来源：雪球App，作者： 徐繁阳，（https://xueqiu.com/7813497513/38512297）

恩。最近A股很火爆，港股很火爆。大家解读年报的热情都很高。所以我就不凑热闹了。先把先前准备的一个系列拿出来放上。（主要我在出差的出差！摔！）不知道有木有人看呢！！反响好继续发！！（对对对，求关注啊你们这些坏银）

废话不多少，先开始。

个人对EBITDA的态度：允许我说两句鬼话（Zhuang Bi):

企业支出可以划分为收益性支出（revenue expenditure）与资本性支出（capital expenditures）。凡支出的效益仅及于本会计期间的，应当作为收益性支出；凡支出的效益及于几个会计期间的，应当作为资本性支出。资本性支出由 各受益年度的营业收入分摊负担，收益性支出全部由当年营业收入补偿。我认为EBITDA最大的用处：跨市场估值。因为中美港三地，税率不同，税法不同，折旧期限不同，等等等等。用EBITDA给予企业横向对比很有参考价格。比如$腾讯控股(00700)$    和$阿里巴巴(BABA)$    ，比如$乐视网(SZ300104)$    和$优酷土豆(YOKU)$    

恩。。。这些鬼话大家看看就可以过去了。其实我个人认为EBITDA没什么用。

好啦。今天先说到这里。下一期可能说EV/EVBITDA，可能说COGS，可能说……。主要看心情。。。

感谢@富途证券 的技术支持。感谢CVA，CFA论坛各种资料。

不知道这样的文章雪球有木有人看！问问看@不见开花但见结果 @方舟88 @筱德 @今日话题