8月初，中国人民解放军在台湾岛周边六大海空域举行军事演训行动，并进行实弹射击，集中展示了我国军事实力。

就在区域局势逐渐平息的时候，8月28日美国“安提坦”号、“钱斯洛斯维尔”号巡洋舰过航台湾海峡并公开炒作。自佩洛西窜访之后，美军首次出动两艘巡洋舰穿越台湾海峡。

解放军东部战区新闻发言人施毅表示，东部战区对美舰过航行动全程跟监警戒，一切动向尽在掌握。战区部队保持高度戒备，随时做好挫败任何挑衅准备。

资料来源：国防部

毫无疑问，中国的国防军工实力已经取得长足的进步，足以捍卫领土的完整。这背后，更是军工人数十年如一日的苦心经营换来的。

周一早盘，军工板块领涨，航空装备、航海装备板块盘中大涨近3%。今天，我们就详细梳理航母概念股，看看中国的“硬实力”。

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1、2022年国防预算近1.5万亿元，GDP占比仍处于较低水平

曾几何时，A股军工板块备受市场冷落。股价弹性小、盈利能力弱、行业相对不透明、改革推进缓慢等等，这一系列问题让军工投资者备受煎熬。

自2018年10月以来，在地缘政治环境日趋紧张的背景下，军工的重要性已经获得一致认同。随着更多的核心资产装入上市公司，军工板块跟随大势开始反弹，最大涨幅超100%。特别是近一段时间，军工板块快速摆脱底部区域，近3个月涨幅接近50%。

资料来源：iFinD

同时，我国军工行业改革也进入快车道。日前中航电子披露方案，将要吸收合并中航机电，中航工业集团改革再下一城。兵器装备集团宣布，全面完成国企改革三年行动主体任务，事业单位转制、混改等多点开花。

接下来，如何判断军工的未来走势呢？最重要的一个指标，还是军费支出。根据官方的数据，2022年全国财政安排国防支出预算为14760.81亿元，较2021年预算执行数增长7.1%；中央财政支出14504.5亿元，占比98.26%。

在世界范围内，中国军费到底处于何种水平？根据斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）的统计数据，2021年中国军费仅相当于美国的35.2%。如果我们统计各国军费占GDP比重，中国占比仅有1.74%，而美国军费占GDP比重达3.48%，俄罗斯更是高达4.08%。韩国、印度、英国、法国军费占GDP比重均超1.9%，二战战败国日本、德国也都超1%。

资料来源：iFinD

展望未来，中国作为世界大国理应承担更多的国际责任，军费支出增加也在情理之中。

在所有武器装备中，国产航母备受世界瞩目，这承载了中国海军走向深海的梦想。接下来，我们就详细研究一下航母产业链状况。

2、国产航母产业链全解析

此前，我们曾经梳理我国十大军工集团，涵盖航空、航天、地面兵装、核工业、船舶、军工电子等六大领域。其中船舶领域，主要由中国船舶集团有限公司（简称“中国船舶”）来承担。

一般而言，船舶可以分为民用船舶和军用船舶，军用船舶就是各类承担军事任务的军舰。军舰是一个国家的“移动国土”，就算在外国领海也享有外交特权。

军舰主要分为辅助舰艇、战斗舰艇，辅助舰艇主要提供后勤保障，战斗舰艇则可以分为水上舰艇和水下潜艇。水上舰艇种类繁多，涵盖驱逐舰、巡洋舰、护卫舰、登陆舰、导弹艇、鱼雷艇、航空母舰等各类军舰，航空母舰则有着“海上霸主”的美誉。

世界上第一艘航母是百眼巨人号，该航母于1918年入编英国皇家海军。按照功能来区分，航空母舰又可以分为攻击航空母舰、护航航空母舰、反潜航空母舰等。

航空母舰战斗群整合了战斗机、情报、反潜反导、后勤保障等军事力量，可以单独进行军事作战。一般而言，航空母舰战斗群包括3艘以下航空母舰，1-2艘巡洋舰（护卫中枢），2艘左右驱逐舰（扩大防卫圈），以及多艘护卫舰、潜艇、补给舰。

根据相关机构的统计，全球在役航母约为21艘，总排水量高达157万吨，美国占比约为70%。毫无疑问，美国的海军实力在全球具有绝对的优势，共拥有11艘航母，其中10艘为排水量10万吨的尼米兹级航母，1艘排水量11万吨的福特级航母。

中国拥有两艘在役航母，包括辽宁舰、山东舰，满载排水量分别为6万吨、6.5万吨。意大利、英国均拥有两艘航母，法国、俄罗斯、印度、泰国各有一艘航母。

整体来看，航母产业链主要包括三大节点：上游材料、航母建造及维修保障。其中航母建造是核心环节，不仅包括航母及各种舰艇的建造，还包括武器系统、电子系统、动力装置等。

资料来源：光大证券数字金融总部

3、这些A股公司深度参与国产航母研制

今年6月17日上午11时，我国第三艘航空母舰下水命名仪式在中国船舶集团有限公司江南造船厂举行，按照计划福建舰将进行系泊试验和航行试验。

福建舰是我国完全自主设计建造的首艘航母，也是我国军舰建造技术的里程碑。早在2012年9月25日，我国第一艘航母辽宁舰完成试航，正式交付中国海军。辽宁舰前身为乌克兰瓦良格号，2005年4月大连造船厂获得瓦良格号并开始建造中国首艘航母。正是这艘前苏联遗留下来的航母，正式开启了国产航母的辉煌历史。

2019年12月，山东舰正式入列，成为我国第一艘实战航母。山东舰正常排水量达到5.9万吨，满载排水量则高达6.5万吨，比较符合海军的实战需求。

日前下水的福建舰，是我国首艘弹射型航空母舰，满载排水量接近8万吨。这将大幅增加舰载机数量，提升作战能力。

接下来，我们着重介绍A股国产航母概念股。干货很多，请点赞、收藏！

①舰载机相关公司

中航沈飞有着“中国歼击机的摇篮”的美誉，公司建立了研发、试验、试飞、生产、改型等全部工艺流程，形成了较为全面的歼击机产品系列。中航西飞是我国军民用大中型飞机整机及航空零部件的研制企业，是我国主要的大中型运输机、轰炸机、特种飞机及民用涡桨支线飞机制造商。

国产战斗机发动机总装公司为航发动力，隶属于中国航发。中国航发旗下还拥有航发科技，公司主要从事航空发动机及燃气轮机零部件的研发、制造，航空轴承产品也享有盛誉。

②船体建造及其他系统

国产航母船体建造主要由中国船舶来承担，中船系涉及众多A股，主要包括：中国船舶、中国重工、中船科技、中船防务、中国海防、中船应急等。

航母动力系统方面涉及中国动力，电子系统涉及的A股公司包括四创电子、中航电子、国睿科技、中航光电等。

李泉 （投资顾问执业编号：S0930622070004；基金从业编号：A20211203001155）

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