其中，各项投入的具体情况如下：

（1）场地及建筑工程投入情况

项目 计划投入金额（万元） 已投入金额（万元） 是否完成建设/购置

一 建筑工程费 6,550.33 7,916.30 否

（一） 土建工程费 5,212.12 7,049.69 是

（二） 辅助设备 1,010.00 479.23 否

（三） 工程建设其他费用 328.21 387.37 是

项目 计划投入金额（万元） 已投入金额（万元） 是否完成建设/购置

二 土地购置费 1,202.04 1,221.12 是

合计 7,752.37 9,137.42 -

根据上表所示，公司已基本完成前次募投项目的土地购置和厂房建筑主体建设。

（2）设备投入及运行情况

项目 计划投入金额 已投入金额 是否完成购置

一 机器设备 19,491.00 7,622.57 否

二 运输设备 165.00 10.80 否

三 办公及其他设备 30.00 50.07 否

四 办公软件及信息系统 2,700.00 628.84 否

合计 22,386.00 8,312.27 -

根据上表所示，公司已采购了部分主要生产设备、运输设备和部分配套办公软件，占比达计划投入金额的37.13%。

2、前次募集资金的具体使用计划

截至本回复出具日，前次募集资金累计投入使用18,034.33万元，占前次募集资金总额的59.84%。

剩余12,104.04万元主要用于机器设备的采购，其中：公司计划于2023年第三季度完成压力机、部分CNC设备、软件和信息系统等的采购，预计金额为4,575.00万元；计划于2023年第四季度完成剩余CNC设备等的采购，预计金额为7,529.04万元，并完成加工设备的调试工作。

按照上述计划，前次募投项目预计将于2023年12月31日前达到预定可使用状态。

（二）前次募投项目不存在建筑工程、设备购置等投资内容的变更

1、场地及建筑工程投入变更情况

前次募投项目中，公司原计划投入场地及建筑工程金额为7,752.37万元。截至2023年3月31日，公司已基本完成前次募投项目的土地购置和厂房建筑主体建设，已投入金额为9,137.42万元。

现投入金额较计划投入金额较高的原因系投入过程中土地购置价格及厂房施工建设中由于钢材，水泥等建筑材料价格波动的因素，实际花费超出规划投入所导致，不存在建筑工程投资内容的变更。

2、设备投入变更情况

截至2023年3月31日，在设备投入方面，公司已采购了部分主要生产设备、运输设备和部分配套办公软件。

由于募投项目方案设计时点与实际设备购置时点的跨度较长，主要生产设备的技术规格和市场价格均发生了一定程度的变动。

公司在不改变前次募投项目的整体生产效益和投资回报率的前提下，综合最新的生产需要、设备性能数据、市场价格，在设备品牌的选择做了更为合理化的调整，现计划的主要生产设备与规划投入的设备类型、功能、总投资金额均与募投初始方案设计不存在重大差异，具体如下：

设备类型 功能 原计划投资金额（万元） 现计划投资金额（万元）

主要生产设备 组模调试类设备 10,700.00 8,500.00

精加工类设备 7,030.00 7,500.00

检测类设备 1,125.00 1,500.00

生产辅助类设备 636.00 650.00

合计 19,491.00 18,150.00

综上，公司前次募投不存在设备购置等投资内容变更的情况。

（三）前次募投项目是否可能存在大额结余情形，投资测算是否谨慎

1、前次募投项目的投入测算情况

公司结合行业发展动态以及市场情况，规划前次募投项目，拟用于大型精密冲压模具智能生产线建设项目。前次项目拟使用资金总量为40,358.50万

元，测算依据主要为《投资项目可行性研究指南（试用版）》《建设项目经济评价方法与参数》（第三版），及建筑单价、相关设备厂商的报价等文件。

前次募投项目投资总额40,358.50万元，建设期24个月，各年各项投资金额如下表所示：

单位：万元

序号 投资内容 投资估算 占总投资比例

T+12 T+24 总计

1 场地投入费 7,752.37 - 7,752.37 19.21%

2 设备购置及安装费 - 22,386.00 22,386.00 55.47%

3 基本预备费 387.62 1,119.30 1,506.92 3.73%

4 铺底流动资金 4,356.61 4,356.61 8,713.21 21.59%

合计 12,496.59 27,861.91 40,358.50 100.00%

注：其中，T为项目启动建设当月，下同。

具体的测算依据和测算过程如下：

（1）场地投入费的测算依据和测算过程

场地投入费主要有建筑工程费和土地购置费组成。其中，建筑工程费依据项目实际建设规划、工程设计和施工单位的询价，当地物价水平等因素进行测算。

建筑工程费包括土建工程费、辅助设备和工程建设其他费用；土地购置费的依据募投项目计划实施地点周边土地招拍挂情况以及市场调研综合确定。

前次募投项目计划场地投入7,752.37万元，具体投资明细如下：

单位：万元

序号 投资内容 建筑面积（平方米） 建造单价（万元/平方米) 装修单价、（万元/平方米) 投资总额（万元）

一 建筑工程费 - - - 6,550.33

（一） 土建工程费 21,680.00 - - 5,212.12

1 工厂厂房 14,100.00 0.18 0.02 2,820.00

2 办公区域 5,080.00 0.22 0.09 1,574.80

3 停车场 2,500.00 0.20 0.05 625.00

4 道路 4,725.90 0.02 - 94.52

5 围墙 384.40 0.18 - 69.19

6 绿化 2,867.00 0.01 - 22.94

7 门卫室 31.50 0.15 0.03 5.67

（二） 辅助设备 规格型号 单价（万元） 数量（台/套） 1,010.00

1 动力电配套 630KV 35.00 1 35.00

2 中央空调及新风系统 - 300.00 1 300.00

3 工厂通风系统 - 150.00 1 150.00

4 工业用压缩空气设施 - 125.00 2 250.00

5 冷却系统设施 - 75.00 1 75.00

6 其他（杂项） - 200.00 1 200.00

（三） 工程建设其他费用 - - - 328.21

1 设计费用 - - - 39.02

2 审计费用 - - - 28.35

3 监理费用 - - - 31.50

4 勘探费用 - - - 4.34

5 其他 - - - 225.00

二 土地购置费 19,080.00 0.06 - 1,202.04

合计 - - - 7,752.37

（2）设备购置及安装费用的测算依据及测算过程

设备购置及安装费用主要由机器设备、运输设备、办公及其他设备和办公软件构成。上述设备价格依据公司设备采购计划、类似设备采购价格、供应商报价进行测算，设备安装费已经计入设备采购费中；办公软件主要根据公司需求，参照同类软件的市场报价进行测算。

前次募投项目拟投入的设备购置及安装费用合计22,386.00万元，具体明细如下：

单位：万元

序号 投资内容 设备型号/规格 单价（万元） 设备数量（台、套） 投资总额（万元）

一 机器设备 19,491.00

1 闭式四点机械式压力机 2000Tons 3000.00 1 3,000.00

2 闭式四点机械式压力机 1600Tons 2500.00 1 2,500.00

3 闭式四点机械式压力机 1200Tons 1500.00 2 3,000.00

4 三合一送料机 STY-2000HAS 350.00 2 700.00

5 高速五轴龙门CNC 5028 1375.00 1 1,375.00

6 高速五轴龙门CNC 4025.00 1100.00 1 1,100.00

7 大型龙门CNC 5028.00 935.00 2 1,870.00

8 大型龙门CNC 4025.00 770.00 2 1,540.00

9 高速五轴精密CNC 900.00 605.00 1 605.00

10 行车 50/25 85.00 1 85.00

11 行车 32/16 65.00 6 390.00

12 行车 16/10 32.00 4 128.00

13 行车 10.00 11.00 3 33.00

14 大型高精密度CMM AT-3025 500.00 1 500.00

15 精密轮廓仪 350.00 1 350.00

16 大型高精密度扫描仪 275.00 1 275.00

17 激光融复设备 300.00 1 300.00

18 自动传递系统 1500.00 1 1,500.00

19 慢走丝电火花加工设备（EDM） AQ600Ls 80.00 3 240.00

二 运输设备 165.00

1 厂内物流转运 智能化地轨电车 150.00 1 150.00

2 叉车 5吨 15.00 1 15.00

三 办公及其他设备 30.00

1 电脑 DELL 0.75 40 30.00

四 办公软件 2,700.00

1 ERP/MES/WMS软件 ERP/MES/WMS 250.00 1 250.00

2 智能化信息系统 2,000.00 1 2,000.00

3 相关配套建设 工程设计及应用 150.00 3 450.00

合计 22,386.00

（3）基本预备费的测算依据和测算过程

基本预备费是针对在项目实施过程中可能发生难以预料的支出，需要事先预留的费用，基本预备费=建设投资×基本预备费率，基本预备费率取5%，前次募投项目基本预备费为1,506.92万元。

（4）铺底流动资金的测算依据和测算过程

铺底流动资金估算采用分项详细估算法，按建设项目投产后流动资产和流动负债各项构成分别详细估算。前次募投项目铺底流动资金为8,713.21万元，占总投资额的21.59%。

募投项目测算时，公司聘请深圳大禾投资咨询有限公司编制本次可行性研究报告。深圳大禾投资咨询有限公司已通过发改委审批监管平台的备案（备案编号：9144030055212671XX-19），具备工程咨询资质。

在编制可行性研究报告过程中，深圳大禾投资咨询有限公司遵循了国家发改委、建设部、行业协会等权威单位发布的可行性研究报告编制标准，参照了《产业结构调整指导目录（2019年本）》《建设项目经济评价方法与参数》

（第三版）等文件，并结合当地工程、设备、原材料等市场价格，编制了详细的总投资概算表。

2、前次募投项目不存在重大投资内容变更、缩减投资数额或投入计划的情况，且不会存在大额结余情形

截止本回复出具日，前次募投项目不存在重大投资内容变更的情况，具体请参见本问题回复“二、之（二）前次募投项目不存在建筑工程、设备购置等投资内容的变更”。

综上，发行人前次募投项目投资测算合理谨慎，投资数额与规划时基本一

致，不存在缩减投资数额或缩减投入计划的情况。前次募投项目将按计划投入，预定达到可使用状态的时间为2023年12月31日，不会存在大额结余情形。

（四）前次募投项目延期的原因及合理性

发行人前次募投项目延期的主要原因系2020年至2022年间全球经济下行、人员流通受阻所致，具体如下：

1、对项目建设的影响

前次募投项目整体工程量较大，建设周期较长。项目投入建设后，2020年初至2022年12月，各地采取了较为严格的防控措施，物流及技术人员流动时常受到隔离、居家等管控措施的限制。因此物资采购、物流运输和安装调试工作均受到影响。同时，无锡本地针对项目现场施工人员的管控措施也一定程度上影响了募投项目的工程施工进度。

2、对市场开拓的影响

因模具产品本身具备非标的特殊性，模具业务的开拓需要客户的深度参与。客户不仅需要对厂房的环境进行实施性验证，还需要对产品线、生产设施的组合进行考察、分析直至完成小规模的模具实际测试后，才能最终确定相关业务的合作。

公司的模具产品客户多为国际知名厂商，受入境隔离政策的影响，上述验厂、考察和技术交流均无法正常进行，因此前次募投项目的市场开拓进度受到一定影响。

综上，公司前次募投项目延期具备合理性。

（五）在前次募投项目尚未建成前投资建设本次募投项目的必要性和合理性，是否存在重复建设和过度融资及其理由

1、在前次募投项目尚未建成前投资建设本次募投项目的必要性和合理性

（1）前次募投项目主体工程施工已完成建设，公司不存在缩减前次募投的相关计划

截止本回复出具日，公司已基本完成前次募投项目的土地购置和厂房建筑主体建设，公司将继续完成主要设备的采购和生产调试等工作，前次募投项目预计将于2023年12月31日达到预定可使用状态。前次募投项目不存在重大投资内容变更的情况，具体请参见本问题回复“二、之（二）前次募投项目不存在建筑工程、设备购置等投资内容的变更”。

（2）两次募投项目涉及具体产品差异较大，产能规划不同

公司前次募投项目生产的产品为大型高精度复杂汽车冲压模具；本次募投项目生产的产品为新能源汽车核心冲焊零部件。

两次募投项目涉及的具体产品差异较大、产能规划不同、生产设备体系无法共用，且分属于不同的细分行业，公司前次募投项目和本次募投项目的联系与区别参见本问题回复之“二、之（五）、之2、是否存在重复建设和过度融资及其理由”。

（3）发行人汽车冲焊零部件业务增长迅速，公司亟待提高产能满足市场需求

发行人汽车冲焊零部件业务处于快速增长阶段，2023年1-3月实现主营业务收入9,820.33万元，同比增长0.31%，对发行人营业收入的贡献接近62.30%。2022年及2021年，发行人汽车冲焊零部件收入增长率分别为31.06%及137.33%，增速水平较高。

报告期内，公司冲焊零部件产品的产销率均处于较高水平，2020年至2023年1-3月，发行人冲焊零部件产销率分别为94.65%、101.58%、100.89%及105.85%，公司亟待新增产能来满足市场需求，扩大公司的市场份额。

（4）项目实施地位于新能源汽车产业集群中心，可以更好的满足产品的快速交付、快速响应和降低运输成本

冲焊零部件产品因其产品特性，长距离运输往往导致产品损耗增加，运费剧增，进而提升成本，客户往往就近选择合适的供应商进行采购。

整车制造有着极高的供应链管理要求，需要稳定的一级供应商，对其选择标准主要体现在产品工艺的开发能力、产品生产的控制能力、产品质量的表现能力，以及发生问题时的快速响应能力。作为冲焊零部件的一级供应商，在整车厂周边建设核心工艺产线，可以更好的满足产品的快速交付、快速响应并降低运输成本。

本次募投项目的实施地位于上海市奉贤区青村镇，靠近公司重要客户的上海工厂，公司本次募投项目落地后，将有效满足公司重要客户的长期稳定的供货需求，提升对重要客户的服务质量。

（5）本次募投项目系公司在新能源行业开拓的重要战略举措，国家及地方政府的支持政策为项目落地提供了坚实的保障

作为汽车产业转型升级的主攻方向，我国新能源汽车已形成良好的产业基础，在培育新的经济增长点和国际竞争中优势凸显。近年来，国家及地方政府陆续出台各项政策，形成多方位的政策支持体系，为新能源汽车产业发展壮大提供了坚实保障。

2022年4月，工业和信息化部、公安部、交通运输部等部门联合发布《关于进一步加强新能源汽车企业安全体系建设的指导意见》，从产品质量安全方面做出政策保障，要求汽车制造企业应对动力电池、驱动电机及整车控制系统等关键零部件供应商提出明确的产品安全指标要求，制定供应商质量体系评价制度，强化供应商评估。鼓励关键零部件供应商积极配合开放与产品安全、质量分析等相关的必要数据协议。

2022年7月，工业和信息化部、发展改革委、生态环境部印发《工业领域碳达峰实施方案》，指出要“大力推广节能与新能源汽车，强化整车集成技术创新，提高新能源汽车产业集中度”。

依托新能源汽车技术积累和人才团队等优势，公司本次募投项目的所在地——上海市，已全面落实国家战略，陆续出台多项政策支持新能源汽车及相关产业发展，具体如下：

2021年7月，上海市出台《上海市先进制造业发展“十四五”规划》，明确提出到2025年，上海要显著提升新能源汽车产业竞争力，新能源汽车年产量超过120万辆，产业规模突破3,500亿元；2021年9月，上海市发布《上海市战略新兴产业和先导产业发展“十四五”规划》，指出推动重点汽车制造企业加速向战略性新兴产业企业转型，培育一批销售规模百亿级汽车零部件中小企业，加快动力电池技术突破，提高电池能量密度、安全性和电池寿命，推动高功率密度驱动电机及控制系统向系统集成化、结构轻量化、控制智能化方向发展。

上述一系列国家政策、地方政策对我国新能源汽车产业的发展具有积极推动作用，在国家政策红利的大背景下，新能源汽车产业及其零部件产业将迎来良好的发展机遇。良好的政策环境为行业带来广阔的发展前景和庞大的市场空间，也为公司本次募投项目的落地提供了有效保障。

（6）发行人积累了丰富的客户储备和充足的在手订单，能够有效保证产能的合理消化

发行人与客户建立了长期且稳定的合作关系，截至本回复出具日，公司已具备在手订单金额合计38,964.00万元。本次募投项目完成后，发行人将持续加大市场开发力度，积极消化新增产能。目前，相关业务开展顺利，募投项目预计效益具有可实现性。

综上，在前次募投项目尚未建成前投资建设本次募投项目具有必要性和合理性。

2、是否存在重复建设和过度融资及其理由

（1）前次募投项目和本次募投项目在产品、生产能力、客户等方面的联系与区别

公司前次募投项目为大型高精度复杂汽车冲压模具，主要为增加大型、高精度冲压模具的生产能力。本次募投项目为新能源汽车核心冲焊零部件产能项目，

主要为增加公司冲焊零部件的生产能力。模具与冲焊零部件产品同属于汽车制造业，属于上下游关系，分属于不同的细分行业，两者的主要区别如下所示：

指标 前次募投项目 本次募投项目 主要差异

产品 大型高精度汽车冲压模具 新能源汽车冲焊零部件，主要以白车身零部件为主 前募为模具产品，本次为冲焊零部件产品，两者为上下游关系

产品用途 主要用于汽车白车身结构件及覆盖件（含四门两盖）的生产 主要用于新能源汽车的生产制造 -

产品的技术要求 尺寸大、型面复杂、对精度要求高的模具产品 良品率高、产品性能稳定的冲焊零部件产品 因前募和本募的产品为完全不同的产品，因此生产工艺也有本质的不同。

销售对象 汽车零部件生产企业为主 整车厂为主 前募销售对象主要为汽车零部件供应商；本募销售对象主要为新能源整车厂。

主要生产设备 高精度CNC、机械式压力机（多机连线式）、自动传递系统 （选取标准为投入1,000万元以上主要设备） 机械式压力机、三合一送料机、三次元机械手系统、机器人点焊工作站（选取标准为投入1,000万元以上主要设备） 1、前次募投的主要生产设备为高精度CNC，同时采购了一批压力机，模拟下游不同尺寸、规格和型号的客户产品生产流程，模拟测试过程中，压力机均为单台独立工作； 2、本次募投的主要生产设备为机械式压力机，是搭配三次元机械手系统的自动化冲焊零件部产品的生产系统，属于单台面多工位式，是产品的主要生产设备； 综上，两次募投的主要生产设备在使用场景、项目功能上均有较大的区别。

本次募投项目与前次募投项目涉及具体产品不同。前次募集资金投资项目为大型精密冲压模具智能生产线建设项目，生产的产品为大型精密冲压模具。而本次募集资金投资项目为新能源汽车核心冲焊零部件产能项目，其产品为冲焊零部件，是已有产能扩充项目。

本次募投项目所涉产品与历次募投项目均系围绕公司主营业务进行投入，均有利于公司产品结构优化，实现公司可持续健康发展。本次募投项目与前次募投项目所生产的产品、所使用的设备、场地均有所不同且相互独立，系公司在新能源行业开拓的重要战略举措。本次募投项目的实施能进一步完善公司产品布局、完善产业链、提升客户服务能力。

因此，本次募投项目的实施不存在重复建设情况。

（2）公司需要通过本次融资保持合理的资产负债结构，并提升公司抵御风险的能力

截至2023年3月31日，公司货币资金余额为47,201.49万元，公司合并层面的资产负债率为47.08%，高于专用设备制造业的资产负债率算术平均值38.31%（数据来自截至2022年12月31日的同花顺统计值）。

本次非公开发行募集资金主要用于新能源汽车核心冲焊零部件产能项目和补充流动资金项目。公司需要通过本次融资发行，适度降低公司资产负债率，填补公司因业务规模扩大带来的资金需求。本次发行有助于公司资本结构和偿债能力指标保持合理水平，并增强公司的资本实力，提升抵御风险能力，为公司稳健经营提供有力保障。

综上，本次募投项目的实施具有必要性，不存在重复建设、过度融资的情形。

四、结合现有业务和同行业公司同类业务的销售价格、毛利率等对比情况，以及下游新能源汽车行业竞争状况和价格走势，进一步说明相关收益指标的合理性

（一）报告期内公司现有同类业务的销售价格、毛利率情况

1、毛利率对比情况

项目 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度

冲焊零部件产品毛利率 12.26% 12.57% 19.15% 13.02%

报告期平均毛利率 14.25%

本次募投项目实施后预计毛利率 14.81%

报告期内，公司毛利率波动的原因请参见问题二回复之“一、之（一）结合产品细分市场情况、产品结构、定价模式、原材料价格波动、同行业可比公司、运费的变动及会计处理情况、汇率变化等，定量分析报告期内汽车冲焊零部件毛利率的变动情况，说明毛利率波动的原因及合理性，与同行业可比公司是否一致”。

2、募投项目预计毛利率的合理性分析

募投项目预计毛利率为14.81 %，报告期内冲焊零部件产品毛利率为13.02%、19.15%、12.57%和12.26%，差异的主要原因为废料收入核算口径不同导致。

发行人测算募投项目毛利率时将预估的废料收入作为募投项目收入的一部分核算，而报告期内，冲焊零部件产品的废料收入在其他业务收入中核算。两者在废料收入的核算口径差异是募投项目预计毛利率较报告期内冲焊零部件产品毛利率高的主要原因。

通过模拟计算，将发行人报告期内汽车冲焊零部件业务的废料收入与成本并入相关业务的收入与成本，并与募投项目的预计毛利率对比，可得：

单位：万元

项目 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度

冲焊零部件产品收入① 9,820.33 36,215.02 27,631.36 11,642.67

冲焊零部件产品成本② 8,616.76 31,663.88 22,339.67 10,127.06

废料还原前毛利率[(①-②)/①] 12.26% 12.57% 19.15% 13.02%

冲焊零部件业务废料收入③ 963.28 4,017.64 2,674.26 907.60

冲焊零部件业务废料成本④ 558.86 2,374.66 1,484.97 597.82

废料还原后毛利率[(①+③-②-④)/(①+③)] 14.91% 15.40% 21.39% 14.54%

报告期内平均毛利率 16.56%

最近一年一期平均毛利率 15.16%

募投项目预计毛利率 14.81%

由上表可知，经模拟调整的发行人该业务报告期内的平均毛利率为16.56%，与募投项目预计毛利相差不大。同时，募投项目的预计毛利水平系公司考虑近期市场情况审慎计算，与最近一年一期冲焊零部件产品毛利水平15.16%接近。

综上，本次募投实施后主要产品的毛利率与公司现有同类业务的毛利率不存在较大差异，具有合理性。

3、销售价格对比情况

单位：元

项目 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度

销售单价 21.39 20.67 18.00 9.79

本次募投项目产品平均单价 40.00

冲焊零部件的产品单价一般与产品的材质，产品的尺寸以及产品的生产工艺相关。本次募投项目的产品的单价较公司现有的产品较高，主要是由于使用材质原材料价格相对较高，尺寸相对较大导致的。

（1）产品材质的影响

材质的选择对冲焊零部件的单价起着重要的决定性作用。

报告期内，根据公司汽车冲焊零部件主要使用材质划分的产品结构情况如下：

项目 2023年1-3月 2022年 2021年 2020年

金额（万元） 占比 金额（万元） 占比 金额（万元） 占比 金额（万元） 占比

不锈钢 368.78 3.76% 1,924.28 5.31% 1,196.00 4.33% 1,003.01 8.61%

镀锌板 3,522.55 35.87% 11,604.97 32.04% 7,004.71 25.35% 783.96 6.73%

钢材 1,384.99 14.10% 6,523.45 18.02% 6,763.99 24.48% 6,583.01 56.55%

铝材 4,544.00 46.27% 16,162.32 44.63% 12,666.66 45.84% 3,272.69 28.11%

合计 9,820.32 100.00% 36,215.02 100.00% 27,631.36 100.00% 11,642.67 100.00%

由上表可见，报告期内，公司铝材冲焊零部件占比均呈逐年上涨态势。随着公司技术实力的进步和新能源客户的开拓，冲焊零部件产品的应用车型由传统燃油车逐渐转为新能源车型，而新能源车因其轻量化的要求，更多地需要使用铝材。铝材的原材料成本高于其他材料，以铝材为主要材料的产品单价明显高于其他材料产品。

（2）尺寸与耗用量的影响

冲焊零部件产品的单价还与单位零件的原材料的耗用量相关。公司现有冲焊零部件产品包含座椅件、车身件等多种产品，产品种类较多、平均单位重量约为0.7KG/件，平均尺寸规格为380.00mm。

随着公司冲焊零部件生产的技术持续进步、生产管理经验的不断积累以及客户信赖程度的提升，报告期内，公司生产的冲焊零部件产品尺寸不断扩大，因而销售单价和成本相应不断提升。

在规划本次募投项目时，公司基于自身的生产技术能力，并依照主要客户的战略发展规划、及目前在手订单情况，审慎制定了本次募投项目主要产品的内容、规格、销售单价和销售成本。

本次募投项目的产线规划和投入的设备主要系用于生产尺寸较大的白车身冲焊零部件产品。目前，公司已具备生产（部分已具备左右件共模生产的能力，如车门加强件）与募投产品同规格的、较大尺寸（如轮毂罩）的铝制零部件产品的经验，相关产品已形成销售。

现有产品和募投规划产品的具体差异情况如下：

产品 分类 主要产品内容 平均尺寸 平均重量（KG） 主要材质 主要应用领域

在产产品 小型件 车身件、传动系统件、座椅系统部件 小于200mm 0.16 铝、镀锌板、钢 新能源车、燃油车

中型件 车身件、传动系统件、座椅系统件，燃油系统件 201mm-800mm 0.82 铝、镀锌板 新能源车、燃油车

中大型件 车身件、轮罩总成、燃油系统件 大于801mm 2.69 铝、镀锌板 新能源车

募投产品 中型 车身件、轮罩总成、地板系统等 201mm-800mm 1.02 铝、镀锌板 新能源车

中大型 车门系统件、车身件、轮罩总成、地板系统等 大于801mm 1.90 铝、镀锌板 新能源车

现有产品与募投产品（预计）主要材质的使用情况注

产品 产品类型 产品尺寸（mm) 材料 平均重量（KG) 平均不含税单价（元） 产品生产比例

现有产品 中大型件 801以上 铝 0.69 43.04 -

镀锌板 1.28 26.25 -

中型件 201-800 铝 0.58 26.90 -

镀锌板 1.20 21.94 -

募投产品 中大型件 801以上 铝 1.09 67.62 31.57%

镀锌板 2.96 60.72 29.22%

中型件 201-800 铝 1.03 47.23 21.21%

镀锌板 1.08 19.69 18.00%

注：因募投项目的产品尚未定点，此处预计使用情况系公司基于现有同类产品的情况计算

综上，本次募投相关产品的平均尺寸较大，主要耗用原材料中铝材件的占比较高，单位成本较高，故单位售价较公司现有的产品的平均售价更高。因此，公司制定本次募投项目的毛利率及售价具有合理性。

（二）与同行业公司同类业务的销售价格、毛利率等对比情况

同行业上市公司未公布同类业务的销售价格，在此选取同行业上市公司可比业务与本募投项目产品进行毛利率的对比，具体如下：

公司 可比业务 2022年度 2021年度 2020年度

祥鑫科技 新能源汽车精密冲压模具和金属结构件 19.16% 19.07% 26.83%

天汽模 冲压件 9.67% 12.69% 10.35%

宁波华翔 金属件 18.39% 17.51% 14.02%

平均值 15.74% 16.42% 17.07%

合计平均 16.41%

本次募投 14.81%

注：根据公开信息，2021年度，天汽模冲压业务因部分优质客户产销量快速增长，毛利率较去年增长较快。2022年度，受主机厂降价以及部分原材料价格上涨等因素影响，天汽模冲压业务毛利率较上年同期有所下滑。

由上表可知，本次募投项目的平均毛利率与可比公司同类业务不存在较大差异，具备谨慎性和合理性。

（三）与同行业公司募投项目内部收益率和投资回收期对比

公司本次募投项目与同行业上市公司相似业务的募投项目（天汽模于2019年、2016年分别进行可转债融资，均为模具项目，与公司本次募投项目非属于同一业务，故未选取其作为对比）的内部收益率、投资回收期对比如下：

可比公司 最近一次资本运作 募投项目 主要产品 税后内部收益率 税后静态投资回收期

祥鑫科技 2020公开发行可转换公司债券 宁波祥鑫精密金属结构件生产基地建设项目 汽车冲压件、数控钣金件 15.14 6.66

宁波华翔 2016年度非公开发行A股股票 热成型轻量化项目 热成型轻量化冲压件 14.13 5.08

平均值 14.64 5.87

新能源汽车冲焊零部件项目 15.47 7.70

注：宁波华翔募投项目存在变更的情况，本处选取宁波华翔公告并于天津、成都实施的热成型轻量化项目的数据

由上表所示，公司本次募投项目测算的税后内部收益率、税后静态投资回收期与同行业上市公司相比不存在较大差异。

因此公司本次募投项目内部收益率和投资回收期测算具备谨慎性和合理性。

公司“新能源汽车核心冲焊零部件产能项目”的测算时，所使用的所得税率为：达产时前3年为25.00%；自第4年起，假定公司获取高新企业资质后，所得税率为15.00%计算。因此，募投项目实施主体所得税的平均税率为20%。

若假定公司无法取得高新企业资质，则募投项目实施主体的所得税为 25%，测算影响后，主要的变动科目如下：

项目 原测算（所得税20%） 新测算（所得税25%）

净现值（万元） 15,286.73 14,558.07

内部收益率（IRR） 15.61% 15.47%

静态投资回收期（年） 7.55 7.6

动态投资回收期（年） 11.32 11.35

达产后平均净利率 8.36% 8.13%

公司已对上述测算在《募集说明书》中作出了调整。

（四）下游新能源汽车行业竞争、市场趋势及价格情况

1、新能源汽车行业的竞争格局

自2020年以来，中国新能源汽车市场持续销售火爆、销售增速快，具体销售数据如下所示：

单位：万辆

800

700 688.7

600

500

400 352.1

300

200 125.6 120.6 136.7 93.3

100 77.7

0

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023年1-2月

数据来源： Wind、中汽协、湘财证券研究所

2022年，国内按品牌（整车厂）划分主要的新能源车年销量及市占率情况如下所示：

新能源车企 年销量（辆） 销量同比变化情况 市场占有率

比亚迪 1,583,215 201.08% 30.16%

特斯拉 441,697 36.93% 8.42%

上汽通用五菱 421,153 6.99% 8.02%

广汽埃安 213,838 74.29% 4.07%

长安汽车 188,707 97.27% 3.60%

奇瑞新能源 174,686 104.68% 3.33%

哪吒汽车 146,099 125.56% 2.78%

理想汽车 135,296 48.17% 2.58%

小鹏汽车 120,449 24.64% 2.29%

蔚来 120,158 32.24% 2.29%

数据来源：乘用车市场信息联席会

根据上表可知，2022年，主流新能源车企的销量均实现了增长，新能源市场持续保持增长。公司冲焊零部件产品的主要客户的市场占有率较高且增长稳定。

2、新能源汽车行业的价格及市场趋势

自2023年起，除哪吒、理想、蔚来三家车企外，各新能源车企均开始实施降价策略，具体如下：

新能源车企 在售主要新能源车型注 主要车型售价的变化情况（2023年1月1日-3月15日）

比亚迪 宋、海豹 宋Pro DM-i车型优惠6,800，起售价降低至13.4万元； 海豹车型优惠8,800，起售价降低至13.4万元；

特斯拉 Model 3、Model Y Model 3售价下调3.6万元，起售价降为22.9万元； Model Y售价下调2.7万元，起售价降为26.19万元；

上汽通用五菱 宏光MINIEV 降价3,000元，起售价降为2.98万元；

广汽埃安 AION S、AION Y AION S系列入门款售价下调1.4万元，起售价降为14.98万元； AION Y系列入门款售价下调2万元，起售价降为11.98万元

长安汽车 长安奔奔E-star 入门款售价下调9,000元，起售价降为7.89万元

奇瑞新能源 QQ冰淇淋、奇瑞小蚂蚁 QQ冰淇淋起售价3.99万元，现金优惠1000元； 奇瑞小蚂蚁6.99万元，现金优惠3000元

哪吒汽车 哪吒V、哪吒U 主要车型未降价，同时发布主力车型90天内保价政策

理想汽车 L7、L8、L9 主要车型未降价，同时发布主力车型90天内保价政策

小鹏汽车 G3i、P5、P7 整体降幅为2-3.6万元；其中，小鹏G3i售价从起售价16.89万元降至14.89万元；小鹏P5起售价从17.99降至15.69万元；小鹏P7起售价从23.99万元降至20.99万元

蔚来 ET7、ES7、ET5 主要车型未降价

注：车型选取标准依据2022年各主要车企销量中占总体销量比例较大的主力车型。

新能源汽车市场发展至今，已进入新的整合阶段。一方面，主流车企的降价能直接刺激市场，为消费者带来更多物美价廉的选择，实现汽车整体销量进一步增长。根据中汽协的数据，2023年2月，新能源汽车销量达52.5万辆，同比增长55.9%。另根据乘用车市场信息联席会的数据，2023年2月，特斯拉中国销量达74,402辆，环比增长12.6%。

另一方面，主流车企的降价能给其他竞争对手形成有效的冲击，加剧行业的优化与集中。随着主流车企的降价及多数传统车企持续推进电动化转型，早期部分新能源汽车厂商以持续牺牲盈利以抢占市场份额的营运策略受到了进一步的挑战。新能源汽车行业正在逐渐进入持续优化集中的发展阶段。主流车企若能持续提升自身产品竞争力，加强用户体验和市场占有率，长期来看，将在竞争中获益。

3、新能源汽车行业降价风潮下的效益可实现性分析

（1）公司主要客户的毛利率水平较竞争对手高，降价后依旧能保持盈利能力

截止本回复出具日，中国市场主要新能源车企的毛利率及单车盈利水平如下所示：

新能源车企 毛利率 单车利润（人民币元）

特斯拉 25.6% 66,113.00

比亚迪 19.0% 8,784.00

理想汽车 19.4% -15,235.00

蔚来汽车 10.4% -118,862.00

小鹏汽车 13.5% -75,689.00

数据来源：根据公司2022年年报、2022年三季度报告

由上表可见，较其他新能源车企，公司冲焊零部件的主要客户特斯拉的毛利率水平和单车利润均领先于竞争对手，综合考虑价格调整后销量及市场占有率可能发生的变化，降价策略对其整体盈利能力的影响有限。

（2）主流新能源车企需要稳定的供应链，对供应商实施共同发展策略

不同于传统整车厂的供应商管理机制，新能源车企目前采用和供应链共同发展的策略，一般不存在强行降价等问题，同时主要客户与公司的合同中也约定了价格调整机制，双方将根据原材料的波动调整冲焊件产品的采购价格。

（3）公司模具业务有效保障冲焊零部件业务的产品质量及毛利率水平

冲压模具是冲焊零部件生产必不可少的生产装备，冲焊零部件的产品质量、生产效率及成本与模具的设计开发、技术工艺和加工能力有着直接的关系。模具的设计生产能力是衡量冲焊零部件供应商技术水平的重要标准，也是衡量供应商是否具有核心竞争力的重要指标之一。优秀的模具供应商可以在开发阶段通过工艺优化实现材料利用率的提升，降低生产成本，同时专业的模具结构设计，可以确保后续实现稳定的量产，提高生产效率。

公司自成立以来深耕模具行业多年，具有行业领先的模具开发能力，目前已形成从前期工艺流程设计、冲压工艺模拟分析、后期模具设计制造的多项核心技术和专利技术。报告期内，公司冲焊零部件产品的模具均为自主设计生产，有效缩短了模具制造的周期、提高量产产品的精度，有效控制冲焊零部件产品的整体生产成本。

综上，鉴于新能源行业的蓬勃发展、公司主要客户稳定的市场份额和高增长态势，公司募投项目的产能能够得到有效的消化。

五、结合零部件项目面向的下游新能源汽车的竞争情况和市场趋势、同行业可比公司项目、发行人拟建和在建项目、在手订单或意向性合同、报告期内对主要客户的销售情况及主要客户的扩产计划等，说明本次募投项目的产能消化是否存在对主要客户的重大依赖，是否存在产能过剩风险，发行人拟采取的产能消化措施

（一）下游新能源汽车的竞争情况和市场趋势

下游新能源汽车的竞争情况和市场趋势请参见本问题回复“四、之（四）下游新能源汽车行业竞争、市场趋势及价格情况”。

（二）同行业可比公司项目及发行人拟建和在建项目情况

在此，选取同行业上市公司相似业务的募投项目作为可比项目（天汽模于2019年、2016年分别进行可转债融资，均为模具项目，与发行人本次募投项目非属于同一业务，故未选取其作为对比），其实施情况具体如下：

可比公司 最近一次资本运作 募投项目 主要产品 未达到计划进度或预计收益的情况和原因

祥鑫科技 2020公开发行可转换公司债券 宁波祥鑫精密金属结构件生产基地建设项目 汽车冲压件、数控钣金件 项目尚未达到预定可使用状态

宁波华翔 2016年度非公开发行A股股票 热成型轻量化项目 热成型轻量化冲压件 1、长春华翔天津工厂热成型轻量化技术改造项目：1-6月产能不足，整体效益较低；2、长春华翔成都工厂热成型轻量化改扩建项目：1-6月产能不足，整体效益较低。 （来源：宁波华翔公告）

注：宁波华翔募投项目存在变更的情况，本处选取宁波华翔公告并于天津、成都实施的热成型轻量化项目的数据

上述为发行人同行业可比公司项目情况。除本次募投项目外，发行人无其他汽车零部件产品的拟建和在建项目。

（三）发行人冲焊零部件产品在手订单或意向性合同情况

截止2023年3月31日，公司汽车冲焊零部件处于批量供货阶段的在手项目预计年平均销售金额约为3.90亿元，预计年平均销量约2,400万件；项目已定点尚未批量供货的年均订单金额约0.68亿元，预计年平均销量约400多万件；洽谈中的潜在项目预计年平均金额约1.17亿元，预计年平均销量约200多万件。

注：上述在手项目预计金额，预计产销量是基于客户提供的预测数，最终以实际订单为准。

未来在现有客户或项目周边潜在客户的新车型或新项目定点中，公司将有能力争取更多新项目定点，预计未来形成的营业收入和利润情况较好。

（四）报告期内对主要客户的销售情况及主要客户的扩产计划

1、主要客户的销售数据

报告期内，公司与冲焊零部件的主要客户的合作情况良好，具体情况如下：

单位：万元

项目 2023年1-3月 2022年 2021年 2020年

销售金额 8,056.77 27,766.58 19,667.39 3,772.71

2、主要客户的扩产计划

目前，公司主要客户特斯拉尚未明确公布扩产的详细计划。

根据特斯拉公司的年报数据，2020年-2022年，特斯拉车辆交付数保持50%以上的增长，特斯拉2021年、2022年全年交付数为93.62万辆和131.39万辆；另外，根据其2022年年报数据，特斯拉2023年全年预计交付数量预计为170万辆，上海工厂为其产能扩产的主要工厂。

若特斯拉上海工厂如期扩产，公司募投项目的部分新增产能预计能得到有效消化。

3、公司应对主要客户无法如期扩产的措施

若公司主要客户特斯拉的上海工厂无法如期扩产，公司预计将采取的产能消化措施如下：

（1）获取特斯拉现有车型改款而产生的新项目

特斯拉上海工厂目前在产车型为MODEL 3/Y，根据目前其产能计算，特斯拉上海工厂的年总产能约为96万辆。

一般而言，车型的设计生命周期约为5-7年。2023年，特斯拉新款Model X/S均已上市，目前特斯拉上海工厂生产的车型MODEL 3/Y均已上市满5年，为满足消费者需求、增强市场竞争力，特斯拉对现款MODEL 3/Y进行改款的可能性较高。

公司目前供应至特斯拉的产品主要为车身结构件，若现款车型改款涉及车身结构件的变化，必然带来新的车身件零部件项目，公司在其周边布局产能的举措将极大减少沟通交流成本和产品的运输成本，有利于公司在其体系内获取新项目。

（2）利用自身现有优势，增加现有车型的零部件销售

为降低或减少零部件断供风险，整车厂通过设立合格供应商体系，对同一类别的零部件产品，与两家及以上供应商维持长期的供货关系。

若特斯拉未能在未来进行扩产，公司将充分利用自身的核心技术优势、地理优势带来的成本优势和产品质量优势，提升自身在特斯拉现有车型中零件数量、种类的比例，进而消化新增产能。

（3）发挥产业集群优势，开发新客户、新项目

上海是全国汽车产业发展的龙头，发展新能源和智能网联汽车是上海市的重要战略举措。2022年上海的汽车产量是302万辆，占全国的11.5%，工业产值是8,080亿，其中新能源汽车为99万辆，占全国产量的14%，产值达2,888亿元，产业集群优势明显。

除特斯拉以外，公司将积极拓展上海及周边的汽车产业集群的主要整车厂及零部件供应商。

（五）说明本次募投项目的产能消化是否存在对主要客户的重大依赖，是否存在产能过剩风险，发行人拟采取的产能消化措施

本次项目落地后，短期内的产能消化将依赖于目前的主要客户，公司将采取合理的产能消化措施，本次募投项目的新增产能预计将能得到合理的消化。

1、公司募投项目的产能预计消化情况

（1）特斯拉预期需求与产能消化情况

根据特斯拉的财报数据，其上海工厂2020年、2021年及2022年的新能源汽车产量为25万辆、45万辆和75万辆。2023年1-2月，特斯拉上海工厂的周产量约为2万辆，据此计算2023的年产量约为96万辆。

报告期内，公司冲焊零部件产能及产能利用率情况如下：

项目 2023年1-3月 2022年 2021年 2020年

冲焊零部件销量（万件） 459.03 1,752.33 1,535.43 1,189.72

冲焊零部件产量（万件） 433.68 1,736.88 1,511.59 1,257.00

冲焊零部件产能（万件） 644.44 1,946.00 1,700.00 1,966.62

产能利用率 67.30% 89.25% 88.92% 63.92%

由上表可见，2020年至2022年，公司产销水平较为稳定，产能利用率持续上升，并稳定在较高水平。2023年1-3月，公司产能利用率下滑的主要原因系2023年一季度公司新购置了生产设备导致总体产能提升约32%、春节期间公司及客户放假导致交付较少所致。

报告期内，公司对特斯拉的冲焊零部件销售数量的年均复合增长率为148.97%，其他主要客户年销量处于稳定水平。截止本回复出具日，2023年其他主要客户对公司的冲焊零部件需求（在手订单数）较 2022年总销量同比增加44.61%。

根据公司目前的在手项目与预测订单数，2023年，特斯拉对公司的冲焊零部件需求预计为1,240万件，其他客户的零件需求预计为1,178万件。根据现有订单数据计算公司在本次募投项目投产后，订单需求情况如下：

项目 2023年 2024年E（募投项目建设首年） 2025年E 2026年 E（募投完全达产年）

特斯拉对公司冲焊零部件的需求（万件） 1,240.00 1,550.00 1,937.50 2,421.88

其他主要客户对公司的冲焊零部件需求（万件）注 1,178.00 1,354.70 1,557.91 1,791.59

总需求（万件） 2,418.00 2,904.70 3,495.41 4,213.47

公司产能（万件） 2,577.44 3,285.36 3,639.17 6,077.44

注：特斯拉以25%增速计算，其他主要客户的增速以15%计算，系公司综合历史数据及2023年预期增长率审慎计算而得。

由上表可见，公司目前产能已经饱和，亟待补充产能满足客户的订单需求。同时，在仅考虑现有主要客户增量订单情况下，公司在2026年达产年的产能利用率已达69.33%。

（2）产能规划的合理性

公司主要客户为国际主流新能源生产厂商，对供应商的要求较为严格，在选定供应商（或扩大采购量）时，会指派专门的质量人员和工程人员分批次对工厂（或工厂规划）进行审验，其中，工程人员关注和考察重点为：工艺的实现、质量的管控、产能的大小等，主要如下：

项目 考察目的

工厂地址 冲焊零部件因其产品特性，长距离的运输将带来较高的成本和损耗，因此整车厂往往就近选择供应商。

设备情况 冲焊零部件的效益实现主要依靠大型设备的投入，通过考察设备的投入/运行情况，客户能够准确计算出供应商的产能（或规划产能）、生产能力，并结合供应商的技术实力确定供应商。

数字化情况 自动化程度越高，生产效益越大。

工艺情况 冲焊零部件供应商的技术实力主要通过工艺实现，厂商会实地考察供应商的现有产品的工艺水平来确定其技术水平。

组织规划 主要通过考察供应商的管理水平，确定保供能力。

客户在审验时，会针对上述的内容，基于“稳定的供应保障”和“生产稳定的产品”两个核心对公司新建工厂的规划情况进行全面的考察，并提出相应的要求。公司目前的产能规划系结合现有产能情况、新能源市场情况、客户的产能需求及反馈意见等因素综合制定，具有合理性。

（3）若特斯拉未扩产，产能消化的具体措施

请参照本节回复之“（四）”之“3、公司应对主要客户无法如期扩产的举措”

截止本回复出具日，公司冲焊零部件的新客户拓展情况如下：

（4）截至目前的新客户拓展情况

客户名称 销售产品 项目状态 预计量产时间 预计生命周期 年收入预测（万元）

SCANIA PRODUCTION(CHINA)CO.,LTD 重卡车身底盘结构件1 已定点 2024年9月 7年 2,579.38

重卡车身底盘结构件2 前期评估 2026年 9年 6,345.00

重卡车身底盘结构件3 报价 2025年 7年 25,000.00

宝钢 其他冲焊件（非汽车零部件） 前期评估 - 3年 2,000.00

北京智米科技有限公司 车身零部件 报价 - 7年 2,081.10

上海科德汽车部件有限公司 天窗系统 报价 2024年 3年 600.00

38,605.48

2、报告期内的冲焊零部件的客户结构与在手订单的对比情况

报告期内，发行人冲焊零部件业务的主要客户收入及占比情况如下所示：

单位：万元

项目 2023年1-3月 2022年度

收入 收入占比 毛利率 收入 收入占比 毛利率

特斯拉 8,056.77 82.04% 12.19% 27,766.58 76.67% 13.13%

博泽 1,235.94 12.59% 5.85% 5,526.25 15.26% 7.22%

其他客户 527.62 5.37% 28.33% 2,922.19 8.07% 17.31%

合计 9,820.33 100.00% 12.26% 36,215.02 100.00% 12.57%

项目 2021年度 2020年度

收入 收入占比 毛利率 收入 收入占比 毛利率

特斯拉 19,667.39 71.18% 18.41% 3,772.71 32.40% 9.54%

博泽 4,912.39 17.78% 18.03% 5,648.17 48.51% 14.47%

其他客户 3,051.59 11.04% 25.75% 2,221.79 19.08% 15.24%

合计 27,631.36 100.00% 19.15% 11,642.67 100.00% 13.02%

由上表可见，报告期内特斯拉占全部冲焊零部件业务的比例逐年增加，主要系其不断扩大上海工厂产能、市占率不断扩大进而增加对供应商的采购所致。随着新能源市场的蓬勃、公司新客户的开拓，公司来自博泽等其他客户的冲焊零部件销售收入也不断增加。

综上，公司在手订单的客户结构与报告期内的客户结构基本一致。

3、公司募投项目的产能消化措施

（1）公司募投项目的地理优势将助推公司产能消化

本次募投项目的实施地位于上海市奉贤区青村镇，靠近公司重要客户特斯拉的上海工厂。本次募投项目落地后，公司将有效满足主要客户长期稳定的供货需求。除现有重点客户外，募投项目所在地为上海汽车产业集群地，整车车企有上海汽车集团股份有限公司乘用车公司、上汽通用汽车有限公司、上汽大众汽车有限公司等公司；行业一级配套供应商有麦格纳斯太尔、上海博泽等公司。前述潜在客户中，已有部分与公司通过模具业务建立了合作关系，公司未来在拓展零配件业务的过程中，具备良好的市场基础。

公司本次募投项目落地后，公司将凭借地理优势和产品优势，并根据现有重要客户及未来潜在客户的零部件开发及供货需求，积极开拓新市场、新产品、新项目，满足周边汽车产业集群客户的需求。

（2）性能稳定、质量可靠的产品将保证产能消化

整车制造厂商有着极高的供应链管理要求，需要稳定的一级供应商，对其选择标准主要体现在产品工艺的开发能力、产品生产的控制能力、产品质量的表现能力，以及发生问题时的快速响应能力。

公司配备优质的模具开发和制造团队，具有丰富的模具制造经验，同时公司的自动化事业部具有丰富的焊接自动化的开发与集成经验，确保了零件工艺研发是由稳定的内部供应链完成，可以确保配合客户的相关需求。

产品量产时，整车厂需要供应商有稳定的生产控制和良好的质量管控及问题解决能力，公司现有项目产品在交付时间、反应速度及产品质量方面有着较好的客户反馈，拥有经验丰富的工程人员和相关装备公司的技术支持，可以应对在装备的使用过程中及客户端的各种紧急问题。

公司在冲焊零部件模具开发生产和冲焊零部件产品制造等方面拥有多项核心技术，能够持续向客户输出性能稳定、质量可靠的冲焊零部件产品。

同时，冲焊零部件产品因其产品特性，长距离运输往往导致产品损耗，增加运输费用，进而提升成本。客户往往就近选择合适的供应商进行采购，作为冲焊零部件的一级供应商，在整车厂周边建立核心工艺产线，可以更好的满足产品的快速交付、快速响应和降低运输成本。

1）上海周边的冲焊零部件厂商扩产或新建计划情况及与公司的竞争情况

截止本回复出具日，上海周边的主要冲焊零部件厂商的扩产或新建计划如下（以同行业上市公司披露的公开信息为准）：

① 多利科技

多利科技股票于2023年2月27日在深圳证券交易所上市，本次IPO的募集资金主要投资于“滁州多利汽车科技股份有限公司汽车零部件自动化工厂项目”、“常州达亚汽车零部件有限公司汽车零部件生产项目”、“昆山达亚汽车零部件有限公司汽车电池托盘、冲压件生产项目”、“盐城多利汽车零部件有限公司汽车零部件制造项目”和“昆山达亚汽车零部件有限公司冲压生产线技改项目”等，募集资金总额预计为202,668.70万元。

② 新朋股份

根据新朋股份2023年1月7日的公告，新朋股份拟在上海市临港新片区投入约30,000万元购买生产设备、5,000万元用于配套设施的建设与改造，打造上海第二个大型冲压件基地。

上述公司的冲焊零部件业务的主要客户与公司存在重叠的情况，产品与公司存在一定的竞争关系。

（3）供应商准入门槛较高，公司将进一步强化先发优势

冲焊零部件下游行业主要为整车厂及零部件巨头，对冲焊零部件供应商的生产环境、技术水准、工艺特征和供货能力等有着严格的考察与审核要求，考察时间久、市场准入门槛较高。公司目前已经是世界知名新能源厂商和零部件供应商的合格供应商，具有先发优势，具体如下：

1）稳定的大批量产品保供优势

公司目前已经是世界知名新能源厂商和零部件供应商的合格供应商，产品年产量较大、供货时效性和质量均得到了客户和市场的有效验证。基于稳定的保供能力，原有客户会持续在新车型或同车型的其他同类配件供应优先选择公司；业内新客户亦会将此作为重点考察指标之一从而选择公司成为新供应商。

2）技术优势

与同行业公司相比，公司在汽车模具生产方面掌握核心技术，基于此拓展了冲焊零部件的核心生产技术，并在大批量的生产和交付中实现了技术验证，也得到了新能源汽车主流客户的肯定。生产技术水平和产品稳定性是业内整车厂衡量供应商的主要指标，公司目前成熟的技术水平是公司拓展新客户和市场的基石之一。

3）成本优势

基于公司的成熟的生产技术和大规模保供经验，公司还具备了大规模生产的成本优势，亦是公司吸引主流新能源厂商的因素之一。

综上，扩产后，公司的先发优势将进一步得到体现，能够在后续市场竞争中发挥出核心优势。

公司目前正积极拓展、接洽业内主流新能源车企，若业务进展顺利，产能将进一步得到消化。

因此，公司产能过剩风险较低，发行人采取的产能消化措施具备合理性，本次募投项目的新增产能预计将能得到合理的消化。

八、结合零部件项目的投资进度、折旧摊销政策等，量化分析该项目折旧或摊销对发行人未来经营业绩的影响

（一）本次募投项目固定资产投资进度安排

本次项目总投资额为56,226.65万元，建设期拟定为24个月。项目总投资额主要包括建筑工程费、土地购置费、设备购置及安装费和铺底流动资金，项目具体投资情况如下：

单位：万元

序号 投资内容 投资估算 占总投资比例

T+12 T+24 总计

一 建设投资 36,157.63 17,052.29 53,209.92 94.63%

二 铺底流动资金 905.02 2,111.71 3,016.73 5.37%

三 项目投资总额 37,062.65 19,164.00 56,226.65 100.00%

注：“T”为项目开始实施的时间，“T+12”、“T+24”代表项目开始实施后12个月、24个月。

（二）本次募投项目的折旧摊销政策

本次募投项目的投资主要为房屋及建筑物、机器设备及土地使用权，具体折旧摊销政策如下所示：

项目 折旧/摊销年限（年） 净残值率 年折旧/摊销率

房屋建筑物 20 5 4.75

机器设备 5-10 5 9.50-19.00

土地使用权 20 - 5.00

长期待摊费用 10 - 10.00

注：土地使用权摊销年限为20年，系项目基本情况送审表的土地建议出让年限。

本次募投项目相关资产的折旧摊销政策与公司现行折旧政策基本一致，不存在重大差异。

（三）本次募投项目折旧或摊销对发行人未来经营业绩的影响

结合本次募集资金投资项目收入、净利润预测，项目相关折旧摊销额在项目投资建设的第1-2年开始，公司该项目的折旧摊销对未来经营业绩影响如下表所示：

单位：万元

项目 T+12 T+24 T+36

1、本次募投项目新增折旧摊销（a） 811.33 3,622.21 3,622.21

2、对营业收入的影响

新增营业收入（b） 15,961.00 132,418.00 159,566.00

本次新增折旧摊销占预计营业收入比重（c=a/b） 5.08% 2.74% 2.27%

3、对净利润的影响

新增净利润（d） 761.92 11,025.64 14,371.49

折旧摊销占净利润比重（e=a/d） 106.48% 32.85% 25.20%

注：公司预计营业收入是按照项目的预计产能利用率、预计产品价格计算。

根据上表，本次募投项目投产后固定资产折旧和无形资产摊销将有一定增幅。

随着公司本次募投项目逐步达产，本次募投项目新增资产折旧摊销额占新增营业收入、净利润的比例均呈现下降趋势。公司募投项目的新增收入、净利润可以覆盖新增资产带来的折旧摊销费用，项目新增折旧摊销费用预计对公司未来盈利能力产生一定影响，但不构成重大不利影响。

九、结合报告期内发行人业务规模、业务增长、货币资金、补充流动资金的测算情况，进一步说明本次补充流动资金的原因及规模的合理性

（一）发行人业务规模和业务增长情况

公司主营业务为汽车冲压模具与汽车零部件的研发、生产及销售，主要包括汽车冲压模具及检具、汽车冲焊零部件两大业务板块。

报告期内发行人业务规模及业务增长情况如下：

单位：万元；%

项目 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度

金额 增速 金额 增速 金额 增速 金额

营业收入 15,762.05 -29.00 82,304.36 14.09 72,139.62 30.07 55,460.18

其中：汽车冲焊零部件 9,820.33 0.31 36,215.02 31.06 27,631.36 137.33 11,642.67

模具和检具 4,026.25 -62.73 38,144.03 -5.51 40,370.37 -3.48 41,823.87

注：2023年1-3月的营业收入增速系上年同期折算。

报告期内，公司营业收入分别为55,460.18万元、72,139.62万元、82,304.36万元和15,762.05万元，分别较上年同期变动30.07%、14.09%和-29.00%；

其中汽车冲焊零部件收入分别为 11,642.67万元、27,631.36万元、36,215.02万元和9,820.33万元，分别较上年同期增长137.33%、31.06%和0.31%。

报告期内，发行人的汽车冲焊零部件收入持续扩大，呈现较快增长的趋势。

发行人2023年第一季度营业收入下滑主要系模具业务收入下滑，主要原因在于受全球宏观经济衰退与下行压力、地缘政治经济以及2022年部分经济活动受限等外部因素影响，发行人模具业务的主要客户（整车厂）延迟了新车型的推出，延缓了产能的释放，导致发行人2023年第一季度模具业务的交付减少，进而造成了模具业务的收入下滑。

全年来看，公司模具业务量无明显季节性变化，在各季度之间模具收入确认金额并不均衡，主要原因如下：

1）下游整车厂客户的新车型开发计划无一致性规律，因此汽车模具市场需求在年度的分布不均衡；

2）模具订单依据车型的不同，合同金额波动较大，各订单间的金额分布不均衡；

3）汽车模具产品生产、验收周期较长，公司在客户按合同条款签收产品后一次性确认收入，导致不同时期的收入不均衡。

截至2023年3月31日，发行人模具业务在手订单金额为51,313万元。

综上，发行人的模具业务收入减少主要系短期交付延迟因素导致，整体模具业务预期依旧较好，不会对全年业绩造成重大不利影响。

（二）发行人货币资金情况

截至2023年3月31日，公司货币资金余额47,201.49万元，其中保证金、前次募集资金等使用受限的货币资金分别为1,134.82万元、15,725.24万元，扣除后实际可自由支配的资金为30,341.43万元。

近年来，公司结合自身发展战略，为更好的拓展海外业务，短期内存在除本次募投项目外的其他海外投资计划。目前已公告的事项有：（1）德国标的的收购项目，涉及850万欧元（折合人民币约6,320.00万元）；（2）北美地区后续业务拓展与投入，合计不超过1000万美元（折合人民币约6,800.00万元）。前述事项正处于有序推进中。

此外，截止2023年3月31日，公司尚有用途存在明确要求的前次募集资金余额共计15,725.24万元。公司货币资金的具体情况如下所示：

单位：万元

项目 期末余额

银行存款（a） 47,201.49

其中：使用受限的货币资金（b） 1,134.82

交易性金融资产（c） -

前次募集资金余额（d） 15,725.24

德国收购项目预计金额（已公告计划）（e） 6,320.00

其他海外业务投入预计金额（已公告计划）（f） 6,800.00

可供维持日常生产经营的现金合计（a-b+c-d-e-f） 17,221.43

注：上述数据未经审计

截止2023年3月31日，公司货币资金扣除短期内的海外项目投资支出及前次募集资金余额后，可供维持日常生产经营的现金为17,221.43万元。近年来，随着公司生产经营规模的不断提升，公司日常经营的资金占用规模逐渐增大，导致公司需留存一定数额的可支配现金，以支付与生产经营相关的各项成本费用。

同时，公司一直面临产业政策风险、市场竞争风险、应收账款回收以及原材料价格上涨等各项风险给公司生产经营带来的压力，保持一定的流动资金水平可以提高公司的抗风险能力。

综上，公司目前的货币资金规模能够满足公司的日常生产经营需要及短期的对外投资的相关资金需求，与公司的实际情况相符合，具备合理性。

（三）补充流动资金的测算情况

本次向特定对象发行募集资金中，拟投入13,000.00万元用于补充公司流动资金。

本次募集资金补充流动资金的规模综合考虑了公司现有的资金情况、营运资金需求缺口以及公司未来发展战略等因素，整体规模适当。

1、营运资金需求预测的基本假设计算原理

流动资金估算是以估算企业的营业收入及营业成本为基础，综合考虑企业各项资产和负债的周转率等因素的影响，对构成企业日常生产经营所需流动资金的主要经营性流动资产和流动负债分别进行估算，进而预测企业未来生产经营对流动资金的需求程度。具体测算原理如下：

预测期经营性流动资产=应收账款+应收票据+应收款项融资+预付账款+存货；

预测期经营性流动负债=应付账款+应付票据+预收账款（合同负债）；

预测期营运资金占用=经营性资产合计-经营性负债合计；

预测期营运资金缺口=经营营运资本占用额-目前营运资金规模。

2、营运资金计算过程

2019年度、2020年度和2021年度，公司营业收入分别为40,319.07万元、55,460.18万元和72,139.62万元，最近两年营业收入平均增长率为33.81%。

综合考虑公司发展战略、业务发展状况、往年的增长率及宏观经济环境等因素，假设2022年-2024年年均15%的营业收入增长率作为测算依据，营运资金需求如下：

项目 T+12 T+24 T+36

营运资产

货币资金 20,066.60 23,076.59 26,538.08

应收票据及应收账款（含应收款项融资） 28,940.56 33,281.64 38,273.88

预付款项 1,226.93 1,410.97 1,622.62

存货 23,182.93 26,660.37 30,659.42

合计 73,417.02 84,429.57 97,094.01

营运负债

应付账款及应付票据 12,109.80 13,926.27 16,015.21

预收账款/合同负债 2,693.35 3,097.35 3,561.95

合计 14,803.15 17,023.62 19,577.16

净经营性资产 58,613.87 67,405.95 77,516.84

资金需求计算

项目 未来三年营运资金占用 目前营运资金 营运资金需求

金额 77,516.84 56,522.08 20,994.76

注：目前营运资金=非受限货币资金总额+应收票据及应收账款（含应收款项融资）+预付款项+存货-应付票据及应付账款-预收款项/合同负债（2022年12月31日数据，未经审计）；

非受限货币资金=货币资金余额-前募账户余额-其他受限货币资金-交易性金融资产（2022年12月31日数据，未经审计）。

未来三年，随着公司经营规模不断扩大，预计营运资金需求为20,994.76万元。

本次向特定对象发行募集资金中，拟投入1.3亿元用于补充公司流动资金，基本能够部分满足公司未来业务持续发展产生的流动资金缺口。剩余的流动资金需求，公司将视情况采取银行贷款的方式予以满足。

公司本次新增1.3亿元用于补充公司流动资金，将进一步优化公司资产负债率，提升公司短期偿债能力，促进公司的长足发展。补充流动资金的测算符合公司的实际情况，具备合理性。

因此，本次发行募集资金中补充流动资金具有必要性和合理性。

十、核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对上述事项，会计师执行了以下核查程序

1、查阅发行人前次募集资金投资项目的测算报告等相关文件，分析前次募投项目投资测算的合理性；

2、查阅会计师出具的前次募集资金使用情况的鉴证报告和公司募集资金使用台账，取得并查阅了发行人前次募集资金专户明细账，发行人工程及设备采购情况的记录，了解前次募集资金使用及结余情况；

3、抽查前次募集资金支出相关的付款申请单、银行回单、采购合同等原始单据，确认前次募集资金实际使用情况；

4、访谈发行人相关负责人，了解前次募投项目延期的原因、前次募集资金投入进度、建设进度，以及前次募投项目后续投资安排；

5、访谈了发行人的管理层，了解本次募投项目与主营业务的关系、本次募投项目与前次募投项目的关系、是否存在重复建设、本次募投项目的必要性和合理性及是否存在过度融资；

6、查阅发行人本次募投项目的可行性研究报告：

（1）了解公司当前同类产品的效益情况，了解效益预测的假设条件、计算基础及计算过程；

（2）募投项目的平均毛利率、内部收益率和投资回收期等指标，并与同行业相似项目进行对比；分析本次募投项目折旧或摊销对发行人未来经营业绩的影响；

（3）复核了本次募投项目的投入情况，确认投入情况的合理性；复核了本次募投项目固定资产和无形资产的预计折旧摊销测算依据和测算过程；

（4）复核了本次募投项目流动资金的测算依据和测算过程；

7、查阅同行业可比上市公司公开披露信息，查阅同行业可比公司的公开资料，了解同行业可比项目的投资总额、达产后营业收入、项目实施现状等具体情况，对比发行人以确认效益预测的合理性；

8、获取发行人已建项目的固定资产投入明细；查阅发行人拟建和在建项目资料，了解拟建和在建项目的产线数量、建设进度、预计投产时间等情况；

9、访谈发行人相关人员，了解发行人本次募投项目拟销售客户的供应商管理情况，并查阅相关合同；

10、查阅汽车零部件行业市场研究报告、国家相关政策文件，了解汽车零部件的行业发展趋势、竞争情况及业务模式；通过公开信息检索，了解整车厂销售情况、价格变化趋势、行业发展趋势等情况，重点了解发行人重要客户的相关情况；

11、查阅发行人主要客户公开信息，了解其业务发展及地区分布情况；查阅并复制了报告期内发行人对主要客户的销售数据；

12、查阅发行人在手订单、潜在合作意向相关资料，了解发行人在手订单和意向性合同情况；

13、查阅了公司银行存款及交易性金融资产等相关资产科目的明细，了解公司可支配现金的情况。

（二）核查意见

经核查，会计师认为：

1、截止本回复出具日，发行人前次募投项目大型精密冲压模具智能生产线建设项目尚未完成，生产设备的购置、调试及安装工作正在按计划进行；不存在建筑工程、设备购置等投资内容的实质性变更，不存在大额结余情形；发行人前次募投项目的投资测算具有合理性、谨慎性；发行人前次募投项目延期主要受2020年至2022年间人员流通受阻影响，具备合理性；发行人本次募投建设项目与前次募投项目属于不同产品产线，不存在重复投资建设的情形；本次募投项目融资主要系为满足新能源汽车快速增长带来的客户需求而开展，具有必要性和合理性，不存在过度融资情形。

2、发行人本次募投项目投资规模与发行人已建项目、同行业可比项目不存在重大差异，其投资规模具备合理性。

3、本次募投实施后主要产品的销售价格、毛利率与发行人现有同类业务的销售价格及毛利率、可比公司同类项目的毛利率不存在较大差异，存在合理性；募投项目测算的税后内部收益率、税后静态投资回收期与同行业上市公司相比不存在较大差异；发行人下游新能源汽车行业发展态势良好，主要客户的市场份额和增长水平稳定；本次募投项目的相关收益指标具备合理性。

4、发行人冲焊零部件业务的主要客户包括特斯拉、博泽等国内外知名整车厂及汽车零部件厂商，发行人凭借自身产品的稳定性及技术实力，已获取一定的在手订单及意向性合同，具备产能消化的基础和能力，亦制定了切实可行的产能消化措施计划。对于发行人产能消化存在对主要客户的重大依赖，以及发行人存在的产能过剩风险，已在相关文件中进行了风险提示；

5、发行人本次募投项目预计新增折旧摊销对未来经营业绩将产生一定影响，发行人已在募集说明书中做出相关风险的补充披露；

6、发行人本次补充流动资金主要是由于业务规模预计持续增长等原因带来了较大的资金需求所致，具有合理性。

问题二

最近三年，汽车冲焊零部件毛利率分别为23.02%、13.02%和19.15%，存在较大波动。此外，直接材料占发行人主营业务成本的比重较高，原材料价格波动对发行人生产成本和盈利能力的影响较大。报告期内，发行人销往美国地区产品形成的收入金额占主营业务收入比例分别30.76%、54.69%、20.35%和4.52%，呈现明显下滑趋势。截至2022年9月末，长期股权投资期末余额为4,765.54万元，其他权益工具投资期末余额为500.00万元。

请发行人补充说明：（1）结合产品细分市场情况、产品结构、定价模式、原材料价格波动、同行业可比公司、运费的变动及会计处理情况、汇率变化等，定量分析报告期内汽车冲焊零部件毛利率的变动情况，说明毛利率波动的原因及合理性，与同行业可比公司是否一致，汽车冲焊零部件业务是否存在对主要客户的重大依赖；（2）量化分析原材料价格波动对发行人主要产品毛利率的影响并进行敏感性分析，结合原材料价格走势、产品成本结构、生产周期、定价模式、价格调整机制等，说明原材料价格波动是否对发行人生产经营及本次募投项目的实施构成重大不利影响，以及发行人应对原材料价格波动风险采取的具体措施；（3）结合境外销售模式、定价模式、收入确认时点及依据、信用政策、主要客户的销售及回款等情况，说明发行人出口美国业务收入变动的合理性，以及相关国家的对外贸易政策对境外业务的影响；（4）自本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人是否存在新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务的情形，如是，请说明具体情况；（5）报告期内对外投资企业的投资金额、投资时点、后续投资计划等情况，并结合报告期内对外投资企业的主营业务以及与发行人的具体业务往来情况，说明前述投资不属于财务性投资的原因及合理性。

请发行人充分披露（1）（2）（3）相关的风险。

请保荐人和会计师核查并发表明确意见。

【回复】

一、结合产品细分市场情况、产品结构、定价模式、原材料价格波动、同行业可比公司、运费的变动及会计处理情况、汇率变化等，定量分析报告期内汽车

冲焊零部件毛利率的变动情况，说明毛利率波动的原因及合理性，与同行业可比公司是否一致，汽车冲焊零部件业务是否存在对主要客户的重大依赖

（一）结合产品细分市场情况、产品结构、定价模式、原材料价格波动、同行业可比公司、运费的变动及会计处理情况、汇率变化等，定量分析报告期内汽车冲焊零部件毛利率的变动情况，说明毛利率波动的原因及合理性，与同行业可比公司是否一致

报告期内，公司汽车冲焊零部件业务毛利率变动情况如下：

项目 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度

数值 变动数值 数值 变动数值 数值 变动数值 数值

毛利率 12.26% -0.31% 12.57% -6.58% 19.15% 6.13% 13.02%

报告期内，公司汽车冲焊零部件业务的毛利率分别为13.02%、19.15%、12.57%和12.26%，波动中呈现下降趋势。

1、同行业汽车零部件厂商相关产品毛利率呈现波动下降趋势

公司汽车冲焊零部件产品细分市场主要为新能源汽车零部件市场。根据中国汽车工业协会统计，2021年国内新能源汽车累计销量352.1万辆，同比增长157.6%，新能源汽车渗透率为13.4%。2022年新能源汽车产销分别完成705.8

万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%，市场占有率达到25.6%，高于上年12.1个百分点。新能源汽车市场的蓬勃发展带动上游汽车零部件需求量提高。

在新能源汽车快速增长和世界各国对新能源汽车支持力度不断加强的背景下，同行业可比公司尤为重视发展与新能源汽车相关的产品。同行业可比公司相关业务毛利率指标如下：

项目 业务 2022年度 2021年度 2020年度

祥鑫科技 新能源汽车精密冲压模具和金属结构件 19.16% 19.07% 26.83%

天汽模 冲压件 9.67% 12.69% 10.35%

宁波华翔 金属件 18.39% 17.51% 14.02%

项目 业务 2022年度 2021年度 2020年度

同行业可比公司平均 15.74% 16.42% 17.07%

公司 汽车冲焊零部件 12.57% 19.15% 13.02%

数据来源：上市公司定期报告

同行业可比公司相关业务平均毛利率报告期内呈现下滑趋势，发行人毛利率呈现先上升后下滑趋势，整体同样呈现下滑趋势。

祥鑫科技在新能源汽车领域的主要客户包括广汽埃安、吉利汽车、比亚迪等，主要产品包括轻量化车身结构件、底盘系统部件等产品；天汽模零部件产品主要为汽车车身覆盖件、汽车车门内板等，客户主要为大众、丰田、戴姆勒、特斯拉等国内外整车厂商；宁波华翔零部件产品主要为汽车内外饰件、汽车底盘附件、汽车电器及空调配件、汽车发动机附件等，客户主要为大众、戴姆勒、特斯拉、通用、宝马、捷豹路虎、蔚来汽车、比亚迪、理想、小鹏、

Stellantis等国内外传统汽车和新能源汽车制造商；公司汽车冲焊零部件产品主要为白车身结构件、座椅金属件、车窗金属件等，客户主要为特斯拉和博泽。客户群体不同、产品结构不同，一定程度上导致发行人与同行业公司相似业务毛利率有所不同。

根据公开信息，祥鑫科技毛利率呈现下滑趋势主要系公司产品的主要原材料钢材、铝材等金属材料价格大幅上涨，即使公司采用锁价采购模式，但原材料价格涨幅过大，暂未能将原材料价格波动及时传导到下游市场所致。

根据公开信息，2021年度，天汽模冲压业务因部分优质客户产销量快速增长，毛利率较去年增长较快。2022年度，受主机厂降价以及部分原材料价格上涨等因素影响，天汽模冲压业务毛利率较上年同期有所下滑。

综上，报告期各期，同行业可比公司同类业务毛利率变化因各自经营的产品、客户结构不同而呈现各自的趋势，但总体毛利水平与发行人相比不存在显著差异。

2、发行人产品结构以及客户收入结构变化对毛利率的影响

报告期内，根据公司汽车冲焊零部件主要使用材质划分的产品结构情况如下：

单位：万元

项目 2023年1-3月 2022年 2021年 2020年

金额 收入占比 金额 收入占比 金额 收入占比 金额 收入占比

铝材 4,544.00 46.27% 16,162.32 44.63% 12,666.66 45.84% 3,272.69 28.11%

镀锌板 3,522.55 35.87% 11,604.97 32.04% 7,004.71 25.35% 783.96 6.73%

钢材 1,384.99 14.10% 6,523.45 18.02% 6,763.99 24.48% 6,583.01 56.55%

不锈钢 368.78 3.76% 1,924.28 5.31% 1,196.00 4.33% 1,003.01 8.61%

合计 9,820.32 100.00% 36,215.02 100.00% 27,631.36 100.00% 11,642.67 100.00%

报告期内，以铝材和镀锌板为主要材质的产品主要客户为特斯拉，以钢材和不锈钢为主要材质的产品主要客户为博泽。随着特斯拉产品对应的收入增长，铝材和镀锌板为主的产品产生的收入呈现上涨趋势。客户结构的变动对于公司产品结构的变动和汽车冲焊零部件业务毛利率变动的影响较大。

报告期内，发行人冲焊零部件业务的主要客户收入及占比情况如下所示：

单位：万元

项目 2023年1-3月 2022年度

收入 收入占比 毛利率 收入 收入占比 毛利率

特斯拉 8,056.77 82.04% 12.19% 27,766.58 76.67% 13.13%

博泽 1,235.94 12.59% 5.85% 5,526.25 15.26% 7.22%

其他客户 527.62 5.37% 28.33% 2,922.19 8.07% 17.31%

合计 9,820.33 100.00% 12.26% 36,215.02 100.00% 12.57%

续上表

项目 2021年度 2020年度

收入 收入占比 毛利率 收入 收入占比 毛利率

特斯拉 19,667.39 71.18% 18.41% 3,772.71 32.40% 9.54%

博泽 4,912.39 17.78% 18.03% 5,648.17 48.51% 14.47%

其他客户 3,051.59 11.04% 25.75% 2,221.79 19.08% 15.24%

合计 27,631.36 100.00% 19.15% 11,642.67 100.00% 13.02%

（1）报告期内新增客户特斯拉产品比重增加，导致毛利率波动

2020年，公司开始承接新客户特斯拉的订单，存在一定的磨合期，产量尚在爬坡，生产工艺、产品稳定性、物流运输等环节尚在不断完善以满足客户需求，因此公司当年向特斯拉销售产品的毛利率较低。

公司注重质量的提升及成本的不断优化，新增客户在2021年完成了产能放量与磨合，特斯拉产品对应收入占发行人汽车冲焊零部件业务收入的比例从2020年的32.40%大幅上升到71.18%。公司生产产品的质量能够满足客户的需求，规模化生产的效率得到进一步优化，该业务整体毛利水平得到提升，是2021年公司汽车冲焊零部件业务的毛利率较2020年增加6.13%的主要因素之一。

2022年公司汽车冲焊零部件产品以特斯拉产品为主，且该客户产品的毛利水平有所下降。一方面，根据客户的需求，自2022年起，需要外观检验的产品开始增量，外观检验增加了部分检验人工劳务费用，导致当期毛利率水平整体有所下降；另一方面，由于原材料价格上涨，导致该客户产品的整体毛利水平有所下降，具体可参考本问题回复之“3、发行人定价机制及原材料价格波动对毛利率的影响”中的相关表述。前述因素共同导致2022年度，公司向特斯拉销售的产品毛利率下降，而该业务占比上升至76.67%，使得冲焊零配件业务的整体毛利水平有所下降。

2023年第一季度发行人汽车冲焊零部件业务毛利率较2022年度毛利率变动不大。其中2023年第一季度特斯拉产品毛利率为12.19%，较2022年度13.13%下降0.94个百分点，主要系销售收入结构调整导致，即部分零部件毛利率较低，该部分零部件销售收入的占比增加，降低了平均毛利率。

（2）博泽产品结构变动，导致毛利率波动

2019年公司的博泽订单是从境外获取，定价较高，因此产品平均毛利率较高。

自2020年起，公司从境内获取的博泽新订单定价较低，以及一些新项目的产品存在折让（即Quick Saving，汽车零部件行业中对被定点供应商，针对某个项目在整个项目周期内的、一次性的让供应商承担的费用，2020年受折让影响该业务毛利率下降1.59个百分点），因此产品平均毛利率下降。

2021年，博泽产品毛利率较2020年、2022年高，主要原因如下：

1）2021年，高毛利产品销售占比较2020年有所上升，因此整体毛利有所提高；

2）2022年，因持续开拓新项目产生较多销售折扣，这些销售折扣于当期直接冲减收入，对毛利率构成直接影响；

3）相比2021年，2022年销售占比较高的产品毛利率相对较高且依旧保持稳定，但新增项目由于处于初始验证阶段，毛利率相对较低，其余存量项目亦处于收尾阶段，毛利逐年降低，因此整体毛利率较2021年有所下降。

2022年和2023年第一季度相关的部分毛利率较低的博泽产品占比提高，拉低汽车冲焊零部件业务的平均毛利率。

综上，报告期各期，发行人的客户收入结构不同，对冲焊零配件业务的整体毛利率呈现一定的影响。

（3）博泽客户主要分类

报告期内，博泽采购的公司产品主要应用于各知名车企的主流车型，各单一车型均具备多个版本，包括新能源版、燃油版和混合动力版。

3、发行人定价机制及原材料价格波动对毛利率的影响

（1）基本情况

发行人的定价机制、原材料价格的波动，均对报告期内冲焊零配件业务的毛利率造成一定的影响。

报告期内，公司汽车冲焊零部件产品主要采用成本加成法确定价格，且存在原材料价格补偿机制。公司主要客户在定价之后，产品生命周期内，会阶段性地根据原材料价格的波动适当调价。当原材料价格上涨时，销售单价会随之上调，但仅补偿材料成本变动的部分，即产品的单位成本及单位售价会同时增加相同的数额，导致单一产品毛利率下降；反之，当原材料价格下降时，销售单价会随之下降相同的金额，毛利率呈现上升。

2022年度，铝卷和钢卷的采购均价较上年涨幅分别达19.01%和12.94%，增加数值分别为5.47元/kg和1.01元/kg。相关产品销售价格的上调虽然补偿了原材料价格的上涨，但仍然对2022年度毛利率产生一定挤压，使得毛利率呈现一定的下降。

2022年第四季度和2023年第一季度，公司汽车冲焊零部件主要原材料钢卷和铝卷的采购单价和变动情况如下所示：

主要原材料 2023年第一季度 其中：2022年第四季度 其中：2022年前三季度 2022年度 2021年度

采购单价 变动幅度 采购单价 变动幅度 采购单价 变动幅度 采购单价 变动幅度 采购单价

钢卷（元/公斤） 7.85 -11.23% 8.06 -12.01% 9.16 16.92% 8.84 12.94% 7.83

铝卷（元/公斤） 32.17 -6.05% 33.35 -3.86% 34.69 20.57% 34.24 19.01% 28.77

2022年第四季度，公司汽车冲焊零部件产品主要原材料铝卷和钢卷的采购均价较2022年前三季度均价分别下降3.86%和12.01%，呈现下降趋势，虽然仍高于2021年均价。2023年1-3月平均采购价格已较2022年下降。

对于未有调价机制的客户，在原材料价格明显大幅上涨周期，公司会与客户协商材料补偿款，例如在2021年收到部分项目的产品2019年至2020年钢材价格补偿款20.96万元，和2021年钢材价格补偿款71.65万元，一定程度上导致2021年冲焊零部件业务毛利率较2020年毛利率高。

报告期内，发行人冲焊零部件材料补偿款占毛利的比重，以及该因素对毛利率的影响情况如下所示：

单位：万元

项目 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度

冲焊零部件业务材料补偿款 19.34 38.45 92.61 -

冲焊零部件业务收入 9,820.33 36,215.02 27,631.36 11,642.67

冲焊零部件业务成本 8,616.76 31,663.88 22,339.67 10,127.06

冲焊零部件业务毛利 1,203.57 4,551.14 5,291.69 1,515.61

冲焊零部件业务材料补偿款占毛利的比重 1.61% 0.84% 1.75% -

剔除材料补偿款后的收入 9,800.99 36,176.57 27,538.75 11,642.67

剔除材料补偿款后的毛利 1,184.23 4,512.69 5,199.08 1,515.61

冲焊零部件业务毛利率 12.26% 12.57% 19.15% 13.02%

剔除材料补偿款后冲焊零部件业务毛利率 12.08% 12.47% 18.88% 13.02%

变动数值 0.17% 0.09% 0.27% -

报告期内，冲焊零部件业务材料补偿款占毛利的比重分别为0%、1.75%、

0.84%和1.61%。剔除该因素影响后，冲焊零部件业务毛利率的数值分别下降0%、0.27%、0.09%和0.17%，对该业务毛利率产生一定的影响。

（2）报告期内冲焊零部件业务主要原材料采购价格和冲焊零部件销售价格变动对比情况

报告期内，公司汽车冲焊零部件产品主要采用成本加成法确定价格，且存在原材料价格补偿机制。价格补偿机制主要分为定期调价和材料补偿款两种，

其中麦格纳的价格补偿机制属于材料补偿款，因此当原材料价格波动时，销售价格基本未同步波动。

采取定期调价的产品主要为特斯拉，该客户通常会指定或推荐产品所使用的铝、钢、镀锌等原材料的合作供应商，其中福然德股份有限公司是公司主要的镀锌材料供应商，华安钢宝利高新汽车板加工（常熟）有限公司和苏州利来工业智造股份有限公司主要是铝材供应商。

发行人与特斯拉的调价机制主要为季度按照原材料价格波动情况更新价格，更新的基础为上一季度原材料采购价格。

报告期内，发行人向特斯拉产品主要供应商采购的单价情况如下，2021年铝材和镀锌较2020年单价有所上涨，2022年铝材和镀锌较2021年单价有所上涨，2023年1-3月铝材和镀锌较2021年单价有所下降：

单位：元/公斤

客户 对应主要供应商 供货内容 2023年第一季度 2022年 2021年 2020年

采购单价 变动比例 采购单价 变动比例 采购单价 变动比例 采购单价

特斯拉 华安钢宝利高新汽车板加工（常熟）有限公司 铝 31.12 -5.46% 32.92 19.58% 27.53 0.40% 27.42

福然德股份有限公司 镀锌 7.60 -1.37% 7.71 8.96% 7.07 4.19% 6.79

苏州利来工业智造股份有限公司 铝 33.17 -6.26% 35.38 12.24% 31.52 1.66% 31.01

报告期内，发行人向特斯拉销售产品的价格情况如下：

单位：元/件

客户 按使用材质分类的主要产品 2023年第一季度 2022年 2021年 2020年

销售单价 变动比例 销售单价 变动比例 销售单价 变动比例 销售单价

特斯拉 铝材 34.35 -2.71% 35.31 2.98% 34.28 12.09% 30.59

镀锌板 24.02 -0.61% 24.17 5.74% 22.86 59.03% 14.37

2021年特斯拉铝材和镀锌产品的销售价格较2020年上涨，2022年铝材和镀锌产品销售价格较2021年上涨，2023年第一季度两种材质产品销售单价有所下降，与上述原材料采购平均单价变动趋势一致。

4、运费与汇率变动对发行人汽车冲焊零部件产品的毛利率影响极小

报告期内，发行人汽车冲焊零部件业务以内销为主，报告期内该业务内销收入占该业务收入比例分别为98.60%、98.38%、98.53%和98.58%，基本以人民币结算，汇率变动对冲焊零部件业务毛利率的影响极小。

报告期内，发行人汽车冲焊零部件业务的贸易方式以FCA（供应商工厂）和DAP为主。FCA（供应商工厂）条款下企业不承担发往目的地的运费，DAP条款下客户距离发行人较近，1天之内基本能送达，因此运输费用较低。发行人自2020年起实行新收入准则，将运费纳入营业成本中核算。新收入准则下，运费变动对冲焊零部件业务毛利率不产生较大影响。

综上，报告期内发行人汽车冲焊零部件业务毛利率波动的原因主要是原材料价格波动和产品结构变动，具有合理性，与同行业可比公司相比不存在显著差异。

（二）发行人汽车冲焊零部件业务是否存在对主要客户的重大依赖

1、发行人汽车冲焊零部件业务客户集中度较高，未来持续拓展新客户

报告期内，发行人汽车冲焊零部件业务主要客户为特斯拉、博泽、麦格纳等国内外知名零配件公司及整车厂。从客户结构而言，发行人冲焊零部件业务的客户集中度较高，其前二大客户在报告期内的收入占比依次为80.92%、

88.96%、91.93%和94.63%，存在对主要客户的重大依赖。但是前二大客户为整车厂及零部件巨头，对冲焊零部件供应商的生产环境、技术水准、工艺特征和供货能力等有着严格的考察与审核要求，考察时间久、市场准入门槛较高，成为上述客户的合格供应商有利于公司在后续市场竞争中发挥出核心优势。公司目前正积极拓展、接洽业内主流新能源车企，若业务进展顺利，将减少客户集中度较高风险。

同时，公司为满足下游汽车产业对于零部件在性能和产量上不断增长的需求，持续扩大生产规模。同时，为提升对下游大客户的服务质量，公司将国内新的冲焊零部件生产基地设立在上海奉贤区与临港新片区，与同在临港新片区的主要客户之上海工厂距离较近，还能辐射上海汽车制造产业集群，为后续新客户的拓展打下基础。

二、量化分析原材料价格波动对发行人主要产品毛利率的影响并进行敏感性分析，结合原材料价格走势、产品成本结构、生产周期、定价模式、价格调整机制等，说明原材料价格波动是否对发行人生产经营及本次募投项目的实施构成重大不利影响，以及发行人应对原材料价格波动风险采取的具体措施

（一）量化分析原材料价格波动对发行人主要产品毛利率的影响并进行敏感性分析

1、汽车冲压模具及检具

（1）原材料价格波动对发行人汽车冲压模具及检具产品毛利率的影响

报告期内，直接材料成本占汽车冲压模具及检具业务成本的比例分别为31.21%、33.20%、33.00%和31.00%，直接材料占成本的比例较高。

假设报告期内直接材料成本上升1%，其他条件不变，公司产品价格未能及时得到调整和传递，则成本上升将会导致该业务毛利率下降0.21、0.24、

0.22、0.23个百分点。

（2）敏感性分析

2023年1-3月，公司汽车冲压模具及检具业务直接材料成本占该业务成本的比例为31.00%。基于2023年1-3月财务数据，假设其他条件均不发生变化，直接材料价格变动（上下波动5%和10%）对毛利率的敏感性分析如下：

毛利率 原材料价格整体变动率 -10% -5% 0 5% 10%

汽车冲压模具及检具业务毛利率 变动后的毛利率 33.37% 32.30% 31.24% 30.17% 29.10%

毛利率变动值 2.13% 1.07% 0.00% -1.07% -2.13%

根据上表，假设公司直接材料成本波动5%和10%，公司产品价格未能及时得到调整和传导，则直接材料成本波动对汽车冲压模具及检具业务毛利率的影响分别为1.07%和2.13%，相比原材料价格本身波动的比例较小。

2、汽车冲焊零部件

（1）原材料价格波动对发行人汽车冲焊零部件产品毛利率的影响

报告期内，直接材料成本占汽车冲焊零部件业务成本的比例分别为

79.74%、83.29%、83.10%和82.99%，直接材料是该业务成本的主要构成部分。

假设报告期内直接材料成本上升1%，其他条件不变，公司产品价格未能及时得到调整和传递，则成本上升将会影响该业务毛利率分别为0.64、0.66、0.73、0.71个百分点。

（2）敏感性分析

2023年1-3月，公司汽车冲焊零部件业务直接材料成本占该业务成本的比例为82.99%。基于2023年1-3月财务数据，假设其他条件均不发生变化，直接材料价格变动（上下波动5%和10%）对毛利率的敏感性分析如下：

毛利率 原材料价格整体变动率 -10% -5% 0 5% 10%

汽车冲焊零部件业务毛利率 变动后的毛利率 19.54% 15.90% 12.26% 8.62% 4.97%

毛利率变动值 7.28% 3.64% 0.00% -3.64% -7.28%

根据上表，假设公司直接材料成本波动5%和10%，公司产品价格未能及时得到调整和传导至下游客户，则直接材料成本波动对汽车冲焊零部件业务毛利率的影响分别为3.64%和7.28%。

报告期内，公司采取成本加成定价的模式，对客户报价普遍根据产品成本上浮一定比例向客户进行报价，确保公司销售的毛利率。且公司的主要客户在产品生命周期内会阶段性地根据原材料价格的波动数值调价，公司也会积极应对原材料价格波动，通过定价调整或协商材料涨价补偿款，将上游原材料价格波动传导至产品销售价格，降低原材料价格波动对公司毛利率的影响。

在客户承担部分原材料价格波动风险的情况下，原材料价格波动对发行人毛利率的影响变小，具体敏感性分析如下：

毛利率 客户承担比例 原材料价格整体变动率 -10% -5% 0 5% 10%

汽车冲焊零部件业务毛利率 公司承担20%原材料价格上涨，客户承担80% 变动后的毛利率 15.08% 13.88% 12.76% 11.70% 10.70%

毛利率变动值 2.32% 1.12% 0.00% -1.06% -2.06%

公司承担10%原材料价格上涨，客户承担90% 变动后的毛利率 14.42% 13.56% 12.76% 12.01% 11.30%

毛利率变动值 1.66% 0.80% 0.00% -0.75% -1.46%

公司承担5%原材料价格上涨，客户承担95% 变动后的毛利率 14.09% 13.40% 12.76% 12.16% 11.60%

毛利率变动值 1.33% 0.64% 0.00% -0.60% -1.16%

（二）结合原材料价格走势、产品成本结构、生产周期、定价模式、价格调整机制等，说明原材料价格波动是否对发行人生产经营及本次募投项目的实施构成重大不利影响

1、模具及检具业务的情况

报告期内，直接材料和物流费用同时构成模具业务成本重要组成部分。根据前述敏感性分析，假设公司直接材料成本波动5%和10%，公司产品价格未能及时得到调整和传导至下游客户，则直接材料成本波动对该业务毛利率的影响分别为1.07%和 2.13%，相比原材料价格本身波动的比例较小，原材料价格波动对公司模具业务不构成重大不利影响。

（1）原材料价格走势

钢材是发行人汽车冲压模具及检具生产制造中的重要原材料。

根据中国钢材综合价格指数（CSPI），钢材价格2020年波动上升，2021

年1至5月CSPI一路上涨至最高点后有所回落，2022年至2023年3月波动中继续呈下降趋势。

钢材综合价格指数（CSPI）

200.00

180.00

160.00

140.00

120.00

100.00

80.00

60.00

40.00

20.00

0.00 42019-01-0 42019-01-0 2019-03-01 04-192019- 2019-06-07 019-07-262 -132019-09 2019-11-08 9-12-27201 9-12-27201 12020-02-2 2020-04-10 05-292020- 2020-07-17 020-09-042 -302020-10 2020-12-18 1-02-05202 22021-04-0 2021-05-21 07-092021- 2021-08-27 021-10-222 -102021-12 2022-01-28 2022-01-28 2-03-25202 02022-05-2 2022-07-08 08-262022- 2022-10-21 022-12-092 -032023-02 2023-03-24

数据来源：Ifind

模具是定制化产品，钢材需要经过加工后成为发行人生产模具所需的模具钢材和标准件，其中标准件具有非标和单位价值高的特点，每个标准件的大小、重量、零件数量、精密程度等各异。因此，发行人模具钢材和标准件的采购价格波动和上游钢材的市场价格波动存在一定的时间差异。此外，较多加工成本的存在和非标的特性亦导致标准件的采购价格与上游钢材的市价波动存在一定差异。

报告期内，公司汽车冲压模具及检具的主要原材料模具钢材和标准件的采购单价和变动情况如下所示：

主要原材料 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度

采购单价 变动幅度 采购单价 变动幅度 采购单价 变动幅度 采购单价

模具钢材（元/公斤） 8.10 -10.32% 9.03 0.39% 9.00 2.11% 8.81

标准件（元/件） 137.83 26.76% 108.73 13.53% 95.77 20.36% 79.58

（2）产品成本结构

报告期内，公司模具业务成本构成情况如下：

单位：万元

项目 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

原材料 858.35 31.00% 8,565.58 33.00% 9,739.15 33.20% 8,840.52 31.21%

人工成本 814.13 29.41% 5,775.64 22.25% 5,772.66 19.68% 5,238.36 18.49%

制造费用 512.83 18.52% 3,505.43 13.51% 3,653.26 12.45% 3,094.44 10.92%

外协费 295.73 10.68% 3,205.72 12.35% 4,626.25 15.77% 5,230.22 18.46%

物流相关费用 287.59 10.39% 4,901.88 18.89% 5,544.49 18.90% 5,922.88 20.91%

合计 2,768.63 100.00% 25,954.26 100.00% 29,335.80 100.00% 28,326.42 100.00%

报告期内，原材料占模具业务成本比例分别为31.21%、33.20%、33.00%和31.00%，原材料占模具业务成本比例在报告期内基本保持稳定。

（3）生产周期、定价模式与价格调整机制

公司汽车冲压模具及检具的生产周期较长。生产流程主要包括客户下单、模具设计、模具生产加工、模具调试、质量检测及客户验收出货，其中模具生产加工涉及的工序主要包括机加工工序、组模工序等。

该业务的定价模式为成本加成，定价前公司会先对关键材料及部件钢材、标准件等进行询价后综合计算得出产品的基准价。模具及检具业务客户与发行人一般不存在原材料价格波动相关的价格补偿条款，客户一般不承担定价后原材料价格大幅上涨的风险。该业务的生产周期与定价机制决定了模具及检具业务中，发行人需要承担一定的原材料价格波动带来的风险。

但根据前述敏感性分析，假设公司直接材料成本波动5%和10%，公司产品价格未能及时得到调整和传导至下游客户，则直接材料成本波动对该业务毛利率的影响分别为1.07%和2.13%，相比原材料价格本身波动的比例较小，且2023年1-3月主要原材料钢材的价格已有下降趋势，原材料价格波动对公司模具业务不构成重大不利影响。

综上，报告期内，直接材料和物流费用是发行人汽车冲压模具及检具业务成本主要组成部分，且报告期内成本构成相对稳定。公司的定价模式为成本加成，虽然客户一般不承担定价后原材料价格波动相关的风险，但原材料价格波动对模具及检具业务的毛利率影响较小。

2、冲焊零部件业务的情况

发行人冲焊零部件业务主要采用成本加成定价模式。公司主要客户存在一定原材料价格波动时的价格补偿机制。原材料价格波动对发行人汽车冲焊零部件业务和募投项目的实施不构成重大不利影响。

（1）原材料价格走势

1）基本情况

钢卷和铝卷是发行人汽车冲焊零部件产品的主要原材料。2020年之前该业务原材料主要为钢材，2020年新增全球知名新能源汽车整车厂客户后，铝材成为公司生产汽车冲焊零部件的主要原材料。

根据现货价铝的价格，铝材的市场价格在2020年1月至2021年9月间呈现波动上涨趋势，在2021年9月至2022年7月呈现波动下降趋势，之后价格约在1.8万元/吨至2万元/吨之间波动变化。

单位：元/吨

现货价：铝

30,000.00

25,000.00

20,000.00

15,000.00

10,000.00

5,000.00

0.00 19-01-0220 19-01-0220 012019-03- 2019-04-24 -06-202019 2019-08-12 2019-10-10 2-022019-1 2020-01-23 20-03-2420 202020-05- 202020-05- 2020-07-14 -09-032020 2020-11-03 2020-12-24 2-232021-0 2021-04-16 21-06-1120 21-06-1120 042021-08- 2021-09-28 -11-252021 2022-01-18 2022-03-17 5-162022-0 2022-07-07 22-08-2920 272022-10- 2022-12-19 -02-162023 2023-04-11

数据来源：Ifind

钢材价格波动趋势请参照本问题回复 “二、之（二）、之1、模具及检具业务的情况”之“（1）原材料价格走势”。

由于钢材和铝材需要进行一定加工后成为发行人生产冲焊零部件所需的钢卷和铝卷，因此发行人钢卷、铝卷采购价波动和钢材、铝材的市场价波动存在一定的时间差，2022年和2023年1-3月公司钢卷和铝卷的平均采购价格仍然较2021年平均采购价格高，但2023年1-3月平均采购价格已较2022年下降。

报告期内，公司汽车冲焊零部件主要原材料钢卷和铝卷的采购单价和变动情况如下所示：

主要原材料 2022年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度

采购单价 变动幅度 采购单价 变动幅度 采购单价 变动幅度 采购单价

钢卷（元/公斤） 7.85 -11.23% 8.84 12.94% 7.83 -8.63% 8.57

铝卷（元/公斤） 32.17 -6.05% 34.24 19.01% 28.77 4.58% 27.51

2）镀锌板、不锈钢采购价格变动情况

报告期内，发行人主要冲焊零部件客户通常会指定或推荐产品所使用的铝、钢、镀锌等原材料的合作供应商，其中福然德股份有限公司是公司主要的镀锌材料供应商，供货于特斯拉；佛山宝钢不锈钢贸易有限公司等是公司主要的不锈钢供应商，主要供货于博泽。

发行人向主要供应商采购镀锌板、不锈钢的平均单价和变动情况如下：

单位：元/公斤

主要供应商 调价机制 供货内容 2023年第一季度 2022年 2021年 2020年

采购单价 变动比例 采购单价 变动比例 采购单价 变动比例 采购单价

福然德股份有限公司 每季度调价 镀锌 7.60 -1.37% 7.71 8.96% 7.07 4.19% 6.79

佛山宝钢不锈钢贸易有限公司等 无调价机制 不锈钢 17.26 -15.13% 20.33 22.33% 16.62 -0.34% 16.68

A. 发行人镀锌采购平均单价变动情况与市场价格波动趋势对比情况

2021年发行人镀锌的采购平均单价较2020年上涨4.19%，2022年发行人镀锌的采购平均单价较2021年上涨8.96%，2023年第一季度采购平均单价较2022年下降1.37%。根据镀锌板0.5mm的市场价，2020年至2023年第一季度镀锌的市场价格呈现先下降后上升再下降的波动趋势。

镀锌的市场价格变动趋势如下：

单位：元/吨

钢材:市场价:镀锌板0.5mm:当月值

8,000.00

7,000.00

6,000.00

5,000.00

4,000.00

3,000.00

2,000.00

1,000.00

0.00

数据来源：Ifind

报告期内，发行人镀锌板采购平均单价变动趋势与市场价格变动趋势略有差异，主要系：

（1）报告期内，发行人与福然德股份有限公司的调价机制为每季度更新，且发行人会提前1个季度左右下订单，因此发行人的采购单价通常基于供应商上一季度的镀锌产品定价，因此发行人镀锌的采购平均单价会与市场价格有一定时间差。

（2）客户指定供应商的情况下，客户和供应商一般会参考市场价格后协商确定，再通知发行人并协商确认采购单价，因此也会产生一定时间差，采购单价变动趋势与市场价格变动趋势并不必然一致。

（3）客户指定的原材料属于客户特殊型号钢材，为定制化材料，价格与市场价格趋势并不完全趋同。

报告期内，发行人向主要客户指定的供应商采购原材料，并且采购价格由对方与指定供应商之间根据市场价格等因素协商确认再通知并与发行人确认采购单价的业务模式未发生改变。

B. 发行人不锈钢采购平均单价变动情况与市场价格波动趋势对比情况

2021年发行人不锈钢的采购平均单价较2020年下降0.34%，2022年较

2021年上升22.33%，2023年第一季度采购平均单价较2022年下降15.13%。根据现货价不锈钢的市场价，2020年不锈钢市场价格呈现围绕约15,000元/吨上下波动趋势，2021年呈现波动上涨趋势，2022年至2023年第一季度不锈钢的市场价格呈现波动中下降趋势。

不锈钢的市场价格变动趋势如下：

单位：元/吨

现货价:不锈钢

25,000.00

20,000.00

15,000.00

10,000.00

5,000.00

0.00 0-01-02 0-01-02 02-200- 0-04-01 020-05-18 -300-06 0-08-10 0-09-18 60-11-0 0-12-17 0-12-17 01-281- 1-03-17 1-04-28 -111-06 1-07-23 1-09-02 21-10-2 1-12-02 01-132- 01-132- 2-03-02 2-04-14 -302-05 2-07-11 2-08-19 02-09-3 022-11-17 12-282- 3-02-15 3-03-28 -123-05

02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02 02

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2

数据来源：Ifind

报告期内，发行人与佛山宝钢不锈钢贸易有限公司等未有调价机制，即采购价格不会相应根据市场价的涨跌进行相应定期调整，客户博泽会通过向上游供应商发放或收取材料补偿款的方式对材料采购价和市场价差异较大的部分进行调整。发行人将从客户处收取或向客户支付的材料补偿款计入营业收入的核算，因此不影响采购单价，从而导致不锈钢的采购平均单价变动情况与市场价格波动情况不一致。

报告期内，发行人向麦格纳指定的供应商采购原材料，并且材料采购单价与市场价格的差异主要通过材料补偿款的形式体现的业务模式未发生改变。

3）2021年钢卷采购价格降幅较大、与钢材价格变动趋势、模具钢材采购价格变动趋势存在差异的原因

报告期内，发行人冲焊零部件业务所用原材料钢卷主要分为钢材和不锈钢，2021年钢卷采购价格降幅较大，主要系钢卷采购结构变化所致，部分采购单价较低的钢材的采购量上升导致平均采购单价下降。

（2）产品成本结构

报告期内，公司汽车冲焊零部件业务成本构成情况如下：

单位：万元

项目 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

原材料 7,150.85 82.99% 26,314.08 83.10% 18,606.45 83.29% 8,074.97 79.74%

人工成本 331.77 3.85% 1,442.24 4.55% 1,043.79 4.67% 476.51 4.71%

制造费用 1,106.83 12.85% 3,720.50 11.75% 2,052.78 9.19% 1,135.12 11.21%

外协费 22.88 0.27% 136.84 0.43% 449.03 2.01% 216.32 2.14%

物流相关费用 4.42 0.05% 50.22 0.16% 187.63 0.84% 224.14 2.21%

合计 8,616.76 100.00% 31,663.88 100.00% 22,339.67 100.00% 10,127.06 100.00%

报告期内，公司汽车冲焊零部件成本主要由原材料构成，占比依次为

79.74%、83.29%、83.10%和82.99%。根据前述敏感性分析，假设公司直接材料成本波动5%和10%，公司产品价格未能及时得到调整和传导至下游客户，则直

接材料成本波动对汽车冲焊零部件业务毛利率的影响分别为3.64%和7.28%，原材料价格波动对毛利率影响较大。

（3）生产周期、定价模式与价格调整机制

公司冲焊零部件产品为量产产品，生产周期短。客户下达订单后，生产部根据客户提供的产品规格和工艺要求将订单计划录入ERP系统，由系统指定生产计划，进行生产调度、管理和控制，经过送料、冲压、焊接等工序后产成品形成，经检测合格后产成品交付客户。

公司冲焊零部件采用成本加成法确定价格，从确定产品价格到最终采购原材料进行生产，大约间隔3个月。该业务的主要客户在定价之后，产品生命周期内，会阶段性地根据原材料价格的波动数值调价。报告期各期，依据原材料价格波动方向和大小的情况，公司主要项目的产品分别经历过大约1-3次的调价。对于未有调价机制的客户，在原材料价格明显大幅上涨周期，公司会积极与客户沟通，协商材料上涨补偿款，例如在2021年收到部分项目的产品2019

年至2020年钢材价格补偿款20.96万元，和2021年钢材价格补偿款71.65万元。因此，该业务主要客户会承担部分原材料价格波动的风险。

综上，直接材料是发行人汽车冲焊零部件业务成本主要组成部分，但是公司的定价模式为成本加成，且和主要客户存在一定的原材料价格波动相关的价格补偿机制，公司会通过调整产品销售价格等方式降低原材料价格上涨的不利影响。因此，原材料价格波动对公司该业务以及募投项目不构成重大不利影响。

3、补充说明2023年1-3月平均采购价已下降，毛利率未上升的原因

2023年第一季度和2022年，发行人毛利率情况如下：

项目 2023年1-3月 2022年

综合毛利率 18.99% 23.46%

汽车冲压模具业务毛利率 31.24% 31.96%

汽车冲焊零部件业务毛利率 12.26% 12.57%

2023年第一季度，虽然2023年1-3月平均采购价已下降，但是发行人综合毛利率从2022年的23.46%下降为18.99%，主要系：

（1）发行人冲焊零部件业务收入比重从2022年的44.00%上升至2023年1-3月的62.31%。由于冲焊零部件业务毛利率相对汽车冲压模具业务毛利率低，因此该业务收入比重提升降低了发行人2023年第一季度综合毛利率。

（2）冲焊零部件业务方面，虽然原材料采购价格有所下降，但是大部分产品由于调价机制的存在销售单价也随之下降；此外，由于产品内部结构变化，

即部分毛利率较低的产品销售占比提高，导致平均毛利率有所下降。

（3）汽车冲压模具具有高度定制化和非标的特点，各套模具的材料构成、尺寸重量、精密程度等不尽相同，因此毛利率各异，模具业务毛利率从而产生一定波动。

（三）原材料价格上涨的盈亏平衡点分析

假设客户不承担原材料价格上涨的风险，以及其他条件均不发生变化，报告期内原材料价格上涨的盈亏平衡点分析如下：

项目 2023年1-3月 2022年 2021年 2020年

达到盈亏平衡点的原材料价格变动率 -0.40% 17.27% 18.93% 20.84%

2020年、2021年和2022年，原材料价格较当期原价格分别上涨20.84%、18.93%和17.27%时，发行人达到盈亏平衡点。

2023年第一季度利润总额为负，因此不将其纳入盈亏平衡点的分析。其中2023年第一季度利润总额和净利润为负的主要原因在于：

1、2023年第一季度模具业务收入有所下滑，具体原因请参照问题一回复之“九、之（一）发行人业务规模和业务增长情况”。

2、前次募投项目自2022年下半年转入固定资产后，公司发行的可转债按市场利率6.68%计提的利息开始计入财务费用，导致2023年第一季度产生相关利息费用约475万元。

3、公司前次募投项目的转固、上海临港厂房的建设及服务于公司主要北美客户群体的美国奥斯汀厂房的租赁等需要投入资金并产生成本费用约381万

元，但这些项目尚未产生经济效益，使得利润总额和净利润下降。

上述影响2023年第一季度盈利能力的事项属于短期因素，随着前次募投项目、上海临港项目、奥斯汀基地的投产放量，将会降低这些项目的前期投入成本或摊销对盈利能力的冲击，上述短期因素对发行人本次募投项目和未来业务发展不具有重大不利影响。

目前，公司的冲焊零部件产线的整体产能已相对饱和，本次募投项目建设完成后，可新增约年均3,500万件冲焊零部件的生产能力。同时，项目资金的落地有助于公司引进更为优质的人才和技术，优化管理能力，进而扩大公司在冲焊零部件市场的份额，增强企业的盈利能力。

三、结合境外销售模式、定价模式、收入确认时点及依据、信用政策、主要客户的销售及回款等情况，说明发行人出口美国业务收入变动的合理性，以及相关国家的对外贸易政策对境外业务的影响

（一）销售模式

报告期内，公司的境外销售模式为直接销售给客户，境外客户主要为国际知名的零部件生产厂商及部分整车厂。公司境外销售产品主要为汽车冲压模具，贸易方式主要为DAP/DDP，运输方式主要为水路运输。报告期各期，发行人销售模式未发生重大变化。

（二）定价模式

报告期内，公司定价模式主要为成本加成法，关于定价模式的具体描述，可参考本问题回复 “二、之（二）、之“1、模具及检具业务的情况”和“2、冲焊零部件业务的情况”之“（3）生产周期、定价模式与价格调整机制”的相关表述。

（三）收入确认时点及依据

报告期内，不同贸易模式下，公司境外业务具体收入确认时点及依据如下：

序号 贸易方式 收入确认时点 收入确认依据

1 EXW 产品已经发出、双方指定的责任人已经在出库文件中签字为产品销售收入确认时点 出库单

2 FOB 产品已经发出、向海关报关后确认收入实现 报关单

3 CIF 产品已经发出、向海关报关后确认收入实现 报关单

4 DDU/DAP 产品交付予客户指定的收货地点为产品销售收入确认时点 签收单

5 DDP 产品交付予客户指定的收货地点为产品销售收入确认时点 签收单

（四）信用政策

报告期内，公司境外销售主要是模具业务。根据模具行业惯例，发行人与其模具客户通常会在签订合同或订单时设置几个收付款条件，并在发行人模具设计、生产、验收、发货、终端客户处验收等满足付款条件时，向客户收款。各阶段付款信用期一般为30-180天。

（五）主要客户的销售及回款

报告期各期，发货目的地为美国的前五大客户销售及回款情况如下：

期间 单位名称 所属集团 主要销售产品 销售金额（万元） 占外销收入比例 占营业收入比例 报告期末应收账款余额（万元） 截至2023年4月30日的回款金额（万元） 回款比例 回款比例较低原因

2023年1-3月 Matcor-MATSU USA, INC. Matcor-MatsuGroup 汽车冲压模具及检具 8.25 0.18% 0.05% 42.82 42.82 100.00% 不适用

Shape Corp Czech Republic s.r.o. Shape Corp Czech Republic s.r.o. 2.49 0.06% 0.02% - - - 不适用

合计 10.75 0.24% 0.07% 42.82 42.82 100.00%

2022年度 Shiloh IndustriesINC.（Corporate Office USA） MiddleGround Capital 汽车冲压模具及 706.53 1.76% 0.86% 297.70 57.61 19.35% 模具到货后要根据客户规划安排冲床调试结果，导致模具验收延迟，应收款支付延迟

DANBROtool&die Matcor-MatsuGroup 685.16 1.71% 0.83% 3,848.21 526.74 13.69% 未达到合同约定付款节点，需要客户端验收才支付款项

Massiv Die- form Tooling a Division of The Cosma 麦格纳系 检具 524.74 1.31% 0.64% 1,177.07 157.89 13.41% 未达到合同约定付款节点，需在客户端验收并量产才支付款项

Agility Tooling Inc. 马丁瑞尔系 240.04 0.60% 0.29% 2,793.13 858.56 30.74% 大部分还未达到合同约定付款节点，需在客户端验收才支付款项

GESTAMP LAPEER, LLC. 海斯坦普系 216.77 0.54% 0.26% 76.40 43.66 57.15% 还未达到合同约定付款节点，需要在客户端验收完成才支付款项

合计 2,373.25 5.92% 2.88% 8,192.51 1,644.46 20.07%

2021年度 Agility Tooling Inc. 马丁瑞尔系 汽车冲压模具及 6,384.31 16.38% 8.85% 2,752.11 2,752.11 100.00% 不适用

DANBROtool&die Matcor-MatsuGroup 2,491.79 6.39% 3.45% 3,022.24 3,022.24 100.00% 不适用

Thai Summit America Corporation Thai Summit America Corporation 1,298.85 3.33% 1.80% 47.63 47.63 100.00% 不适用

GESTAMP LAPEER, LLC. Gestamp Group 检具 870.74 2.23% 1.21% 5.76 5.76 100.00% 不适用

Shiloh IndustriesINC.（Corporate Office USA） Shiloh Industries Group 840.53 2.16% 1.17% - - - 不适用

合计 11,886.22 30.50% 16.48% 5,827.73 5,827.73 100.00%

2020年度 Matcor-MATSU USA, INC. Matcor-MatsuGroup 汽车冲压模具及检具 8,896.62 21.34% 16.04% 2,204.01 1,794.66 81.43% 集团统一安排付款，付款进度较慢。

Agility Tooling Inc. 马丁瑞尔系 7,598.30 18.23% 13.70% 1,142.20 1,142.20 100.00% 不适用

Thai Summit America Corporation Thai Summit America Corporation 2,565.52 6.15% 4.63% 369.17 369.17 100.00% 不适用

FCA US LLC FCA Group 2,195.07 5.27% 3.96% 46.87 46.87 100.00% 不适用

Milan Metal Systems Dura 2,092.95 5.02% 3.77% 389.87 - - 客户的股权结构或核心管理层发生调整变动，导致对其日常经营带来了部分影响。目前公司已按照应收账款管理制度计提了相应的坏账准备。

合计 23,348.47 56.01% 42.10% 4,152.12 3,352.90 80.75%

注：2023年第一季度，发行人发货目的地为美国且产生销售收入的客户数量为2家。

（六）美国业务收入变动的合理性

报告期内，发行人按照发货目的地国家进行分类列示的主营业务收入情况如下表所示：

单位：万元

国别 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度

金额 占主营业务收入比重 金额 占主营业务收入比重 金额 占主营业务收入比重 金额 占主营业务收入比重

中国 10,211.99 69.39% 37,626.60 48.43% 29,918.36 43.49% 12,336.24 22.84%

加拿大 2,235.91 15.19% 24,166.66 31.10% 10,485.46 15.24% 6,330.86 11.72%

墨西哥 204.67 1.39% 7,313.77 9.41% 2,766.66 4.02% 1,284.29 2.38%

美国 10.75 - 2,883.42 3.71% 14,003.00 20.35% 29,541.49 54.69%

德国 700.89 4.76% 2,826.70 3.64% 5,694.94 8.28% 3,061.92 5.67%

其他 1,352.07 9.19% 2,882.88 3.71% 5,932.28 8.62% 1,465.39 2.71%

合计 14,716.27 100.00% 77,700.02 100.00% 68,800.70 100.00% 54,020.19 100.00%

报告期内，公司总体收入呈上升趋势，2020年公司管理层积极开拓国内外市场，在新接项目与订单方面取得了较好的成绩，保持了营业收入的稳健增长。受国际人员流通受阻及中美贸易战持续不利影响，公司销往美国地区的收入占主营业务收入比重自2021年起逐步下降，主要由于：

1、境外集团客户出于关税考量，将部分生产制造地点转为加拿大、墨西哥等地的公司和工厂，发行人则根据境外客户需求，相应将发货目的地调整为美国境外的其他国家；

2、发行人重点开拓加拿大、墨西哥等关税负担以及贸易摩擦风险较小的区域的客户，降低贸易摩擦带来的影响。报告期内，虽然美国地区的销售收入占比逐渐下降，但加拿大、墨西哥的销售收入增长趋势良好。

（七）相关国家的对外贸易政策对境外业务的影响

报告期内，公司主要出口国为加拿大、墨西哥、美国与德国。截至本问询函回复出具日，除美国外，其他国家不存在与公司业务相关的明显对华限制性贸易政策，中国与公司其他主要出口国之间不存在大规模贸易摩擦。

中国与美国之间的大规模贸易摩擦主要体现在加征关税等方面。报告期内，公司根据境外客户将部分生产地点从美国转移到加拿大、墨西哥等地的需求，相应将发货目的地调整为美国境外的其他国家，并且重点开拓加拿大、墨西哥等关税负担较小的区域的客户，降低贸易摩擦带来的影响。此外，公司积极与美国客户进行商务谈判，部分客户与发行人就各自承担一部分因中美贸易摩擦形成的额外关税达成一致，降低了贸易摩擦对发行人相关业务的影响。

综上，报告期内，发行人境外销售模式为直接销售给客户，境外销售产品主要为汽车冲压模具及检具，定价模式为成本加成定价，收入确认时点及依据根据合同或订单约定的FOB、DAP等贸易方式确定。

发行人与其模具客户通常会在签订合同或订单时设置模具设计、生产、验收、发货、终端客户处验收等付款时点，各阶段付款信用期一般为30-180天。报告期各期末，发货目的地为美国的前五大客户回款情况较好，部分客户由于集团统一安排付款导致付款进度较慢、未达到付款条件质保金未支付等原因，回款较慢。

受国际人员流通受阻及中美贸易战持续不利影响，公司销往美国地区的收入占主营业务收入比重自2021年起逐步下降，主要系：境外集团客户出于关税考量，将生产地转为加拿大、墨西哥等地的公司和工厂；发行人重点开拓加拿大、墨西哥等关税负担以及贸易摩擦风险较小的区域的客户，降低贸易摩擦带来的影响。

此外，经过发行人积极沟通后，部分美国客户同意与发行人各自承担一部分因中美贸易摩擦形成的额外关税，降低了贸易摩擦对发行人相关业务的影响。

四、自本次发行董事会决议日前六个月至今，发行人是否存在新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务的情形，如是，请说明具体情况

公司于2022年11月2日召开第三届董事会第十次会议审议通过本次向特定对象发行A股股票的相关议案，本次发行相关董事会决议日（2022年11月2日）前六个月起至今，公司不存在新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务的情形，具体情况逐项说明如下：

1、类金融业务

本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在对融资租赁、商业保理和小贷业务等类金融业务投资的情况。

2、投资产业基金、并购基金

本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在投资产业基金、并购基金的情况。

3、拆借资金

本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在对外资金拆借、借予他人的情况。

4、委托贷款

本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在将资金以委托贷款的形式借予他人的情况。

5、以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资

本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在以超过集团持股比例向集团财务公司出资或增资的情况。

6、购买收益波动大且风险较高的金融产品

本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司存在使用暂时闲置资金购买理财产品的情形，但上述产品不属于收益波动大且风险较高的金融产品，具体明细如下：

单位：万元

产品名称 投资金额 买入时间 赎回时间 预计年化收益率 风险等级 产品类型

中国银行挂钩型结构性存款 6,000.00 2022/7/20 2022/10/8 1.50%或3.32% 低风险 对公结构性存款

交通银行定期型结构性存款 8,000.00 2022/7/21 2022/10/14 1.69%/3.00%/3.20% 低风险 对公结构性存款

交通银行定期型结构性存款 8,000.00 2022/10/19 2022/12/27 1.25%/2.45%/2.65% 低风险 对公结构性存款

中国银行挂钩型结构性存款 2,990.00 2022/10/21 2022/12/29 1.4%或4.26% 低风险 对公结构性存款

中国银行挂钩型结构性存款 3,010.00 2022/10/21 2022/12/30 1.4%或4.2601% 低风险 对公结构性存款

中国银行挂钩型结构性存款 2,990.00 2023/1/12 2023/1/30 1.40%或3.70% 低风险 对公结构性存款

中国银行挂钩型结构性存款 3,010.00 2023/1/12 2023/1/31 1.40%或3.701% 低风险 对公结构性存款

交通银行定期型结构性存款 4,000.00 2023/1/13 2023/3/20 1.25%/2.40%/2.60% 低风险 对公结构性存款

中国银行挂钩型结构性存款 2,990.00 2023/2/1 2023/3/30 1.40%或4.25% 低风险 对公结构性存款

中国银行挂钩型结构性存款 3,010.00 2023/2/1 2023/3/31 1.40%或4.2501% 低风险 对公结构性存款

交通银行定期型结构性存款 8,000.00 2023/4/20 2023/6/26 1.25%/2.35%/2.55% 低风险 对公结构性存款

注：中国银行挂钩型结构性存款为保本保最低收益型理财产品。

7、非金融企业投资金融业务

本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在投资金融业务的情况。

8、拟实施的财务性投资的具体情况

截至本回复出具日，公司不存在拟实施财务性投资的相关安排。

综上所述，自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务的情形。

五、报告期内对外投资企业的投资金额、投资时点、后续投资计划等情况，并结合报告期内对外投资企业的主营业务以及与发行人的具体业务往来情况，说明前述投资不属于财务性投资的原因及合理性

（一）报告期内对外投资企业的投资金额、投资时点、后续投资计划等情况

报告期内，公司对外投资企业情况如下：

序号 公司名称 成立时间 投资金额 持股比例 投资时点 后续投资计划

1 威唐力捷智能工业技术（无锡）有限公司 2016-02-04 50.00万美元 50.00% 2016年4月 无

2 铭仕威唐（无锡）动力技术有限公司 2020-09-30 612.00万美元 51.00% 2021年3月 无

3 宁波久钜智能装备有限公司 2021-11-11 1,740.00万元 29.00% 2021年11月 无

4 律致新能源科技（上海）有限公司 2017-06-08 500.00万元 1.85% 2022年2月 无

注：投资时点系首次支付投资款时点。

上述投资中，对律致新能源科技（上海）有限公司的投资属于财务性投资。

（二）结合报告期内对外投资企业的主营业务以及与发行人的具体业务往来情况，说明前述投资不属于财务性投资的原因及合理性

1、报告期内对外投资企业的主营业务以及与发行人的具体业务往来情况

截至本回复出具日，发行人对外投资企业主要集中在自动化装备类、汽车零部件和新能源汽车领域，具体情况如下表所示：

序号 被投资公司名称 公司主营业务内容 与发行人交易往来

1 威唐力捷智能工业技术（无锡）有限公司 主要从事冲压自动化产品的研发、生产、销售，属于公司同行业 报告期内主要交易往来为发行人向其销售冲压模具，向其采购自动化冲压设备

2 铭仕威唐（无锡）动力技术有限公司 主要从事汽车传动系统核心零部件的研发、生产、销售，属于公司同行业 报告期内主要交易往来为发行人向其销售冲压模具

3 宁波久钜智能装备有限公司 主要从事圆柱形锂电池生产线及相应设备技术研发、生产、销售，属于公司自动化业务之同类行业 截至本回复出具日，主要交易往来为发行人向其提供样件开发服务

4 律致新能源科技（上海）有限公司 主要从事燃料电池系统及核心零部件提供开发测试和智能制造解决方案，涉及领域包括汽车、新能源及自动化，属于公司同行业和下游行业 截至本回复出具日，发行人与其无交易往来

2、报告期内发行人与威唐力捷智能工业技术（无锡）有限公司、铭仕威唐（无锡）动力技术有限公司在报告期内的具体交易情况

报告期内，发行人与其具体交易金额与具体内容如下所示：

单位：万元

公司名称 关联交易内容 2023年1-3月 2022年度 2021年度 2020年度

金额 占比 金额 占比 金额 占比 金额 占比

威唐力捷 采购设备 - - - - 265.49 0.49% - -

威唐力捷 出售商品 - - 10.05 0.01% 5.37 0.01% - -

威唐力捷 提供劳务 - - 0.56 0.00% 3.34 0.00% 3.34 0.01%

威唐力捷 接受劳务 - - 1.77 0.00% - - - -

铭仕威唐 出售商品 4.42 0.03% - - 864.96 1.20% - -

铭仕威唐 提供劳务 13.98 0.09% 130.33 0.16% - - - -

宁波久钜 出售商品 - - 27.64 0.03% - - - -

注：采购设备的占比为采购设备金额占当期营业成本的比例，出售商品、提供劳务的占比为出售商品、提供劳务的金额占当期营业收入的比例。

报告期内，发行人向威唐力捷主要采购多工位自动冲压机械手以生产冲压件，同时威唐力捷向发行人主要采购配套模具机械夹手用于生产自动化设备。

铭仕威唐主要向发行人采购冲压模具以及租赁冲床用于生产。宁波久钜向发行人采购样件用于研发活动。

3、报告期内对外投资企业不属于财务性投资的原因及合理性

报告期内，除对律致新能源的投资外，发行人对外投资不属于财务性投资，具体分析如下：

（1）威唐力捷

公司投资威唐力捷系为了贯彻公司整体战略发展，促进公司在冲压自动化产品领域的业务布局。自威唐力捷设立后，公司与威唐力捷存在业务合作。因此，鉴于投资对象从事实业经营且与公司自动化业务相关或存在协同效益，符合公司未来战略发展方向，该项投资系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，不构成财务性投资。

（2）铭仕威唐

公司投资铭仕威唐系为了贯彻公司整体战略发展，促进公司在汽车传动系统核心零部件领域的业务布局。自铭仕威唐设立后，公司与铭仕威唐存在业务合作。因此，鉴于投资对象从事实业经营且与公司主营业务相关或存在协同效益，符合公司主营业务及战略发展方向，该项投资系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，不构成财务性投资。

（3）宁波久钜

宁波久钜主要从事圆柱形锂电池生产线及相应设备技术研发、生产、销售等，目前其相关项目正在按计划研究开发中。2022年，宁波久钜基于业务需要，借助公司在金属成型领域专业的开发、制造能力和金属件机器加工能力，

同公司签订了《样品开发框架协议》，开发大型圆柱形电池结构件，并向公司采购结构件样件用于其相关生产线的研发测试工作。截至本回复出具日，发行人与宁波久钜签订的采购订单金额为32.93万元。

双方的以上业务合作主要基于未来锂电池向大型圆柱形锂电池的发展应用趋势，充分借助彼此的资源优势实现协同效应，注重双方合作和长远发展。宁波久钜利用公司在冲压金属成型领域的工艺经验、汽车行业的市场客户资源以及工业自动化领域应用经验，公司利用宁波久矩在圆柱形锂电池生产线及相应设备技术研发、生产、销售等的经验，共同加强新能源行业的前端布局。

公司投资宁波久钜系为了贯彻公司整体战略发展，促进公司在新能源领域的业务布局。自宁波久钜设立后，公司与宁波久钜存在业务合作。因此，鉴于投资对象从事实业经营且与公司自动化业务相关或存在协同效益，符合公司未来战略发展方向，该项投资系围绕公司产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，不构成财务性投资。

综上，发行人的上述对外投资符合发行人主营业务及战略发展方向，能够提升公司综合竞争能力，与发行人业务形成良好的产业协同，符合发行人的发展战略，属于围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资。

因此，上述对外投资不构成财务性投资。

六、核查程序及核查意见

（一）核查程序

针对上述事项，会计师执行了以下核查程序

1、查阅同行业可比上市公司年报等公开信息，了解公司汽车冲焊零部件产品细分市场情况，分析同行业可比公司报告期内毛利率变化趋势和原因；

2、查阅公司报告期内财务报表、收入成本明细表及相关资料，了解公司汽车冲焊零部件产品销售情况、成本构成情况、原材料采购情况等，了解原材料价格上升、产品结构变动等因素对公司该业务毛利率的影响，进行原材料价格波动敏感性分析；

3、访谈发行人销售部门和管理层，了解公司汽车冲焊零部件业务是否存在对主要客户的重大依赖、未来公司该业务发展方向与规划等信息；

4、查阅公司产品销售合同、原材料采购合同等，访谈公司销售和采购等部门，了解公司产品销售价格调整机制、生产周期等信息和应对原材料价格波动风险的措施；

5、访谈发行人销售负责人，了解发行人境外销售业务流程、合作模式、客户情况、分布地区、相关政策等；

6、了解发行人对境外收入确认政策，核查公司报告期内收入确认政策是否保持一致；

7、获取发行人境外收入明细账，分析境外收入的产品构成情况及变化情况，并分析报告期各期美国地区前五大客户的销售及回款情况；

8、查阅中美贸易摩擦的相关政府声明及加征关税清单，访谈发行人相关人员，获取相关经营数据，了解公司销售产品的加征关税情况，以及国际贸易摩擦对公司境外销售的影响；

9、查阅并结合《证券期货法律适用意见第18号》、《监管规则适用指引——发行类第7号》等规定文件，了解财务性投资的认定依据，对问题所述公司的投资性质作出判定；

10、查阅公司公告文件、审计报告、年度报告、季度报告，查阅公司财务性投资相关科目具体情况并查阅主要合同及资料，对公司本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的财务性投资情况进行核查；

11、取得可能涉及财务性投资的相关科目的明细及相关资料，按照主管部门对于财务性投资及类金融业务的相关规定，对报告期各期末上述相关科目中是否涉及财务性投资进行核查；

12、查阅公司信息披露公告文件、定期报告、对外投资情况和投资协议/合同等文件，并向公司相关人员了解对外投资的具体情况、原因及目的，通过公开渠道查询被投资企业的工商信息，了解被投资企业的经营范围及主营业务等。

（二）核查意见

经核查，会计师认为：

1、报告期内，发行人汽车冲焊零部件业务毛利率波动具有合理性；同行业可比公司同类业务毛利率变化因各自经营的产品、客户结构不同而呈现各自的趋势，但总体毛利水平与发行人相比不存在显著差异；发行人汽车冲焊零部件业务存在对大客户集中的情况。

2、原材料价格波动对发行人生产经营及本次募投项目的实施不构成重大不利影响，且发行人已采取与主要客户进行价格协商等机制措施以应对原材料价格波动风险。

3、报告期内，发行人出口美国业务收入变动具有合理性；发行人通过响应境外客户需求将发货目的地调整为美国境外其他国家，以及开拓加拿大、墨西哥等关税负担较小的区域的客户等方式降低美国对外贸易政策对境外业务的影响。

4、自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司不存在新投入或拟投入的财务性投资及类金融业务的情形；

5、报告期内，除对律致新能源的投资外，发行人对外投资不属于财务性投资。