首先，俄罗斯大幅减持了外汇储备中的美元资产。数据显示，2019年6月至2020年6月，俄持有的美国国债数量减少了近一半（见图10）。俄罗斯外汇储备中美元占比也从2018年43.7%降至2019年的23.6%，欧元、人民币、黄金储备呈现增加态势，特别是欧元上升为俄罗斯第一大外汇储备货币，而人民币的占比也从5.0%升至14.2%（见图11）。由于充当他国外汇储备是衡量一国货币国际化水平的最重要标志，俄罗斯大幅增持人民币作为外汇储备，这是对人民币国际地位的重要认可。

其次，俄罗斯央行自2014年开始启动本国的金融信息交换系统（System for Transfer of Financial Messages, SPFS），目前有约400家俄罗斯金融机构使用该系统。虽然目前尚未有除俄罗斯金融机构以外的他国金融机构加入SPFS，而且SPFS的覆盖范围也远远无法与SWIFT相比，但俄罗斯正在极力邀请中国等国的金融机构加入，同时也在积极寻求与中国的“人民币跨境支付系统”（即CIPS系统）、欧盟的“贸易互换支持工具”（即INSTEX系统）等其他跨国结算合作机制相协调。

图10：俄罗斯持有的美债数量（单位：百万美元）

资料来源：俄罗斯央行（The Bank of Russia）

图11：俄罗斯国际储备中不同资产的比例（单位：%）

资料来源：俄罗斯央行(The Bank of Russia)

除俄罗斯外，在全球范围内，各国应对潜在美元信用危机的势头也在萌动。例如，2019年8月，英格兰银行行长马克·卡尼（Mark Carney）在美联储学术会议上提出“合成霸权货币”，旨在减少近年来美元“一家独大”对全球贸易的影响。

此外，2019年1月，德、英、法三国创建INSTEX贸易结算机制，该机制已经于2020年3月31日与伊朗完成了第一笔交易，帮助美国制裁下的伊朗绕开美元体系，获得防范新冠疫情所需要的医疗设备。

在中美战略竞争日益激化的背景下，美国对中国的各种制裁也在不断加码。2020年3月，美国国会出现了向中国索要“疫情赔款”并不再偿还美国所欠中国国债的声音。尽管这只是个别议员不负责任的言论，但是，在中美战略竞争的大背景下，中国美元储备的安全确实是一个异常严肃的课题；4月，瑞幸咖啡财务造假事件成为中美金融摩擦的导火索，美国借此对在美上市的中概股企业施以重压，对中概股的审查更加严格；随后，美国又不断就香港问题向中国发难，取消中国香港的特殊贸易地位，冲击香港的金融稳定。而早在2012年，美国因伊朗问题对中国昆仑银行的制裁就已经展现出美国运用金融工具的“霹雳手段”。未来不排除美国将贸易战火和技术战火蔓延至金融领域的可能性。因此，中国和其他主要经济体一样，迫切需要摆脱美元金融霸权的巨大阴影，而中俄之间围绕能源贸易展开本币结算的合作，就是一个重要的“突破口”。

四、俄罗斯“去美元化”道阻且长

诚然，俄中之间使用本币进行结算并非一纸协议就足以实现的，如何更好地增加卢布和人民币的流动性，以及如何保持两国货币的稳定是双方进一步加强本币结算合作所需要考虑的问题。

俄罗斯在去美元化过程中承受着巨大的经济压力：在全球经济总量的排名中，俄罗斯已经降至世界第11位，特别是在西方联合经济制裁之下，俄罗斯的经济发展一直深陷泥泞；疫情影响下，虽然俄罗斯央行出手干预以应对卢布贬值，但并不如人意，卢布贬值幅度仍十分巨大。数据显示，2020年9月，卢布兑美元已经跌破78美元（见图12）。此外，俄罗斯作为能源出口国家，经济结构十分单一，需要大量进口以支撑国内经济的发展。但是目前缺少更好的美元替代货币，而使用卢布、人民币、欧元等货币结算的成本要远远高于美元，这可能会更加伤及俄罗斯国内经济。

囿于自身颇为黯淡的经济发展前景以及动荡不安的卢布币值，如果俄罗斯试图以本币来实现“去美元化”进程，注定会非常艰难。尽管如此，俄罗斯依旧坚决采取措施减少美元使用，这在短期内是为了捍卫国内的经济金融安全，从长期来看亦是对俄罗斯经济的一场极大考验。

图12：卢布兑美元汇率走向（2019年9月-2020年9月）

资料来源：全球经济指标数据网（Trading Economics）

二战后形成的以美元为中心的国际货币体系是美国凭借超强实力为世界提供的一项公共产品；虽然近年来这项公共产品因逐渐“私有化”而被国际社会所诟病，但在国际金融交易网络中，全球市场已经对美元形成了巨大的“路径依赖”，即便美国对他国的经济压榨加剧，但美元交易带来的流动性和便利性依旧是其他货币难以望其项背的。

2020年3月19日，美联储与澳大利亚、巴西、韩国、墨西哥、新加坡、瑞典、丹麦、挪威和新西兰9国央行建立了临时的美元流动性互换安排，这体现出各国在危机时刻对美元的“爱恨交织”。在欧元、英镑、日元、人民币以及黄金等主要国际货币都存在各自重大缺陷的情况下，目前国际社会还难以产生一个能全面替代美元地位和份额的新的国际货币。短期内，美元的“嚣张特权”（Exorbitant Privilege）恐怕还将持续。因此，尽管当前“去美元化”的呼声不绝于耳且口头拥趸者甚多，但在现实中，这注定是一个异常艰难而缓慢的过程。