来源：雪球App，作者： 亦庄小资姐，（https://xueqiu.com/6159705037/281794675）

先说结论：不用担心

我早先在1月份就曾在直播和文章中提示过债市可能面临一定的回调风险。现在回看，回调风险是预警对了，目前市场各类机构已经充分判断了未来债市会有回调。可惜预警早了，硬生生错失了开年以来债基近1%的绝对收益。

难受了，错过了史诗级债牛。

从中证普通债券型基金指数930610.CSI的收益走势图来看，最近两次明显的“债市调整”分别发生在2020年5月和2022年11月：

2020年5月这一波调整，基本上花了近1年的时间，净值才基本修复完成；主要诱因是三点，一是经济持续复苏，二是货币政策的“防风险去杠杆”论调，三是人民币的汇率。本文不再细述，可以参考深度复盘2020年的债券市场

2020年上涨的股市不会把债市带崩，本身股市资金和债市资金基本上不是完全流通的。因此不需要过度把股市上涨作为债市调整的诱因，他们二者只不过一个对于经济预期向好是正反馈，一个是负反馈罢了。

2022年11月的这次调整大家会更为熟悉，流动性枯竭造成的恐慌性抛盘压力带来了一波债市回调，债券基金的净值修复花了4个月左右。

很明显的结论就是，债基只要口味别太重，没买踩雷债券净值跌个10-20%，100%是能够修复回撤的。并且自2018年以来债市回撤修复的时间越来越短，回调的幅度越来越小。

债券基金波动向上的走势不改，因为本身投资的债券会有一个票息作为收益率曲线的支撑，债券定价也较为公允。

并且，针对最近两日狂跌的利率债来看，大部分债券基金基本上在利率债的投资敞口没有那么大，久期也没有那么长，因此30年期国债的下跌对于债基的收益率影响没那么大。

目前导致债市大规模回调的三大因素没有明显出现，经济还处于弱复苏阶段、货币政策仍旧需要刺激经济维持宽松、汇率表现比较平稳。如果只是暂时出现流动性风险，利率债出现了极端非理性的价格，反而出现了去“捡钱”的机会，可以掏出国债期货账户来一波“收割机构”了。

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