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张兰因为参与对赌输掉整个了俏江南。那什么是对赌？其实就是投资方与融资方在达成融资协议时，对于未来不确定的情况进行某种约定。如果约定的条件出现，那么投资方就可以行使某种权利；如果约定的条件不出现，则融资方可以行使某种权利。

2000年，拥有10年餐饮经验的“海归”张兰，在北京国贸开办了第一家俏江南餐厅，从此迎来了属于她和俏江南的一个时代！从2000年到2010年，10年间,俏江南通过不断创新的菜品和高端餐饮的定位,在中国餐饮市场上赢得了一席之地。公开资料显示，俏江南在2000年创建之初即已实现盈利，连续8年盈利之后，2009年，张兰首次荣登胡润餐饮富豪榜第三名，财富估值为25亿元。

2008年9月30日，俏江南与鼎晖创投签署增资协议，鼎晖创投注资约2亿人民币，占有俏江南10.53%的股权。而这份增资协议中也包含了所谓的“对赌协议”。对赌内容大致是：张兰承诺俏江南于2012年年底之前上市，如果非鼎晖方面原因，造成俏江南无法在2012年底上市，则张兰必须回购鼎辉投资持有的俏江南的股份。

2011年3月，俏江南向证监会发行部提交了上市申请，但在随后的数月内，一直未能收到相关政府部门的书面反馈意见。在2012年春节即将到来之时，证监会披露IPO申请终止审查名单，俏江南赫然在列。至此，俏江南的A股上市之路中止！由于政策原因，俏江南上市搁浅，张兰无法完成上市承诺。

根据对赌协议张兰需要回购鼎辉持有的俏江南股份，但此时张兰却并没有足够的资金履行对赌回购义务。所以鼎辉就另寻买家，但由于买家几乎都寻求的是公司的控制权，鼎辉10.53%的股权不足以控制公司，所以张兰需要按照对赌协议里的“领售权条款”，随鼎辉投资一起、按其与买家达成的交易价格和条件出售股份。

最终CVC出资3亿美元，取得了包括鼎辉投资10.53%和张兰手中72.17%在内的俏江南82.7%的股权，张兰最终失去了俏江南的控制权。随后张兰与CVC不和，于2013年底辞任董事及法定代表人，从此彻底出局俏江南。

对赌协议给融资人带来大量资金的同时，也带来了更高的风险，有人因为对赌协议赚的盆满钵满，也有人因为对赌协议输的倾家荡产。上市公司中也有一部分公司签署了这种对赌协议，但是他们签署的协议会通过公开信息披露出来。所以如果你买的股票它背后的公司也签署了这种对赌协议，那就要引起重视啦，对这种股票大家更要多花时间去关注它的动态和消息，尽量保障自己的利益。