关于SpaceX上市话题，马斯克最新表态：只有当Starlink卫星宽带服务的现金流变得可以合理预测时，他才会考虑公开上市。

美东时间6月23日晚间，在不是竞争对手的竞争者——ULA美国联合发射联盟CEO推文下面盖楼时，一位推特用户向马斯克提问：对星链IPO有什么想法？（作为特斯拉用户和股票持有者）我们很想未来投资（星链股票）。对特斯拉散户投资者的优先认购权您有什么想法？」

对此马斯克简明扼要表明态度：「至少在星链收入达到合理预测之前几年（才会考虑）。比这更早上市的话将是非常痛苦的。我会尽最大努力给予特斯拉长期股东的优先认购权。」

这番话透露出几层意思：正处在试用期的星链业务，考虑上市事宜为时尚早。有关星链业务板块独立上市的考虑，未来不仅可能可行，而且很可能就是SpaceX未来计划的一部分。就在一年前该公司总裁肖特韦尔首度透露，Starlink可能会从SpaceX剥离出来，未来独立公开募股（IPO）。但之后不久马斯克公开予以否认，此次表态无疑算是间接承认这一长远考虑。即使星链不会在短时间内上市，但有可能透过特斯拉投资SpaceX的方式，让特斯拉股东间接投资SpaceX旗下星链业务。一旦星链IPO，包括特斯拉散户投资者在内所有投资者都有机会优先认购星链股票。这是相当不错的投资组合模式。

回到本源问题上来，为什么SpaceX还没有上市？

难道……SpaceX不缺钱？缺少圈钱概念？

SpaceX不缺钱？

地球上没有一家公司不缺钱或者说不需要钱的，至少理论上都是。

SpaceX当然也不例外。最近这两年每个季度资金需求基本在3亿美元以上。最近一轮机构股权融资3.14亿美元，就在龙飞船第二次商业载人飞之际（Crew-2任务），都是掐算好的时间点。

自2019年以来SpaceX总计融资超过50亿美元，在此之前累计融资超过22亿美元（当然并不包括马斯克在草创期投进去的1亿多美元），也就是说SpaceX创立以来总计融资约72亿美元。而最近三年实际年收入分别为：2017年18亿美元，2018年20亿美元，2019年超过20亿美元，基本能保持马斯克一贯追求10%利润率的健康财务状况。

问题在于，马斯克正在豪赌巨型星座星链，前提是需要斥资数百亿美元，才可能赢得未来300亿美元的年营收。这一巨大资金缺口显然指明：SpaceX理应很缺钱！

缺少圈钱概念？

在大多数人看来，SpaceX这家刚刚创造了历史、率先成为全球首家掌握载人航天能力的私营公司，早就有资格有能力上市圈钱了。就连专门捣鼓亚轨道商业之旅、至今还没一次商业飞的维珍银河都能借壳上市，作为全球太空一哥SpaceX有啥不能呢？

再看看从2002年成立至今，SpaceX创造过一连串叫人眼花缭乱、前所未见的航天创举，拎出来哪一条都足够上市圈钱圈概念的——

●2008年9月28日，成功发射入轨全球首枚私营研制液体燃料火箭（猎鹰1号）。

●2009年7月14日，全球首枚私营研制的液体燃料火箭成功将商业卫星送入轨道。

●2010年12月9日，成功发射入轨回收全球首艘私营研制的宇宙飞船（货运龙飞船）。

●2012年5月25日，全球首艘私营研制的宇宙飞船（货运龙飞船）自动对接国际空间站。

●2013年12月3日，全球首家私营太空公司成功发射地球同步轨道卫星。

●2015年12月22日，全球首次实现入轨火箭陆地软着陆。

●2016年4月8日，全球首次实现入轨火箭海上平台软着陆。

●2017年3月30日，全球首次重复使用、垂直回收轨道级火箭。

●2017年6月3日，全球首艘宇宙飞船（货运龙飞船）实现重复使用。

●2018年2月6日，首次发射全球现役最强火箭（重鹰），全球首家私营太空公司将航天器（特斯拉轿跑+星人）送入日心轨道。

●2019年3月2日，全球首家私营太空公司发射载人版飞船，成功造访国际空间站。

●2019年，多次试飞全球目前唯一全流量分级燃烧发动机（猛禽），为下一代星舰提供最强悍的驱动力。

●2019年6月24日，全球首次空中网捕整流罩。

●2019年11月11日，全球首次复用整流罩。

●2020年1月7日，成为全球最大卫星运营商。

●2020年5月30日，成为全球首家承运宇航员往返国际空间站的私营太空公司，开创美国重新执掌载人航天主动权第一飞，开启美国乃至全球商业载人航天新时代第一飞。

●2020年10月星链开始进入商业试用期……

即使不看过往荣耀，而是着眼未来，SpaceX更是愈加威武，豪情万丈！布局全球最大巨型星座星链，打造未来最强宇宙飞船星舰，开拓自由太空游商业新路线，开辟环月商业之旅，受邀加入NASA重返月球计划，承运月球轨道载人登月、货运补给深空门任务……即使不考虑登陆火星这类宏大叙事，单看这些未来事业线，就足以让人叹为观止。很显然结论就是，SpaceX不但不缺圈钱概念，相反太多太大。

既然以上都不是理由，那么到底是什么决定SpaceX不上市？

其实理由很简单，就是马斯克本人。

一路连续创业、深谙硅谷之路、擅长资本之道的他，历经Zip2变现、Paypal变局、2008破产危机、特斯拉上市、并购太阳城……跌宕起伏的资本冒险游戏之后，马斯克对实业与资本、梦想与现实、企业愿景与现实角力有着更多更深刻地理解力、把握力。

因为始终秉持超凡脱俗的企业愿景（殖民火星，建立跨星球文明），也因为持续保持旺盛的创新力、执行力，使得马斯克对于SpaceX是否上市、何时上市有着独一无二的见解。

最著名的就是马斯克致@SpaceX全体员工的一封邮件。尽管写于7年前的2013年6月7日，但今天读来依然很有启发，颇有远见。解读如下——

股市震荡不利于太空产业创新

马斯克原话：「那些没有上市公司工作经验的员工可能认为上市肯定会带来好处。答案并非如此。尤其是涉及技术上的巨大革新，上市公司的股价必然会因为内部执行状况、外部因素而导致剧烈震荡。无疑这会让人过度分心，对新产品开发造成负面影响。如果我们是上市公司的话，做空型投资者会给我们造成很大损失。」

解读：如果SpaceX已经是一家上市公司的话，那么想想看，去年4月20日佛州龙飞船静态点火爆炸、德州星舰4次测试爆炸解体，每一次都可能造成股价剧烈震荡。做空者趁火打劫暂且不论，光是持有大把股票的公司上上下下还会安心工作？还会心无旁骛地钻研技术创新？还会像现在这样高效高质量地运转SpaceX吗？想想都后怕，细思恐极……

如何享受上市带来的好处？

马斯克原话：「我的目标是把上市公司与私营公司的好处都带给你们。每当我们做一轮机构融资时，我们的股价就会跟公开挂牌交易时一样高。这样既不必承受上市公司那样的压力，又不会受到外部干扰。对你来说，获得的经济回报跟上市公司是一样的，每年都可以出售固定数量的股票。」

解读：这种两全其美的绝好方案，恐怕只有马斯克才能想得出、做到位。事实也的确如此，今年两轮融资后，最近SpaceX内部股价高达230多美元，股价平稳上涨5%，市场估值370亿美元。从SpaceX历年融资图表就能看出，股价涨幅平稳有序，逐渐放大放量。事实上为部署星链星座所需的几百亿资金，其中大部分也将是基于这种融资模式，稳步有序引入可控蓄水资金池，从而规避风险。这既是马斯克本人高超应对创始人基金、谷歌基金、富达基金等机构投资者的实际结果，又是他结合了亨利·福特和洛克菲勒两人特质的卓越表现。

SpaceX最终会公开上市吗？

马斯克原话：「SpaceX的终极目标一直就是创造在火星生活所需的技术。如果成为一家上市公司会降低创造这种技术的可能性，那么我们在登陆火星计划确定之前就不应该上市。」

解读：马斯克再清楚不过了，现阶段要向普通投资者讲明白火星殖民计划几乎是不可能的，因为移民外星根本没有现成的商业模式可循。相反如果寻求IPO公开募集资金的话，反作用力相当大，大到足以断送火星计划。马斯克早已经看透：即便是在美国，公开上市无疑会阻碍太空技术创新，所以火星梦想成真之前，是不可能IPO。

马斯克无疑是当今世界最富创新精神的实业家、最具雄心壮志的企业家、最具独特思想的冒险家，很显然马斯克和他要实现的太空梦想，并非真的缺钱，最缺的其实是时间，只要给马斯克足够的时间就会实现。

套用阿基米德金句：给我一点时间，我就能飞到火星。