lZlOl029 掌握偿债能力指标的计算　　一、偿债资金　　根据国家现行财税制度的规定，贷款还本的资金来源主要包括：　　①可用于归还借款的利润　　②固定资产折旧　　③无形资产及其他资产摊销费　　④其他还款资金　　二、偿债能力分析　　偿债能力指标主要有：　　①借款偿还期　　②利息备付率　　③偿债备付率　　④资产负债率　　⑤流动比率　　⑥速动比率　　（一）借款偿还期　　1．概念　　借款偿还期，是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件，以可作为偿还贷款的项目收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来偿还项目技资借款本金和利息所需要的时间。借款偿还期的计算式如下：　　式中 Pd――借款偿还期（从借款开始年计算；当从投产年算起时，应予注明）　　Id ――投资借款本金和利息（不包括已用自有资金支付的部分）之和　　2．计算　　其具体推算公式如下：　　Pd＝（借款偿还后出现盈余的年份-1）＋（当年应偿还款额/当年可用于还款的收益额）　　【例 lZlOl029-1]计算该项目的借款偿还期。见教材38页　　3．判别准则　　借款偿还期满足贷款机构的要求期，即认为项目是有借款偿债能力的。　　借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按偿还能力计算还本付息的项目；它不适用于那些预先给定借款偿还期的项目。对于预先给定借款偿还期的项目，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析项目的偿债能力。　　借款偿还期指标主要是以项目为研究对象。　　（二）利息备付率（ICR）　　1．概念　　利息备付率也称已获利息倍数，指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的息税前利润（EBIT）与当期应付利息（PI）的比值。其表达式为：　　利息备付率（ICR）＝税息前利润（EBIT）/计入总成本费用的应付利息（PI）　　息税前利润（EBIT）即利润总额与计人总成本费用的利息费用之和　　2．判别准则　　利息备付率应分年计算，它表示使用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。对于正常经营的项目，利息备付率应当大于1，否则，表示项目的付息能力保障程度不足。尤其是当利息备付率低于 1 时，表示项目没有足够资金支付利息，偿债风险很大。　　根据我国企业历史数据统计分析，一般情况下，利息备付率不宜低于2。　　（三）偿债备付率（DSCR）　　1．概念　　偿债备付率指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金（EBITDA-TAX）与当期应还本付息金额（PD）的比值。其表达式为：　　偿债备付率（DSCR）＝（息税前利润＋折旧＋摊销-企业所得税）/当年还本付息金额　　式中 EBITDA ――息税前利润加折旧和摊销　　TAX 一一一企业所得税　　2．判别准则　　偿债备付率应分年计算，它表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证倍率。正常情况应当大于1。　　根据我国企业历史数据统计分析，一般情况下，偿债备付率不宜低于 1．3。　　[例 lZlOl029-2]计算利息备付率和偿债备付率。见教材40页