提高6.7个百分点；实现归母净利润46.7亿元，同比增长111.9%，上年同期亏损396.2亿元。2022年业绩增速同比有所回升，主要得益于猪价回升带来的养殖盈利逐步好转。2023Q1营收增速同比提速，净利润同比减亏。2023Q1，SW生猪养殖板块实现营业总收入872.2亿元，同比增长19.5%，增速同比提高34个百分点；归母净利润亏损81.6亿元，较上年同期减亏74.1亿元，主要得益于生猪均价高于上年同期。

肉鸡养殖板块：业绩增速同比有所回升

2022年，SW肉鸡养殖板块实现营业总收入634.1亿元，同比增长19.8%，增速同比提高4.7个百分点；实现归母净利润7.8亿元，同比增长77.8%，增速同比提高167.3个百分点。2022年业绩增速同比有所回升，主要得益于肉鸡价格回升；净利润增速高于收入增速主要得益于资产减值损失有所减少及费用率下降。2023Q1，SW肉鸡养殖板块实现营业总收入169.4亿元，同比增长40%，增速同比提高37.1个百分点；实现归母净利润2.4亿元，上年同期亏损8.2亿元。2023Q1业绩增速同比有所回升，主要得益于鸡苗价格回升、白羽鸡价格回升等。

投资策略：维持农林牧渔行业标配评级

风险提示

非洲猪瘟和禽流感等疫病大规模爆发，生猪、肉鸡等价格下行，自然灾害，转基因技术推广不及预期，市场竞争加剧等。

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