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具体而言，以国内京东众筹为例,项目发起公司注册需满9个月，且具有产品质检报告，并被要求众筹产品应是市场上没有在售或者已经做过众筹的商品。同时，对于个别类型的项目也有特殊的要求，如科技类产品最低目标20万，不设上限。

因此，不同平台对于筹资人的资质要求和信息披露程度的不同标准，会大大影响众筹融资的结果。

（2）投资人。网络众筹是筹资人通过众筹平台网站向全社会征集大众资金的的一种融资手段，其投资人为对项目感兴趣的广大网民群体。网络众筹的投资人可通过浏览网页的形式选择感兴趣的众筹项目，与筹资企业建立起相对松散的合作关系，并共同完成全部项目的价值创造。

投资人可获得的投资回报按照网络众筹实际回报角度看，可以是股权、债权和众筹产品，亦或是满足感和参与感。

所以网络众筹投资人参与众筹项目的动机多种多样，可大体依动机划分为普通投资人和“粉丝"投资人，其中普通投资人往往只是为了获取投资收益，而“粉丝”投资人除了投资收益，更多对项目充满了较为狂热的偏爱，他们会积极参与到众筹产品的设计和研发当中，从而更希望其感兴趣的项目能够取得成功。

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张卫国等认为由于目前国内大量中小微企业由于信用评级缺失而无法在传统信贷市场得到资金，与之相对的是诸多民间资本受制于行业门槛而投资无门。网络众筹恰好为投资人提供了一个低门槛的投资机会，尤其是在产品众筹中。

由于产品众筹同时兼具投资和消费双重属性，不仅众筹产品种类繁多，而且投资人能够在与筹资人的交流中表达自身诉求，因此投资人大量的个性化需求能够得到一定程度的满足。与此同时，大多数的普通投资人资金体量有限且缺乏足够的专业知识，信息不对称的存在使得众筹投资人的投资效率较低。

网络众筹融资模式的运作流程。完整的产品众筹运作流程主要包括准备阶段、预热阶段、融资阶段、融资结束和项目结束共五个阶段。首先，在项目准备阶段中，筹资人应先选择好项目类型并充分了解发布相关类型项目所需资质条件，一般而言，科技类项目所需条件更为严格。

在提交完相关材料并被平台审核通过后，筹资人需谨慎设计项目融资目标、融资期限、展示内容以及回报时间等等项目相关内容。经平台审核完毕后,商定一个项目上线时间，而后进入流程第二阶段一一项目预热阶段。

在此阶段，投资人可以浏览到项目基本信息，选择感兴趣的项目进行关注和点赞，筹资人可以进行项目宣传，通过投资人的点赞、关注以及市场反馈了解其偏好，进而进行项目的及时调整。

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在项目融资阶段中，筹资人需在融资期限内进行项目推广，与投资人在社区中互动交流，以获取更多投资人支持。若在规定时间内，项目融资金额达到目标金额，则视为项目成功；否则，项目失败。

一般而言，在国内的产品众筹平台中，即使项目融资进度达到了100%，而此时项目期限未到，投资人依然可以持续进行投资。一旦项目融资进度达到150%,投资人可以申请筹资人提前发货。在融资结束阶段中，如果项目融资成功，筹资人可以获得部分投资资金，剩余部分资金由平台扣留，直至项目全部结束再给予筹资人。

此时，筹资人开始执行项目，在平台中实时汇报项目进展。如果项目融资失败，众筹平台会将所有资金退还给投资人，并下架项目。

在项目结束阶段中，筹资人得到资金后完成众筹产品的生产和服务的生成，并按期如数地提供产品和服务，投资人在收到产品和服务后会给予相应的评价和评分。

此时，投资人因收到价值高于投资金额的产品和服务而获得投资收益，也因促成了创新项目成功而获得成就感。筹资人不仅得到目标融资金额实现了项目成功，还通过与投资人交流沟通及时改进项目，获得了很好的市场推广，拥有了一大批粉丝。

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网络众筹融资模式的运行机制。产品众筹融资模式的运行机制主要包括阈值机制、声誉机制和反馈机制等，平台可以通过各种机制的设计来实现投融双方有效对接，促成优质项目的融资成功，实现双边参与主体规模的稳定增长。

(1)阙值机制。产品众筹阈值机制主要有“AllorNothing”和“Keep-it-All"两种。前者指的是只有在规定时间内完全达成目标融资金额后筹资人才可以获得全部资金，否则得不到任何资金，从而将风险转移给筹资人；

后者则是无论能否在规定时间内达到融资目标金额，筹资人都能够获得已筹集的全部资金，此时投资人承担了大部分风险。目前，国内产品众筹平台大多采用AON的阈值机制，且即使融资成功也会扣留部分资金以督促筹资人按时保质完成产品或服务。

因此，AON的阈值机制往往传递出一种高质量的信号，能够帮助投资人缓解投资的羊群效应,且同时由于对融资完成率并无限制，相比于KIA阈值机制而言，会更有利于一些优质项目达成更高的融资绩效。

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(2)声誉机制。无论是筹资人还是众筹平台，声誉机制都是投资人在投资决策时的重要依据之一。ShamirandZvilichovsky认为筹资人的声誉将影响投资人对众筹项目的选择，且有着一定社会福利效应。

TorabiandMirakhor将声誉作为缓解众筹风险的一种机制，认为即使有诸多机制能够影响众筹风险，声誉机制依旧是筹资企业的正确选择。苗文龙和严复雷认为中介机构和质量信号等工具是建立声誉机制的重要手段。

刘波等认为声誉有着极为重要的信息内涵，筹资人和平台的声誉都会对项目成功乃至产品定价产生很大影响。因此，声誉机制是产品众筹平台和筹资人激励投资人的重要手段。

(3)反馈机制。产品众筹中的反馈机制是指通过网络社区的建立，众筹平台为筹资人和投资女人之间搭建了一座沟通的桥梁，投资人可以在此发布自己的需求和对项目的评价；筹资人可以在此实时更新项目进展，解答投资人疑惑。

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反馈机制不仅能够帮助筹资人及时得到市场信息反馈以调整项目细节，还能够帮助投资人优化自身决策、缓解信息不对称以降低投资风险屈绍建等。

胡金簌和韩坤也指出筹资人能够通过投资人关注度判断众筹产品融资绩效和市场前景、节约调研成本，投资人也能通过其他投资人的关注度明确项目的受欢迎程度和潜在的成功率，进而提高投资效率。

结语

(4)其他机制。除上述主要机制外，还有诸多其它机制，也是产品众筹平台和筹资人需重点关注的手段，如针对众筹产品价格的定价机制。返回搜狐，查看更多