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个人随笔，欢迎探讨！观点若有分歧，大概率是我错了。

屋漏偏逢连夜雨，船迟又遇打头风。曾经发生在国内CXO企业及投资者身上的故事，似乎又要在新能源车行业上演。

2021年，医药行业本就要接受价值回归的现实，结果（CDE）又发布了一则征求意见稿，直接将CXO行业打入了冰窟，直到去年底才歇了口气，当时的文章《恒瑞、迈瑞暴跌，医药主题基金被套，抄底请慎重，逻辑有变！》。

现如今，持续13年的新能源汽车购置补贴（国补）政策终止，当新能源车企业们还在“优惠”与“降价”中彷徨时，燃油车企突然掀翻了桌子，拿出了史无前例的优惠政策，开始和新能源车企抢占用户。

车企愈演愈烈的价格战，打崩的不止是我的信仰，还有新能源车的投资逻辑（阶段性），想明白后果断卖出了我的新能源车ETF。

让利多销，抢占市场

2023年2月10日，$比亚迪(SZ002594)$ 官宣2023年款秦DMI发布，这款车定价9.9万元起，喊出“秦统天下 颠覆燃油”的霸气口号，直接打到了燃油车家门口。

当时，包括我在内的一票新能源车投资者观点：比亚迪、特斯拉敢于把价格战打下去的核心原因，在于新技术的应用，如一体化压铸工艺，降本增效后可以肆无忌惮地降价，侵略传统车企的市场份额。

当乘联会发布了今年1月国内新能源车销量数据后，1月国内新能源车销量同比下降6.3%，环比下降48.3%，大家也还认为是受春节放假影响，而非国补“断奶”影响。

就如，虎嗅在3月5日发表的文章的《日系车加价的臭毛病，让比亚迪治好了》，也认为：今年传统燃油车销量很有可能不足 1000 万台。

不怕横的就怕楞的

3月初，东风雪铁龙突然掀桌子，在省政府的支持下，C6共创和舒适版车型直降9万元，此前卖21万的东风雪铁龙C6现在卖12万，秦DMI还香嘛？！

降幅有多血腥，效果就有多靓眼！一周前高管还在为库存发愁，一周之后就为订单在加班......

随着雪铁龙持续走热，河南、山东、安徽、上海、广东等其他省市也效仿跟进，纷纷加入自杀式降价大军。

车企价格战，投资者买单

虽说，燃油车被新能源车取代的命运，早已注定；以价换量，也大概率是燃油车最后一搏，但是，这一次集体疯狂降价，改写了新能源车阶段性的投资逻辑。

对于一个企业来讲，可以通过降价保持产品竞争力去抢占别人的市场，提高产品市占率或者为自己战略发展争取时间，比如新能源车通过降价体现出更强的产品力去抢燃油车份额。

但对于像汽车这样的耐用消费品行业来说，在一段时间内，它的目标人群是比较恒定的，产品价格变化只会让结算出现波动，不影响总量，因为影响目标人群数量变化的核心因素是：居民收入预期。

于是，我们把购车用户人群做个分类：

刚性需求用户：年内必须要购置，且需求明确

非刚性需求用户：有购买计划但徘徊于产品力与价格

没有需求用户：受限于一些条件三年内没有购买计划

燃油车和电动车打响价格战之后：

刚性需求用户：提前兑现需求，但是给企业贡献的利润少了，该买燃油车买燃油车，该买电车买电车。

非刚性需求用户：提前兑现需求，兑现需求，但是给企业贡献的利润少了，只不过是有了五折、六折出售的燃油车，同等价位的新能源车还香吗？比如9.9万元的秦和12万元的东风雪铁龙C6。

没有需求用户：仍无需求

因此，车企降价并不会创造出用户需求，只是将消费者做需求重新匹配（买燃油or电车），并且改变消费者需求结算周期（3月买or6月买）。

那么，当燃油车也跟进降价且更血腥的时候，新能源车让利多销的逻辑首先就消失了，那就要降低行业估值中枢。

此前新能源车企还在“优惠”与“降价”中彷徨，现在燃油车加入了价格战，那新能源车企必须得拿出更多的诚意（优惠），否则不但抢不到燃油车意向用户，自己的那部分意向用户也会被燃油车抢走。

当燃油车、新能源车集体降价，那新能源车就难以通过降价策略拿到超额订单，因此促销期间卖多少车，新能源车行业就要较此前损失多少利润。$长安汽车(SZ000625)$ $赛力斯(SH601127)$ 

如果说市场是有效的，公司每天的股价也都是被充分定价过的。那么一个行业利润突然受损，且估值中枢也要下移，市场就需要给行业重新定价，那熟悉的戴维斯双杀......#你被赛道股套住了吗# $#更容易帮基民赚钱的基金有哪些？#