关于产品业绩报酬的计提，主要有两大类，一类是对产品总资产进行计提，最终体现在产品单位净值的降低，业内称为估值计提；另一类是对产品每一位投资者分别计提，最终体现在投资者业绩报酬费用，业内称为TA计提。

对于这两类业绩报酬计提模式的选取，主要取决于产品的开放方式，一般来讲，估值计提业绩报酬模式适用于封闭型产品或者定开型产品，所有投资者在产品运作周期保持不变；TA计提业绩报酬模式适用于开放期产品，投资者不同时间购买获得不同收益率的情形。今天要谈的分红后，投资者为什么会认为管理人多收了业绩报酬的问题，属于TA计提业绩报酬模式。对于估值计提业绩报酬模式，因为收取业绩报酬后表现为产品单位净值的下降，所以投资者一般也无法感知是否多收业绩报酬。

还是从一个简单案例来分析。例如：投资者期初购买100万元产品，期初单位净值跟累计单位净值都是1元，没有参与费用，那么投资者得到的份额是100万份。一年（365天）后，该产品进行分红，每单位份额分红0.4元，此时产品单位净值跟累计单位净值均为1.6元，假设产品业绩报酬计提基准为对超过年化收益率10%的部分计提超额收益的20%，那么业绩报酬应该如何计算呢？

首先，我们需要计算该投资者年化收益率=（期末累计单位净值-期初累计单位净值）/期初单位净值*365/持有天数=（1.6-1）/1*365/365=60%，再计算应计提投资者业绩报酬=期初份额*期初单位净值*（投资者年化收益率-业绩报酬计提基准）*计提比例*持有天数/365=100万份*1*（60%-10%）*20%*365/365=10万元。投资者分红总金额=100万份*0.4元=40万元，投资者分红实际得到的金额=40万-10万=30万元，也就是说计提业绩报酬的10万元占总分红金额40万元的比例为25%，这样计算后投资者会感觉到超过业绩报酬计提基准的比例20%，为什么会这样？

以上案例就是普通投资者可能会遇到的困惑，是不是管理人多收了业绩报酬呢？答案当然是没有。原因在于投资者忽略了这样一个事实，那就是管理人分红并没有把产品所有收益全部分掉，业绩报酬的计提是针对投资者全部的收益进行计提，而分红只是分掉全部收益的一部分（期末单位净值是1.6，分红只分掉0.4，分红除权后单位净值是1.2，也就是分红后单位净值并没有到1）如果分红金额过低，甚至还会出现分红金额小于业绩报酬的情况，不过管理人一般会在分红前进行测算，避免这种情况发生。

管理人收取业绩报酬是与投资者利益绑定的体现，对于管理人来说，业绩报酬不仅仅是一种激励，更多是一份对投资者的责任。最后，我想说的是，能提取到业绩报酬对投资者来说应该是一种幸福，对取得超额收益的幸福！

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