4月2日，华为宣布拟派出公司历史上最大的红包，将614亿元用于13万名员工分红，人均近47万元。没想到华为发债也这么受欢迎，有网友说：“做不成华为股东，要当华为债主。”

变革君注意到，2022年以来，华为已经融资140亿元，而每次发债，都会遭到机构“疯抢”。

3月份，华为刚刚发行了一笔超短期融资券，募集资金30亿元。据华为披露公告显示，3月8日至9日发行的第一期融资券引来18家机构申购，合规申购金额78.7亿元，最后有效申购的机构为11家。

来源：上清所网站

今年以来，华为还发行了3期中期票据，共募集资金110亿元。

1月6日至7日，华为发行2022年第一期中期票据，计划发行总额40亿元，合规申购机构为19家，合规申购金额103.4亿元。有效申购家数13家，有效申购金额49.4亿元，实际发行总额40亿元，发行利率2.96%。

1月20日至21日，华为发行2022年第二期中期票据，计划发行总额30亿元，发行期限5年，发行利率3.26%，合规申购机构家数14家，合规申购金额73亿元，有效申购机构11家，有效申购金额32.80亿元，实际发行总额30亿元。

2月24日至25日，华为发行2022年第三期中期票据，计划发行总额40亿元，期限3年，发行利率2.99%，合规申购机构家数20家，合规申购金额66.20亿元，有效申购机构10家，有效申购金额40亿元，实际发行总额40亿元

华为自2019年开始在中国境内发债，受到市场关注。

彼时，华为回应称，中国境内债券市场快速发展，目前市场容量全球第二，债券融资已成为中国境内重要的融资渠道之一。公司通过境内发债打开境内债券市场，将进一步丰富融资渠道，优化整体融资布局。

华为4月12日发布的公告显示，截至本募集说明书签署之日，华为存续境内中期票据11笔，共计340亿元人民币；存续境内超短融1笔，30亿元人民币；华为子公司存续境外美元债券3笔，共计35亿美元。

2019年，华为创始人兼总裁任正非回应称，关于发债的事情，最初他并不知情。华为资管部门的人称：一是华为必须在公司情况最好的时候发债，增强社会的了解和信任，不能到困难才发债；二是发债的成本低，如果总增加员工对企业的投资，成本太高了。三是过去华为主要在西方银行融资，现在西方银行融资的管道变得不畅，在国内银行融资试试。最终融资是300亿、200亿，现在不清楚。他们愿意去发多少债就发多少债，因为华为资金比较宽裕。

根据华为在上清所披露的2021年三季报，截至2021年9月30日，华为持有货币资金1954.98亿元。由于华为还未在上清所披露2021年年报，最新的货币资金情况暂不清楚。

来源：上清所

华为官网披露的年报显示，2021年，华为实现全球销售收入6368亿元，同比下降28.6%；净利润为1137亿元，同比增长75.9%。

得益于主营业务盈利能力的提升，2021年华为经营现金流有较大增加，达到597亿元，同比增长69.4%；资产负债率从2020年的62.3%下降到2021年的57.8%，整体财务结构的韧性和弹性都在加强。

来源：华为2021年年报

华为CFO孟晚舟表示：“我们的规模变小了，但盈利能力和现金流获取能力都在增强，应对不确定性的能力在不断提升。”

华为董事长梁华在年报中表示，新的一年，华为仍将面临一系列挑战和更加严峻的外部环境，仍有很多困难，但华为对未来发展更有信心。华为将携手全球伙伴，紧密合作，解决生存发展中的问题与挑战，同时持续强力投资未来。

资金是企业发展的基础，企业的生产需求无不来自于对资金的需要。筹资是指企业根据生产经营的实际情况通过适当的方式、合理的渠道获得所需要资金的一种行为。而筹资过程中，筹集资金的来源即筹资渠道，获得形式则是筹资方式。

企业筹资方式是指企业筹措资金时所采用的具体形式。华为筹资的方式主要有商业信用、短期借款、长期借款、发行股票、债券筹资等。华为通过商业信用筹资主要是通过应付账款，通过延期支付获得所需资金。短期借款和长期借款则是最为广泛的筹资方式。

01 短期资金的筹措方式及渠道

1.短期资金的筹措方式

我国企业主要的短期筹资类型有商业信用和短期借款两大类，商业信用又包括应付账款、应付票据、预收账款及应付费用。

华为的短期筹资方式主要是短期借款和应付账款，截止到2021年12月31日，华为的短期借款额为128.24亿元，较2020年的5.41亿元同比增长了2270.4%；应付账款为816.94亿元，较2020年的748.65亿元同比增长了9.1%。

2.短期资金的筹措渠道

华为的短期资金筹措渠道主要由银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金三种渠道构成。

3.短期资金筹资的优缺点

02 长期债务资本的筹措方式及渠道

1.长期债务资本的筹措方式

长期债务资本的筹资方式有长期借款、发行债券、融资租赁、经营租赁（表外筹资方式）。华为长期债务资本的筹措方式主要有长期借款、发行债券、经营租赁三种。

截止到2021年12月31日，华为的长期借款金额达1622.76亿元，较2020年的长期借款金额1412.7亿元同比变动了14.9%。

华为大部分租赁均为经营租赁，而与租赁资产所有权相关的大部分风险和报酬实质上并没有转移给华为。

2.长期债务资本的筹措渠道

长期债务资本的筹措渠道包括银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金四种渠道。

3.长期债务资本筹资的优缺点

03 长期权益资本的筹措方式及渠道

1.长期权益资本的筹措方式

通过发行股票、吸收直接投资、留存收益筹资都是长期权益资本的筹措方式。华为的长期权益资本的筹措方式是发行股票，但又与常规意义上的发行股票有所不同，华为发行的是虚拟受限股。

1990年，华为第一次提出员工以每股10元认购公司股票，以税后利润的15%作为股权分红。这种让公司员工持股的筹资方式是内源筹资的一种。

2001年底，华为开始实行期权改革，让有资格的华为员工认购公司的“虚拟受限股”，从而获得一定比例的分红，以及虚拟股对应的公司净资产增值部分，但持股员工没有表决权、所有权，因此也不能转让和出售所持股份。在员工离开企业时，华为控股工会将回购员工所持有的股票。

2008年，华为实行饱和配股制。饱和配股制是微调虚拟受限股制的产物，根据员工的级别和考核情况为依据设置员工虚拟股配股数量、虚拟受限股的上限。

据华为2021年年报称，华为共13万多名员工持有公司股份，与此同时，创始人任正非的持股比例再次下降，降低0.06个百分点至0.84%。这也是任正非持股比例连续第4年下降。

2.长期权益资本的筹措渠道

国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金以及企业自留资金都是长期权益资本的筹措渠道。作为民营企业的华为，长期权益资本的筹措渠道不包括上述的国家财政资金。

3.长期权益资本筹资的优缺点

返回搜狐，查看更多