记者 谢奀国 实习记者 刘锦桃 报道

　　兰州银行在跑完14年上市马拉松后，经历了股票首次公开发行即破净、逾360万股股票被弃购，上市首日的股价表现终于让其扬眉吐气了一次。

　　1月17日，兰州银行正式在A股上市，成为A股第42家上市银行，同时也是2022年开年以来第一家上市银行。

　　以4.28元/股的股价开盘后，兰州银行的股价随即大幅大涨至4.71元/股，触发新股上市首日交易停牌规定。复牌后，该行股价涨势延续，直至下午收盘，取得了5.14元/股的成绩。

　　记者注意到，作为甘肃省资产规模最大的银行，兰州银行早在2008年就开始谋划上市。不过，过程较为曲折，除了被资产规模位居第二的甘肃银行抢先上市之外，该行的上市之路还曾一度搁浅，以及因不良贷款情况被证监会问询。

　　长跑14年上市梦圆，首日股价表现亮眼

　　1月17日，经历了14年上市长跑的兰州银行，终于正式登陆A股，为上市征途画上句点。从股价表现来看，对于付出了颇多心力的兰州银行而言，不可谓不值得庆贺。

　　据深交所发布的“关于‘N兰州银’盘中临时停牌的公告”，上午9点30分，兰州银行以4.28元/股的股价开盘，随即大涨31.93%至4.71元/股。

　　根据《关于完善首次公开发行股票上市交易机制有关事项的通知》等有关规定，由于兰州银行盘中成交价较开盘价首次上涨达到或超过10%，因而触发了新股上市首日交易停牌规定。

　　复牌后，该行股价涨势延续，三分钟后即上涨至5.14元/股，直至下午三点收盘，仍保持5.14元/股的成绩，较发行价3.57元/股涨幅达43.98%。

　　记者注意到，虽然兰州银行上市首日股价涨势强劲，但是此前却两度面临较为“难堪”的境地。

　　1月14日，深交所发布的“兰州银行：首次公开发行股票上市公告书”提到，针对部分投资者放弃认购的股份，将全部由保荐机构（主承销商）包销，包销比例为0.63%。这一数据与该行日前被放弃认购股份数占总股份数比例完全吻合。

　　1月11日，据深交所发布的“兰州银行股份有限公司首次公开发行股票发行结果公告”，新股认购情况统计显示，部分投资者放弃了兰州银行的股票认购。其中，网上投资者放弃认购数为3,541,236股，放弃认购金额为12,642,212.52元；网下投资者放弃认购数为60,653股，放弃认购金额为216,531.21元。网上网下总放弃认购数约合360.19万股，在总发行股份数中占比约0.63%；总弃购股份金额约合1285.87万元。

　　此外，公告显示，发行人与保荐机构（主承销商）综合考虑发行人基本面、所处行业、可比上市公司估值水平、市场情况、 募集资金需求以及承销风险等因素，协商确定发行价格为3.57元/股，发行数量为569,569,717股，全部为新股发行，无老股转让。

　　记者注意到，此前兰州银行披露的《首次公开发行股票招股说明书》显示，该行发行后每股净资产价格为4.33元，高于每股发行价3.57元。也就是说，兰州银行系破净发行。值得一提的是，此前在A股上市的41家银行未出现过此类情况。同时，该行的首次发行市净率仅为0.82倍，在上市银行中处于垫底位置。

　　对于出现破净发行的情况，兰州银行曾表示，发行价格系综合基本面等多种因素后协商确定。若采用每股净资产4.33元发行，则该行发行市盈率为28倍左右，不符合新股发行的市盈率指导规定。此外，兰州银行进一步补充，“由于今年以来我国银行业股价破净程度有所加深，因此该行采取低于每股净资产的发行价格，也是出于充分考虑防范风险、更好保护投资者的角度。”

　　对于兰州银行来说，能够成功登陆A股上市意义非凡。

　　公开信息显示，兰州银行早在2008年就定下了三年实现IPO的计划，不过一直未有显著进展。直到2016年6月，甘肃银保监分局批复了其关于首次公开发行股票并上市的申请，随后该行递交招股书，正式向A股发起冲击。7月1日，该行在证监会预先披露招股书，拟于深交所主板上市。2018年4月4日，其状态变更为“预先披露更新”。

　　然而2019年1月31日，该行却出现在证监会IPO中止审查的名单之中。彼时，兰州银行对此情况的解释为“主要是中介机构受限带来的影响”，与该行本身并无太大关系。时隔半个月后的2月15日，兰州银行IPO审核状态恢复正常。此后，再未有更新动态，直到2021年9月9日终于过会。12月3日，该行IPO批文核发通过，四天后，兰州银行披露了更新后的招股意向书。

　　值得一提的是，兰州银行此前曾寄望于成为西北地区首家上市城商行，结果却被甘肃银行“弯道超车”，率先上市。

　　虽然没有实现首家上市的夙愿，兰州银行却收获了颇有上市经验的“掌舵人”——许建平。

　　据悉，许建平加入甘肃银行后，历任该行业务部总经理、办公室主任、党委办公室、董事会办公室主任、董事会秘书、副行长。在其任内，甘肃银行成功于2018年1月18日在香港联交所主板挂牌上市，系甘肃省内第一家港股上市银行。2018年底，许建平从甘肃银行离职，紧接着就加入兰州银行任董事长一职。

　　许建平曾在公开场合表达过兰州银行希望在2019年完成上市的愿望。2019年1月17日，其在甘肃证监局举办的调研座谈会上表示，兰州银行将以上市工作为契机，结合未来发展战略规划的制定，从严控风险、优化结构、强化管理、提质增效等方面入手开展下一步工作，力争在2019年实现上市梦。

　　如今，上市时间虽较2019年晚了三年，但该行终于得偿所愿，并且首日股价表现突破市场预期，对于兰州银行来说，也算是没有“辜负”14年来的坚持。

　　上市并非一劳永逸，仍有问题待优化

　　上市终点的抵达、首日亮眼的股价表现，并不意味着此后就是一番坦途。在兰州银行前进的道路上，仍有一些问题需要改善与解决。

　　兰州银行此前披露的招股意向书显示，该行的资本充足水平处于承压境况，其中核心一级资本水平较低的情况尤为突出。

　　数据显示，截至2021年9月末，该行资本充足率为11.30%、一级资本充足率为10.13%、核心一级资本充足率为8.33%。其中，核心一级资本充足率仅比7.50%的监管红线高0.83个百分点，亟待“补血”。

　　事实上，该行的核心一级资本充足水平近年来呈波动下行趋势，2017年-2020年分别为9.98%、10.27%、9.50%、9.05%。

　　衡量资本充足水平的其余两项指标表现也并不亮眼。2017年-2019年其资本充足率分别为12.50%、12.29%、11.76%，呈下降状态，2020年止跌上涨至13.26%，不过2021年三季度末又跌回11.51%。一级资本充足率2017年-2021年9月末分别为9.98%、10.27%、9.50%、11.08%、10.33%，波动性较强，缺乏稳定上升力。

　　彼时，该行在招股书中透露，将使用公开发行募集资金净额约19.68亿元用于补充其资本金的数额。

　　在资本金承压的同时，该行的不良贷款率与不良贷款余额近年来呈上升态势，2017年-2019年，该行不良贷款率分别为2.09%、2.25%、2.44%，不良贷款余额分别为29.64亿元、36.83亿元、43.04亿元。对此，兰州银行在招股书中解释称，该行近年来不良贷款余额和不良贷款率较高，主要受宏观经济形势影响，部分企业还款能力下降，其下调了部分贷款评级。

　　进入2020年，受疫情等因素影响，国内银行业不良贷款水平（平均不良贷款率约为1.92%）大部分上涨，但兰州银行的不良贷款率却“逆势”下降至1.75%、不良贷款余额也降至34.07亿元。此外，2020年15家A股上市城商行的不良贷款率平均降幅为3.38%，而该行的不良贷款率降幅约为28.28%。

　　此外，记者注意到，该行还收到过证监会有关不良贷款的问询。证监会公告显示相应问询分别是：云翔典当及威远五矿两家企业在建新集团发生债务危机后以原价10.7888亿元受让发行人对建新集团及其关联公司贷款的商业合理性；发行人是否与上述两家公司存在潜在的利益安排，贷款风险是否真正转移，是否存在调节不良贷款的情形；结合建新集团及其关联公司的破产进度、上市公司建新矿业的重组及经营情况，说明截止目前上述贷款的收回情况，贷款风险是否最终化解。

　　针对不良贷款高价乃至原价转让的情况，曾有业内人士表示，根据不良资产抵押物的不同，转让价格一般在原值的2折到5折。如果不良资产包能卖出高价，对银行来说当然是好事，既降低了不良还不受损失，但这在正常市场交易下很难实现，因为受让方购买银行的不良资产也是要赚钱的，不会做赔本的买卖。

　　与承压的资本充足水平、曾被监管问询过的不良指标情况不同，兰州银行的经营业绩涨幅显著。

　　招股书披露，2021年 1-9 月，该行资产负债状况总体良好，资产负债增速稳健。截至2021年9月末，其资产合计金额为4007.01亿元，较上年末增加10.59%。其中，发放贷款及垫款为2086.09亿元，较2020年末增长10.37%；负债总额为3719.45亿元，较上年末增加11.07%。其中，吸收存款为3103.46亿元，较2020 年末增长8.37%。

　　经营效益较去年同期也大幅提升。2021年1-9月，兰州银行实现营业收入59.82亿元，较上年同期增加 30.75%；归属于母公司所有者的净利润为12.54亿元，较上年同期增加 108.86%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为13.15亿元，较上年同期增加 134.42%。

　　未来，兰州银行的核心一级资本充足水平能否得以提升？不良贷款指标能否持续处于低位、风险是否真正转移？上市首日亮眼的股价表现是否能够保持？记者将持续关注。